SK Hynix po emisji ADS: czy kurs jest jeszcze niedoszacowany?

SK Hynix (KOSE:A000660) przyciągnął ponownie uwagę inwestorów po zakończeniu dużej emisji uzupełniającej akcji w formie American Depositary Shares (ADS) o wartości 26,5 mld USD.

Kilka dni po tej transakcji spółka została dodana do indeksu NASDAQ Composite.

Na giełdzie w Korei kurs SK Hynix wynosi 1 858 000 KRW. W ujęciu krótkoterminowym akcje zyskały +5,33% w ciągu 1 dnia, ale w ostatnich 30 dniach spadły o -32,78%. Z kolei od początku roku kurs wzrósł o +174,45%. W skali 1 roku łączny zwrot dla akcjonariuszy (Total Shareholder Return) jest wyraźnie wyższy niż pięciokrotność bieżącej wartości, co wskazuje na bardzo silną dynamikę w dłuższym terminie.

Po emisji ADS, wejściu do NASDAQ Composite i mocnym wzroście kursu w ostatnim roku pojawia się kluczowe pytanie: czy większość potencjalnych wzrostów jest już w cenie, czy dopiero przed spółką?

Najczęściej cytowany scenariusz wyceny sugeruje niedoszacowanie. Przy ostatnim kursie odniesienia 1 858 000 KRW i wartości godziwej na poziomie 3 408 502 KRW oznacza to potencjał 45,5% w górę.

W uzasadnieniu wyceny szczególny nacisk kładzie się na pozycję SK Hynix w obszarze zaawansowanej pamięci wykorzystywanej w obciążeniach związanych z AI. Spółka ma korzystać z rosnącego popytu na pamięć o wysokich parametrach, w tym HBM oraz kolejnych generacji DRAM.

Założenia są takie, że przyspieszający popyt na rozwiązania pamięci wysokowydajnej może wspierać wzrost przychodów w tempie dwucyfrowym oraz poprawiać marże dzięki cenom za produkty z górnej półki.

Jednocześnie historia SK Hynix może zmienić się szybciej, jeśli luzowanie po stronie podaży pamięci nastąpi wcześniej niż oczekują analitycy albo jeśli wysokie nakłady inwestycyjne (CAPEX) wpłyną na przyszłe generowanie gotówki.

Inwestorzy, którzy śledzą SK Hynix, mogą potraktować ten moment jak okazję do ponownego przejrzenia liczb — zarówno korzyści, jak i ryzyk — przed podjęciem decyzji.