Scotiabank wznawia analityczne pokrycie Coeur Mining z rekomendacją „Outperform” i ceną docelową 27,50 USD

Scotiabank wznowił pokrycie Coeur Mining (NYSE: CDE) 12 czerwca 2026 r. Analityk Eric Winmill przyznał spółce rekomendację „Outperform” oraz cenę docelową 27,50 USD.

Winmill argumentuje, że w efekcie strategicznych przejęć i rozbudowy skonsolidowana produkcja Coeur ma w 2026 r. przekroczyć 1 mln uncji złota ekwiwalentu. Scotiabank wiąże ten scenariusz z możliwością wygenerowania wolnych przepływów pieniężnych powyżej 2 mld USD w ujęciu rocznym, przy założeniu cen spot.

Ocena opiera się na wynikach za I kwartał 2026, które spółka określiła jako rekordowe. 6 maja 2026 r. Coeur Mining podał, że przychody wyniosły 856 mln USD, a rekordowe EBITDA sięgnęło 475 mln USD. Oznacza to wzrost o 12% kwartał do kwartału oraz niemal czterokrotny wzrost rok do roku. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 267 mln USD, mimo że firma uwzględniła ponad 200 mln USD w pozycjach jednorazowych i specyficznych dla kwartału.

Produkcja metali w I kwartale również przyspieszyła: srebro wzrosło o 18% r/r, a złoto o 11% r/r. Zarząd podtrzymał prognozy na cały rok: EBITDA ma przekroczyć 3 mld USD, a wolne przepływy pieniężne mają wynieść ponad 2 mld USD. Spółka zaznaczyła, że założenia w tych prognozach uwzględniają jedynie częściowy wkład z nowo przejętych kopalń New Afton oraz Rainy River.

W raporcie zwrócono też uwagę na poprawę płynności: gotówka i ekwiwalenty wzrosły w ciągu ostatniego roku niemal jedenastokrotnie do 843 mln USD.

Wyniki I kwartału obejmowały jedynie 11 dni wkładu z aktywów New Afton i Rainy River. Coeur pozyskał te kopalnie w ramach domknięcia przejęcia New Gold w marcu 2026 r. W warunkach transakcji akcjonariusze New Gold otrzymali 0,4959 akcji Coeur za każdą posiadaną akcję, a spółka wyemitowała około 392,7 mln nowych akcji. Po zamknięciu transakcji liczba akcji pozostających w obrocie wynosiła w przybliżeniu 1,03 mld.

Coeur Mining to producent złota i srebra działający w USA, Kanadzie i Meksyku. Spółka prowadzi poszukiwania dla złota, srebra, cynku, ołowiu i innych pokrewnych surowców. Sprzedaje i obraca koncentratami w ramach umów typu offtake z klientami zewnętrznymi, w tym rafineriami i hutami.