SoFi opublikowała wyniki. Czy warto teraz kupić akcje?

SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) wciąż nie może liczyć na przychylność rynku. Neobank, czyli cyfrowy bank działający bez tradycyjnej sieci oddziałów, nadal notuje bardzo dobre wyniki, ale jego akcje tracą na wartości. Po publikacji wyników za drugi kwartał, w środę rano, kurs spadł o kolejne 13%.

Spółka odnotowała rekordowe przychody i zyski. Mimo to inwestorzy pozostają ostrożni, ponieważ zarząd podniósł prognozę całorocznych przychodów, ale pozostawił bez zmian prognozę zysku.

### Strategia sprzedaży kolejnych produktów działa

SoFi umacnia pozycję na amerykańskim rynku bankowości konsumenckiej. Spółka szybko pozyskuje nowych klientów, a jednocześnie zwiększa przychody dzięki strategii sprzedaży dodatkowych produktów obecnym użytkownikom. Zarząd uważa, że wyróżnikiem firmy jest kompleksowa platforma, która zaspokaja wszystkie cyfrowe potrzeby bankowe klientów.

Gdy nowi klienci zaczynają korzystać z kolejnych usług, przychody i zyski rosną. Zarząd określa ten mechanizm jako efekt koła zamachowego.

Najważniejsze dane z drugiego kwartału:

• skorygowane przychody netto wzrosły o 40% rok do roku, do 1,2 mld USD;
• skorygowana EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, zwiększyła się o 44%, do 358 mln USD;
• skorygowany zysk na akcję wzrósł o 50%, do 0,12 USD;
• wartość udzielonych kredytów sięgnęła rekordowych 14,8 mld USD, co oznacza wzrost o 69%;
• liczba członków zwiększyła się o 35%, a spółka pozyskała 1,1 mln nowych klientów;
• liczba produktów wzrosła o 42%, a klienci otrzymali 2,2 mln nowych produktów.

Dwa ostatnie wyniki pokazują, że sprzedaż kolejnych usług obecnym klientom przynosi efekty. Sprzedaż krzyżowa (cross-buy), czyli korzystanie przez klienta z wielu produktów tej samej firmy, przyspieszyła w kwartale do 51%. Oznacza to, że na każdego nowego klienta przypadały dwa nowe produkty.

Dyrektor generalny Anthony Noto przypisał te wyniki zdolności spółki do tworzenia nowych rozwiązań. SoFi niedawno wprowadziła między innymi SoFi Coach, doradcę finansowego wykorzystującego sztuczną inteligencję, oraz Composer, przejętego niedawno agenta inwestycyjnego opartego na sztucznej inteligencji.

SoFi nie jest bankiem inwestycyjnym, ale oferuje usługi inwestycyjne. Spółka znalazła się w gronie pięciu firm brokerskich wybranych do obsługi pierwszej oferty publicznej (IPO) Space Exploration Technologies, czyli debiutu giełdowego tej firmy. Korzysta również z wysokiej aktywności na rynku akcji, która w drugim kwartale wspierała wzrost dużych banków inwestycyjnych. Przychody SoFi z usług brokerskich zwiększyły się o 141%.

### Dlaczego akcje SoFi spadają?

Nie jest to pierwszy ani drugi przypadek, gdy akcje SoFi tracą po publikacji bardzo dobrych wyników. Jednym z powodów może być wysoka wycena, przy której nawet niewielkie rozczarowanie często prowadzi do spadku kursu. Obecnie akcje są jednak wyceniane na około 19-krotność prognozowanego zysku na przyszły rok, co nie wygląda szczególnie wysoko w porównaniu z tempem wzrostu spółki.

Rynek zareagował negatywnie przede wszystkim na fakt, że zarząd podniósł prognozę przychodów na cały rok, ale utrzymał dotychczasową prognozę zysku. Spółka wyjaśnia, że obecnie zakłada dwie podwyżki stóp procentowych zamiast dwóch obniżek, które uwzględniano przy tworzeniu wcześniejszych prognoz. Dodatkowo SoFi przeznacza wypracowane zyski na dalszy rozwój działalności, aby wykorzystać możliwości wzrostu.

Długoterminowe perspektywy SoFi pozostają pozytywne, ale inwestorzy kupujący akcje przy obecnym kursie powinni liczyć się z dużymi wahaniami ceny.