Sam Altman nie ufa Cursorowi po przejęciu przez SpaceX. Musk: „Mnie to nie obchodzi”

Wieloletni spór między Elonem Muskiem a Samem Altmanem przeniósł się z sali sądowej na rynek produktów technologicznych. Po tym, jak SpaceX (SPCX) niedawno przejęła Anysphere, właściciela platformy Cursor, za 60 mld USD, OpenAI zdecydowała o zakończeniu współpracy z Cursor. Odcięcie dostępu ma nastąpić 12 listopada.

OpenAI uzasadniła decyzję brakiem zaufania. Spółka stwierdziła, że nie może mieć pewności, czy firmy Muska będą przestrzegać zawartych ustaleń, wskazując na wcześniejsze spory dotyczące umów. Musk odpowiedział na platformie X krótko: „Mnie to nie obchodzi”. Ponownie oskarżył też Altmana o przejęcie organizacji non-profit.

Spór między Muskiem a Altmanem trwa od lat. Musk współtworzył OpenAI jako organizację non-profit w 2015 roku, a w 2018 roku odszedł z jej zarządu. W 2023 roku uruchomił konkurencyjną firmę xAI, a w 2024 roku pozwał OpenAI, Sama Altmana i Grega Brockmana. Twierdził, że porzucili pierwotną misję organizacji na rzecz zysku, i domagał się 150 mld USD odszkodowania.

W maju ława przysięgłych sądu federalnego orzekła przeciwko Muskowi, uznając, że pozew został złożony zbyt późno. Nie rozstrzygnięto więc, czy OpenAI rzeczywiście złamała obietnicę złożoną przy założeniu organizacji. Musk zapowiedział odwołanie.

Dlaczego Musk twierdzi, że to go nie obchodzi

Dla SpaceX utrata współpracy z OpenAI oznacza rezygnację tylko z niewielkiej części możliwości platformy Cursor, która ma wiele innych opcji. Michael Truell, prezes Cursor, powiedział, że modele OpenAI odpowiadają za około 5% ruchu na platformie.

Największy dostawca Cursor, Anthropic, zasygnalizował, że po transakcji ze SpaceX chce pogłębić współpracę, a nie się z niej wycofywać. Cursor działa teraz w ramach SpaceX obok Groka, modelu sztucznej inteligencji firmy xAI, oraz przy wykorzystaniu ogromnych zasobów mocy obliczeniowej należących do spółki.

Decyzja może bardziej zaszkodzić programistom, którzy lubią korzystać z modeli OpenAI w Cursor, niż samemu Muskowi. SpaceX zyskała jednocześnie szybko rozwijający się biznes, którego roczne przychody wynoszą około 4 mld USD.

Ostatecznie jest to niewielka strata dla SpaceX. W tym sporze biznesowym silniejszą pozycję ma Musk.

Działalność i notowania SpaceX

SpaceX prowadzi i posiada popularne usługi, takie jak Starlink, X.com i SpaceXAI. Firmą kieruje prezes Elon Musk, a jego rywalizacja z Samem Altmanem z OpenAI jest powszechnie znana. Mimo problemów związanych z Cursor Musk prawdopodobnie nie da się wyprowadzić z równowagi, na co wskazują jego dotychczasowe osiągnięcia w kierowaniu Teslą (TSLA), która również miała wielu krytyków. Siedziba SpaceX znajduje się w Starbase w Teksasie.

Oferta publiczna SpaceX rozpoczęła się po cenie 135 USD za akcję. Akcje SPCX kosztują obecnie około 12% więcej, co oznacza, że debiut giełdowy okazał się udany. Jednocześnie kurs SPCX jest o 33% niższy od najwyższego poziomu z ostatnich 52 tygodni, który został osiągnięty kilka dni po debiucie.

Podobna tendencja widoczna jest w większości spółek związanych z sektorem kosmicznym. Ich notowania uspokoiły się po debiucie SpaceX. Przykładowo Roundhill Space and Technology ETF (MARS) osiągnął tuż przed debiutem cenę 45,92 USD, ale od tego czasu stracił około 45% wartości i obecnie kosztuje nieco więcej niż 25 USD.

SpaceX wyraźnie przekroczyła oczekiwania dotyczące wyników

SpaceX opublikowała wyniki za drugi kwartał 2026 roku 4 sierpnia. Spółka wyraźnie przekroczyła oczekiwania Wall Street zarówno pod względem przychodów, jak i zysku netto. Przychody wyniosły 7,81 mld USD, podczas gdy konsensus analityków zakładał 6,93 mld USD. Strata na akcję wyniosła 0,09 USD i była znacznie niższa od oczekiwanej straty na poziomie 0,25 USD.

Segment Connectivity odpowiadał za ponad połowę przychodów. W kwartale przyniósł 4,29 mld USD. Niewiele mniej wypracował segment sztucznej inteligencji, którego przychody wyniosły 2,56 mld USD. Wszystkie segmenty przekroczyły oczekiwania analityków.

Mimo to następnego dnia akcje SPCX gwałtownie spadły. Później odrobiły jednak te straty i w ciągu zaledwie miesiąca przebiły cenę z oferty publicznej.

Podczas telekonferencji dotyczącej wyników za drugi kwartał zarząd wskazał, że do końca roku roczne tempo przychodów Cursor (ARR, czyli przeliczenie bieżącego poziomu przychodów na pełny rok) ma osiągnąć 100 mld USD. Utrata współpracy z OpenAI będzie przeszkodą, którą spółka będzie musiała pokonać, aby zrealizować ten cel. 14 sierpnia SpaceX pomyślnie zakończyła przejęcie po pokonaniu przeszkód regulacyjnych. Ogólnie rzecz biorąc, wpływ utraty przychodów od OpenAI na całą działalność spółki nie powinien być duży.

Jak analitycy oceniają akcje SpaceX

Optymistyczne nastawienie do SpaceX nie osłabło, mimo że akcje SPCX są o 33% niżej od szczytu. Na początku tego miesiąca Oppenheimer podniósł cenę docelową dla akcji SpaceX z 250 USD do 280 USD. Bernstein zwiększył natomiast swoją cenę docelową z 239 USD do 248 USD.

Pozostali analitycy również mają pozytywne podejście. Akcje SpaceX otrzymują na Wall Street średnią ocenę „umiarkowanie kupuj”. Średnia cena docelowa wynosi 219,71 USD, co oznacza potencjalny wzrost o 46% względem obecnego poziomu. Mimo problemu z OpenAI akcje SPCX wyraźnie zyskują i oferują inwestorom znaczny potencjał wzrostu.