SpaceX: analitycy celują w 225 USD, ale historia pokazuje spadki do 55% po IPO

SpaceX, czyli Space Exploration Technologies, handluje poniżej 125 USD za akcję (stan na moment publikacji).

W perspektywie najbliższych 12 miesięcy analitycy dostrzegają potencjał wyraźnego wzrostu. Mediana ich celu cenowego dla kursu SpaceX wynosi 225 USD. Najniższa prognoza wśród śledzonych szacunków to 131 USD za akcję, a najwyższa sięga 800 USD.

Przy cenie poniżej 125 USD wariant bazowy oznaczałby wzrost o ponad 80%. Gdyby kurs dotarł do 800 USD, byłaby to zwyżka o ponad 540%. Natomiast scenariusz z 131 USD oznaczałby relatywnie niewielki wzrost — w okolicach 5%.

Taka skala różnic w celach widać też na przykładzie inwestycji 5 000 USD. Gdyby kupiono akcje SpaceX po 125 USD, a po 12 miesiącach kurs znalazł się na poziomach z prognoz:

• przy celu 800 USD (wysoki) inwestycja mogłaby być warta 32 000 USD,
• przy celu 225 USD (mediana) około 9 000 USD,
• przy celu 131 USD (niski) około 5 240 USD.

Sygnał dla inwestorów brzmi więc prosto: same cele cenowe sugerują wyraźny potencjał, ale do osiągnięcia większych zysków może być potrzebny czas. W praktyce to, jak szybko kurs rośnie (albo spada), zależy od tego, czy spółka realizuje kolejne kroki rozwojowe.

W tym kontekście część argumentów przemawiających za wzrostem wiąże się z planami budowy infrastruktury dla AI. SpaceX celuje w rynek o łącznej wartości 26,5 bln USD. Tę wielkość spółka opisała jako swój całkowity adresowalny rynek (TAM) dla AI.

Jednocześnie trzeba pamiętać o dwóch kwestiach. Po pierwsze, SpaceX nie jest jeszcze spółką, która regularnie generuje zysk. Po drugie, realizacja ambitnych planów prawdopodobnie oznacza ponoszenie wysokich wydatków inwestycyjnych.

W dokumencie S-1 spółka wskazuje, że wiele technologii, systemów i możliwości operacyjnych jest nowych i nieprzetestowanych oraz że oczekuje ponoszenia istotnych nakładów kapitałowych przez lata, zanim jej produkty i usługi związane z AI oraz inne inicjatywy strategiczne — w tym infrastruktura obliczeniowa AI i działania przemysłowe na orbicie, na Księżycu oraz w przestrzeni międzyplanetarnej — staną się dochodowe, jeśli w ogóle.

To otwiera drogę do tego, że akcjonariusze mogą zostać nagrodzeni, jeśli SpaceX uda się przechwycić jak największą część z TAM o wartości 26,5 bln USD. Trzeba jednak liczyć się z wyboistą drogą — jak już widać, po drodze mogą wystąpić liczne wahania kursu.

Historia ostrzega: po IPO spadki potrafią być duże

Bloomberg podał, że Truist Wealth — jednostka w ramach Truist Financial — wyliczył, iż średni maksymalny spadek (średnio największa obniżka od szczytu) w przypadku 30 dużych technologicznych IPO w ciągu ostatnich 15 lat wynosi 55% w pierwszych 12 miesiącach notowań.

Gdy SpaceX rozpoczęło publiczny obrót 12 czerwca, kurs zamknął się na poziomie 160,95 USD. Od tego poziomu spadek o 55% sprowadziłby kurs SpaceX do 72,42 USD.

Wracając do przykładu zakupu akcji o wartości 5 000 USD przy kursie 125 USD: gdyby SpaceX spadło do 72,42 USD, wartość takiej inwestycji wyniosłaby około 2 897 USD.

Ryzyko i nagroda: dlaczego czas ma znaczenie

Zestawienie prognoz cenowych podkreśla, że potencjał wzrostu wymaga czasu. A by osiągnąć naprawdę istotne zyski, mogą minąć lata lub dłużej. W przypadku SpaceX wzrost ma wiązać się z tym, że spółka może zbudować przyszłość infrastruktury AI dzięki bazującym w przestrzeni stacjom danych. W swoim formularzu S-1 SpaceX podało, że jego TAM dla AI wynosi 26,5 bln USD.

To z kolei prowadzi do wniosku, że kurs może nie poruszać się w prostą stronę. Nawet jeśli potencjał wzrostu jest duży, cena akcji może przechodzić przez okresy presji na wycenę.

Dla początkujących inwestorów najważniejsza lekcja z tych danych jest prosta: cele cenowe pokazują możliwy kierunek, ale nie dają gwarancji, gdzie spółka będzie notowana. Jeśli bierze się pod uwagę scenariusz spadkowy na poziomie 55% z historii debiutów, trzeba liczyć się z tym, że w trakcie realizacji planów rozwojowych kurs może być bardzo zmienny.