Simon Property (SPG): akcje spadły o 3,5% od publikacji wyników. Czy odbiją?

Minął miesiąc od publikacji ostatnich wyników Simon Property Group (SPG). W tym czasie akcje spółki straciły około 3,5%, podczas gdy indeks S&P 500 radził sobie lepiej.

Inwestorzy zastanawiają się jednak, czy negatywna tendencja utrzyma się do czasu publikacji kolejnych wyników, czy też akcje Simon Property są gotowe do wybicia. Warto najpierw przyjrzeć się najnowszemu raportowi wyników, aby lepiej ocenić czynniki, które ostatnio wpływały na Simon Property Group, Inc., a następnie reakcję inwestorów i analityków.

FFO Simon Property za drugi kwartał przebiło prognozy, a spółka podniosła prognozy na 2026 rok

Simon Property Group wypracowała w drugim kwartale 2026 r. FFO z nieruchomości (fundusze z działalności operacyjnej, czyli ważną miarę wyników spółek typu REIT) w wysokości 3,29 USD na akcję. Wynik był o 3,46% wyższy od konsensusu Zacks wynoszącego 3,18 USD i wzrósł o 7,9% rok do roku. Przychody ogółem wyniosły 1,79 mld USD, przewyższając konsensus na poziomie 1,71 mld USD o 4,49%. W porównaniu z tym samym kwartałem poprzedniego roku oznacza to wzrost o 19,5%.

Na wyniki wpłynęły szeroki popyt na powierzchnie najmu, większa liczba odwiedzających, wzrost sprzedaży najemców oraz przychody z przejęć. Obłożenie centrów handlowych i obiektów Premium Outlets w USA wyniosło 96%, czyli tyle samo co rok wcześniej. Sprzedaż najemców w przeliczeniu na stopę kwadratową wzrosła natomiast o 13,9%.

Przychody z najmu napędzają wzrost

Przychody z najmu zwiększyły się rok do roku o 20,3%, do 1,66 mld USD. Stałe przychody z najmu wzrosły do 1,35 mld USD z 1,13 mld USD rok wcześniej, a zmienne przychody z najmu zwiększyły się z 246,7 mln USD do 310,6 mln USD.

Opłaty za zarządzanie i pozostałe przychody wzrosły o 7,7%, do 40,8 mln USD. Pozostałe przychody zwiększyły się o 11,1%, do 90,1 mln USD. Pomogły w tym wyższe przychody z działalności wielofunkcyjnej, franczyzowej i innych usług dodatkowych.

Wskaźniki nieruchomości pozostają mocne

Podstawowy minimalny czynsz za stopę kwadratową w amerykańskich centrach handlowych i obiektach Premium Outlets wzrósł rok do roku o 6,3%, do 62,42 USD. Sprzedaż najemców w przeliczeniu na stopę kwadratową za 12 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2026 r. zwiększyła się z 736 USD do 838 USD.

Obłożenie portfela The Mills pozostało wysokie i wyniosło 98,8%, choć spadło z 99,3% rok wcześniej. Podstawowy minimalny czynsz za stopę kwadratową wzrósł w tym portfelu z 37,65 USD do 42,28 USD, co wskazuje na wyższe stawki najmu w całym portfelu.

Simon Property odnotowuje silny wzrost NOI na poziomie nieruchomości

NOI krajowych nieruchomości, czyli dochód operacyjny netto po odjęciu kosztów działalności, wzrósł rok do roku o 8,5%, do 1,51 mld USD. NOI całego portfela, obejmującego nieruchomości krajowe i zagraniczne, zwiększył się o 8,3%, do 1,60 mld USD.

NOI przypadający na udział ekonomiczny wzrósł o 6,4%, do 1,75 mld USD. NOI nieruchomości zagranicznych wyniósł 96 mln USD, w porównaniu z 91,3 mln USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku. NOI z pozostałych inwestycji platformy spadł natomiast z 41,7 mln USD do 31,8 mln USD.

Wyższe koszty i koszty odsetkowe

Łączne koszty operacyjne wzrosły rok do roku o 28,1%, do 966,5 mln USD. Koszty amortyzacji zwiększyły się z 339,1 mln USD do 459,9 mln USD. Koszty operacyjne nieruchomości wzrosły z 139,8 mln USD do 171,4 mln USD. Koszty odsetkowe zwiększyły się o 20,8%, do 281,2 mln USD.

Simon Property utrzymuje wysoką płynność bilansową

Simon Property zakończyła kwartał zakończony w czerwcu 2026 r. z płynnością wynoszącą około 9,3 mld USD. Składało się na nią 1,7 mld USD środków pieniężnych, w tym udział spółki w gotówce wspólnych przedsięwzięć, oraz 7,6 mld USD dostępnego finansowania w ramach odnawialnych linii kredytowych.

W drugim kwartale spółka sfinalizowała osiem zabezpieczonych transakcji kredytowych o łącznej wartości około 1,4 mld USD. Ich średnie ważone oprocentowanie wyniosło 5,36%. Simon Property wyemitowała również pięcioletnie uprzywilejowane obligacje o wartości 500 mln EUR i kuponie 3,65%. Ponadto zamknęła pięcioletni kredyt terminowy o wartości 460 mln USD, oprocentowany według stawki SOFR powiększonej o 0,70 punktu procentowego.

Simon Property podnosi prognozę FFO na 2026 rok

Simon Property podniosła prognozę FFO z nieruchomości na akcję za cały 2026 r. do przedziału 13,20–13,30 USD z 13,10–13,25 USD. Środek nowego przedziału jest o 0,08 USD wyższy od środka poprzedniej prognozy.

Jak zmieniały się prognozy od czasu publikacji wyników?

W ciągu ostatniego miesiąca najnowsze prognozy dla spółki rosły.

Oceny VGM

Simon Property otrzymała obecnie słabą ocenę F w kategorii wzrostu oraz taką samą ocenę w kategorii dynamiki kursu. W kategorii wartości spółka otrzymała ocenę D, co plasuje ją w dolnych 40% spółek ocenianych według tej strategii.

Łączna ocena VGM, uwzględniająca wartość, wzrost i dynamikę, wynosi dla Simon Property F. Jeśli inwestor nie koncentruje się na jednej strategii, to właśnie ta ocena powinna być dla niego najważniejsza.

Perspektywy

Prognozy dla spółki rosły, a skala tych zmian wygląda obiecująco. Simon Property ma obecnie 3. rangę Zacks, czyli „trzymaj”. Oczekujemy, że w ciągu najbliższych kilku miesięcy stopa zwrotu z akcji będzie zbliżona do rynkowej.

Wyniki spółki z tej samej branży

Simon Property działa w branży REIT-ów i funduszy powierniczych związanych z handlem detalicznym, klasyfikowanej przez Zacks jako „REIT and Equity Trust - Retail”. W ciągu ostatniego miesiąca akcje Regency Centers (REG), spółki z tej samej branży, zyskały 0,2%. Regency Centers opublikowała wyniki za kwartał zakończony w czerwcu 2026 r. ponad miesiąc temu.

Regency Centers odnotowała w ostatnim zaraportowanym kwartale przychody w wysokości 413,51 mln USD, co oznacza wzrost o 8,6% rok do roku. Zysk na akcję wyniósł 0,61 USD, wobec 1,16 USD rok wcześniej.

W bieżącym kwartale analitycy oczekują, że Regency Centers wypracuje 1,22 USD zysku na akcję. Oznaczałoby to wzrost o 6,1% w porównaniu z analogicznym kwartałem poprzedniego roku. Konsensus Zacks wzrósł w ciągu ostatnich 30 dni o 0,4%.

Regency Centers ma 3. rangę Zacks, czyli „trzymaj”, opartą na kierunku i skali zmian prognoz. Spółka otrzymała również ocenę VGM na poziomie D.