Dlaczego akcje California Resources wzrosły o 2,7% od publikacji wyników?

Miesiąc po publikacji ostatnich wyników akcje California Resources Corporation (CRC) wzrosły o około 2,7%, wyprzedzając indeks S&P 500.

Czy ta pozytywna tendencja utrzyma się do czasu publikacji kolejnych wyników, czy też akcje California Resources czeka korekta? Najpierw warto przyjrzeć się ostatnim wynikom spółki, aby lepiej zrozumieć czynniki, które ostatnio wpływały na jej działalność, a następnie reakcję inwestorów i analityków.

Wyniki California Resources za II kwartał poniżej oczekiwań z powodu ograniczeń w odbiorze surowca

W drugim kwartale 2026 roku spółka wypracowała skorygowany zysk w wysokości 0,99 USD na akcję. Był on o 10% niższy niż rok wcześniej, gdy wyniósł 1,10 USD, oraz o 24,4% niższy od konsensusu Zacks wynoszącego 1,31 USD. Na wynik wpłynęły głównie przejściowe ograniczenia w odbiorze wydobytego surowca, mniej korzystna różnica między ceną ropy a cenami referencyjnymi oraz wyższe koszty transportu i działalności operacyjnej.

Przychody California Resources z ropy, gazu ziemnego i ciekłych węglowodorów gazu ziemnego wyniosły 1,06 mld USD. Oznacza to wzrost o 50,4% względem 702 mln USD rok wcześniej. Przychody były także o 7,8% wyższe od konsensusu Zacks na poziomie 979 mln USD.

Rada dyrektorów ogłosiła kwartalną dywidendę gotówkową w wysokości 0,405 USD na akcję zwykłą. Dywidenda zostanie wypłacona 18 września 2026 roku akcjonariuszom zarejestrowanym na dzień 4 września. W tym kwartale CRC zwróciła akcjonariuszom 36 mln USD w formie dywidend.

Produkcja i ceny uzyskiwane przez spółkę

Średnie wydobycie netto California Resources wyniosło 149 tys. baryłek ekwiwalentu ropy dziennie, wobec 137 tys. baryłek rok wcześniej. Sama produkcja ropy wyniosła średnio 120 tys. baryłek dziennie, a produkcja ciekłych węglowodorów gazu ziemnego — 10 tys. baryłek dziennie. Wydobycie gazu ziemnego sięgnęło średnio 115 mln stóp sześciennych dziennie. Ropa odpowiadała za 81% całkowitej produkcji.

Cena ropy uzyskiwana przez spółkę przed rozliczeniem instrumentów zabezpieczających wyniosła 91,55 USD za baryłkę. W przypadku ciekłych węglowodorów gazu ziemnego było to 49,62 USD za baryłkę, a w przypadku gazu ziemnego — 1,84 USD za tysiąc stóp sześciennych.

Z powodu przejściowych ograniczeń w odbiorze surowca CRC zwiększyła zapasy ropy o około 137 tys. baryłek. Wyższe zapasy, mniej korzystne różnice cenowe oraz większe koszty działalności i transportu obniżyły skorygowany wynik EBITDAX (wynik przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i kosztami poszukiwań) oraz przepływy pieniężne z działalności operacyjnej przed zmianami kapitału obrotowego o około 25 mln USD.

Oszczędności i poprawa efektywności operacyjnej California Resources

Łączne koszty działalności operacyjnej wyniosły 786 mln USD, czyli o 10,5% więcej niż rok wcześniej, gdy sięgnęły 711 mln USD. Same koszty operacyjne wzrosły o 17,6%, do 347 mln USD z 295 mln USD rok wcześniej. Koszty ogólnego zarządu zwiększyły się o 22,8%, do 97 mln USD.

Skorygowane koszty ogólnego zarządu spadły jednak do 89 mln USD z 99 mln USD w pierwszym kwartale, co odzwierciedlało efektywności związane z Berry.

California Resources zrealizowała ponad 100% celu dotyczącego rocznych synergii związanych z Berry sześć miesięcy przed terminem. Oznacza to oszczędności w ujęciu rocznym na poziomie 103 mln USD.

Efektywność wierceń w Kalifornii poprawiła się o około 25%. Niemal 80% odwiertów wykonanych od początku roku przekroczyło wyniki zakładane dla danego typu odwiertu, a ich średnia początkowa produkcja była o ponad 10% wyższa od oczekiwań.

CRC obniżyła o około 5% długoterminowy szacunek nakładów na wiercenia, końcowe prace przy odwiertach oraz remonty i prace konserwacyjne. Nowy przedział wynosi 450–475 mln USD przy wykorzystaniu sześciu urządzeń wiertniczych.

Przepływy pieniężne i zadłużenie

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 263 mln USD, co oznacza wzrost o 59,4% względem 165 mln USD rok wcześniej. Przepływy pieniężne po odjęciu wydatków inwestycyjnych wyniosły 114 mln USD. Nakłady inwestycyjne sięgnęły 149 mln USD, w tym 101 mln USD przeznaczono na wiercenia, końcowe prace przy odwiertach oraz remonty.

Na koniec czerwca CRC dysponowała płynnością w wysokości 1,32 mld USD. Składało się na nią 43 mln USD gotówki oraz 1,28 mld USD dostępnego finansowania. Wskaźnik zadłużenia do kapitalizacji wynosił 27,4%.

W trakcie kwartału spółka wyemitowała uprzywilejowane obligacje o wartości 550 mln USD z oprocentowaniem 7,25% i terminem wykupu w 2035 roku. Jednocześnie wykupiła pozostałe uprzywilejowane obligacje oprocentowane na 8,25%, których termin wykupu przypadał na 2029 rok.

Rozwój infrastruktury przesyłowej

CRC zawarła umowę nabycia Crimson Midstream Holdings LLC za 63 mln USD w gotówce. Transakcja obejmuje około 2 tys. mil kalifornijskich rurociągów do transportu ropy oraz aktywa magazynowe. Dzięki przejęciu spółka zwiększy dostęp do rynków oferujących wyższe ceny oraz przepustowość obsługiwaną na rzecz zewnętrznych klientów.

Na początku 2026 roku California Resources przejęła także system Line 100. Obejmuje on rurociąg do transportu ropy o długości 118 mil i przepustowości 60 tys. baryłek dziennie oraz magazyny o łącznej pojemności przekraczającej 1 mln baryłek. Zarząd oczekuje, że przejęcie Crimson poprawi dostęp do rynków i zwiększy elastyczność handlową spółki.

Projekty związane z emisjami i energią

Projekt Carbon TerraVault I rozpoczął w tym kwartale zatłaczanie dwutlenku węgla (CO2) i wygenerował pierwsze przychody. Zarząd poinformował, że instalacja wychwytuje i zatłacza około 270 ton CO2 dziennie. Celem jest osiągnięcie rocznego poziomu około 100 tys. ton.

CRC nawiązała także współpracę z Beacon Data Centers przy planowanym Golden Valley Technology Hub w Elk Hills. Projektowany kampus ma dysponować mocą 275 megawatów i korzystać z energii z istniejącej elektrowni CRC w Elk Hills.

Spółka złożyła wniosek o warunkowe pozwolenie na wykorzystanie terenu. Oczekuje, że proces oceny oddziaływania na środowisko będzie postępował w dalszej części 2026 roku.

Jak zmieniały się prognozy?

W ciągu ostatniego miesiąca inwestorzy obserwowali wzrost nowych prognoz dotyczących spółki.

W wyniku tych zmian konsensus prognoz zmienił się o 17,26%.

Oceny VGM

California Resources ma obecnie dobrą ocenę potencjału wzrostu na poziomie B, ale pod względem dynamiki kursu wyraźnie odstaje, otrzymując ocenę D. Pod względem wyceny akcje otrzymały ocenę B, co umieściło je w drugim kwintylu pod względem atrakcyjności dla inwestorów kierujących się wyceną.

Łączna ocena VGM spółki wynosi A. Jest to wskaźnik łączący ocenę wartości, wzrostu i dynamiki kursu. Jeśli inwestor nie koncentruje się na jednej strategii, to właśnie ta ocena powinna być dla niego najważniejsza.

Perspektywy

Prognozy dla spółki generalnie rosną, a skala ostatnich korekt wygląda korzystnie. Mimo tego California Resources ma obecnie rating Zacks nr 3, czyli „trzymaj”. Oczekuje się, że w ciągu najbliższych kilku miesięcy stopa zwrotu z akcji będzie zbliżona do średniej rynkowej.

Wyniki innej spółki z branży

California Resources należy do branży Zacks „Ropa i gaz – poszukiwanie i wydobycie – Stany Zjednoczone”.

W ciągu ostatniego miesiąca akcje Cheniere Energy (LNG), należącej do tej samej branży, wzrosły o 4%. Spółka opublikowała wyniki za kwartał zakończony w czerwcu 2026 roku ponad miesiąc temu.

Przychody Cheniere Energy w ostatnim raportowanym kwartale wyniosły 5,73 mld USD, co oznacza wzrost o 23,5% rok do roku. Zysk na akcję wyniósł 3,02 USD wobec 7,30 USD rok wcześniej.

W bieżącym kwartale Cheniere Energy ma wypracować 3,86 USD zysku na akcję. Oznaczałoby to spadek o 18,7% względem analogicznego kwartału poprzedniego roku. Konsensus Zacks zmienił się w ciągu ostatnich 30 dni o 4,8% w górę.

Cheniere Energy ma rating Zacks nr 3, czyli „trzymaj”, ustalony na podstawie kierunku i skali zmian prognoz. Spółka ma także ocenę VGM na poziomie B.