Sektor technologiczny rośnie o 37% w II kwartale dzięki infrastrukturze pod AI

W II kwartale sektor technologiczny (XLK) wzrósł o +37,43% i osiągnął najlepszy wynik spośród wszystkich 11 sektorów. Zwyżka trwała mimo spadków z ostatnich tygodni i wynikała z dwóch czynników: mocnych wyników spółek technologicznych oraz kontynuacji inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Największym wygranym w ramach sektora okazał się SanDisk (SNDK), który podskoczył o +297,16%. Firma korzystała na silniejszym popycie na dyski SSD do zastosowań przedsiębiorstw i stała się bezpośrednim beneficjentem wzrostu infrastruktury pod AI.

Na drugim miejscu znalazł się Micron Technology (MU), zyskujący +257,60%. Za wzrostem stały także optymistyczne rekomendacje analityków, które wskazywały na utrzymującą się siłę popytu na pamięć i usługi przechowywania danych.

Lin argumentował, że MU i SNDK ucieleśniają handel „sprzedawcami CapEx” (czyli firmami powiązanymi z wydatkami inwestycyjnymi, które te wydatki przechwytują). Chociaż MU dostarczyło wyniki, które rozminęły się z już i tak niezwykle wysokimi oczekiwaniami, SNDK wyglądało na wrzucone w podobną narrację o wąskim gardle, a inwestorzy zaczęli oczekiwać równie imponującego „przebicia” prognoz.

Oto pięciu największych zwycięzców II kwartału:

• SanDisk (SNDK): +297,16% — ocena ilościowa: Strong Buy, wynik 4,99 na 5
• Micron Technology (MU): +257,60% — ocena ilościowa: Strong Buy, wynik 4,99 na 5
• Marvell Technology (MRVL): +239,24% — ocena ilościowa: Hold, wynik 3,49 na 5
• Intel (INTC): +238,99% — ocena ilościowa: Strong Buy, wynik 4,99 na 5
• Advanced Micro Devices (AMD): +195,94% — ocena ilościowa: Strong Buy, wynik 4,99 na 5

Z drugiej strony największym hamulcem II kwartału był Intuit (INTU), którego akcje spadły o ponad 39%. Goldman Sachs obniżył rekomendację, wskazując na nową konkurencję w ofercie produktowej oraz podnosząc wątpliwości co do długoterminowych celów finansowych i konsensusowych prognoz na kolejne dwa lata. Również Stifel obniżył rekomendację i zmniejszył cenę docelową do 275 USD.

Accenture (ACN) i Cognizant Technology Solutions (CTSH) traciły odpowiednio -37,02% i -36,57% w II kwartale.

Analityk podsumował, że oprogramowanie nie jest jeszcze „poza zasięgiem problemu”. Choć INTU nadal dostarcza solidne wyniki, inwestorzy spoglądają w stronę możliwych długoterminowych zakłóceń. Z podobnym wyzwaniem mierzy się ACN, bo wiele jego historycznych obszarów może znajdować się w polu oddziaływania AI. Nie wiadomo, kiedy (ani czy w ogóle) ten „dodatkowy ciężar” związany z AI osłabnie.

Lin oczekuje, że z czasem te spółki zwiększą skupy akcji własnych, aby wykorzystać obniżone wyceny.

Oto pięciu największych przegranych II kwartału:

• Intuit (INTU): -39,17% — ocena ilościowa: Hold, wynik 3,08 na 5
• Accenture (ACN): -37,02% — ocena ilościowa: Hold, wynik 2,73 na 5
• Cognizant Technology Solutions (CTSH): -36,57% — ocena ilościowa: Hold, wynik 3,06 na 5
• Leidos (LDOS): -33,21% — ocena ilościowa: Hold, wynik 2,64 na 5
• PTC (PTC): -18,65% — ocena ilościowa: Hold, wynik 3,11 na 5

Na horyzoncie inwestorzy będą obserwować zbliżające się raporty kwartalne gigantów technologicznych. Kluczowe będzie, czy pojawi się jakikolwiek sygnał dotyczący ich wydatków inwestycyjnych na AI, gdy koszty w łańcuchu dostaw napędzane przez inflację nadal wpływają na „gospodarkę AI”.