SoftBank: 439 mld USD zakontraktowanych umów AI i 3,21 mld USD straty

Akcje SoftBank Group (SOBKY), japońskiego giganta inwestującego w technologie i sztuczną inteligencję, spadły w środę o około 5,1%, do 15,335 USD, gdy inwestorzy oceniali plany debiutu giełdowego SB Energy w Stanach Zjednoczonych. Najważniejsza liczba robi wrażenie: około 439 mld USD zakontraktowanych umów. Rzeczywistość wygląda jednak równie dramatycznie — SB Energy nie ma ani jednego działającego centrum danych.

Wyniki finansowe pokazują ogromną różnicę między skalą przyszłych kontraktów a obecnym biznesem. Przychody SB Energy w pierwszym półroczu wzrosły o 66,4%, do 138,7 mln USD. Strata netto zwiększyła się natomiast z 215,5 mln USD do 3,21 mld USD.

Nvidia zobowiązała się zainwestować 1,5 mld USD po cenie ofertowej IPO, a OpenAI posiada warranty, czyli prawa do nabycia akcji, wyceniane na niemal 5,5 mld USD. SoftBank potwierdził, że dokument rejestracyjny dotyczący oferty jest już publiczny. Nadal nie podano jednak liczby oferowanych akcji ani ich ceny. Wiadomo więc, że IPO się zbliża, ale inwestorzy wciąż nie wiedzą, ile zapłacą za akcje.

Wartość zakontraktowanych umów przekracza 3100 razy przychody SB Energy z pierwszego półrocza. Są to jednak długoterminowe kontrakty, a nie środki pieniężne, które trafią do spółki natychmiast.

OpenAI i SoftBank mają odpowiadać za znaczną część początkowych przychodów z wynajmu powierzchni w centrach danych. Zwiększa to ryzyko koncentracji przychodów oraz rodzi pytania o transakcje z podmiotami powiązanymi.

Presję na wycenę zwiększa także cena akcji SoftBanku. Przy poziomie 15,335 USD jest ona o 7,77% wyższa od szacowanej wartości godziwej GF Value, wynoszącej 14,23 USD.

Debiut giełdowy może przynieść SoftBankowi miliardy dolarów. SB Energy musi jednak najpierw przełożyć plany rozwoju infrastruktury sztucznej inteligencji na działające centra danych, płacących klientów i rzeczywiste przepływy pieniężne.