Czy Salesforce może uczynić inwestorów milionerami?

Sprzedaż i kurs Salesforce (CRM) jest niżej w 2026 roku. Kurs spadł o 38,15% od początku roku i o 37,63% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Obecna cena to 157,47 USD, około 11% poniżej 52‑tygodniowego maksimum 271,70 USD.

Wyniki operacyjne W I kwartale roku fiskalnego 2027 zysk na akcję (EPS) wyniósł 3,88 USD wobec prognozy 3,13 USD, czyli wynik był wyższy o 24,08% — to już piąty z rzędu kwartał powyżej konsensusu. Przychody sięgnęły 11,13 mld USD, co oznacza wzrost o 13,3% rok do roku.

Agentforce i ARR ARR (roczne powtarzalne przychody) produktu Agentforce sięgnęło 1,2 mld USD, czyli wzrost o 205% rok do roku. Łączne ARR Agentforce plus Data 360 zbliżyło się do 3,40 mld USD. cRPO (skorygowane zakontraktowane przychody) wyniosło 33,6 mld USD i wzrosło o 14%, co sygnalizuje trwały potencjał przychodowy w przyszłych okresach. W kwartale przetworzono 28,6 bln tokenów, czyli wzrost o 152% kwartał do kwartału.

Skupy akcji i zwroty dla akcjonariuszy Salesforce prowadzi agresywne działania zwrotu kapitału. Przyspieszony skup akcji za 25 mld USD umorzył 103 mln akcji od razu, co poprawiło wskaźniki na akcję. W jednym kwartale do akcjonariuszy trafiło łącznie 27,5 mld USD.

Perspektywy i cele zarządu Zarząd podwyższył prognozę przychodów na FY27 do przedziału 45,90–46,20 mld USD i utrzymał cel na FY30 na poziomie 63 mld USD. Ambitne cele oraz Agentforce są podstawą oceny wartości spółki.

Możliwy scenariusz wzrostowy W scenariuszu optymistycznym dalsze wysokie tempo wzrostu ARR Agentforce oraz agresywne skupy akcji mogą podnieść wartość akcji. Scenariusz byków wskazuje cel 286,49 USD (potencjalny zwrot 81,93%). Średni cel analityków to 241,72 USD, przy czym dominują oceny Kupuj lub Silny Kupuj (40 ocen) wobec zaledwie 2 ocen Silny Sprzedaj.

Ryzyka Główne ryzyka to tempo monetyzacji produktów AI oraz odpływ klientów z sektora małych i średnich firm (SMB), którzy — według raportów — anulują subskrypcje, by budować rozwiązania AI wewnętrznie. Emisja długu na sfinansowanie skupu zwiększyła łączne zobowiązania i może podnieść koszty odsetkowe.

Nastroje rynkowe i amortyzacja ryzyka Nastroje na forach takich jak Reddit plasują się w obszarze pesymistycznym (około 28–38). Zwolennicy spółki wskazują, że dług sfinansował akrecjonujący skup akcji, a wysoka marża brutto na poziomie około 90% oraz solidne pokrycie odsetek dają spółce bufor bezpieczeństwa. Nawet w scenariuszu niedźwiedzi kurs prognozowany w analizie to 211,17 USD — wciąż powyżej bieżącej ceny.

Konkurencja: ServiceNow i Monday.com

• ServiceNow (NYSE:NOW) jest najbliższym porównywalnym graczem w kwestii monetyzacji AI. Kurs NOW jest niżej o 51% od 52‑tygodniowego maksimum, ale spółka odnotowała 22% wzrost przychodów subskrypcyjnych w I kwartale, przewyższając tempo Salesforce. W efekcie prognozowany wskaźnik cena/zysk (forward P/E) Salesforce na poziomie 13 wydaje się konserwatywny w porównaniu z premią wycenową NOW.
• Monday.com (NASDAQ:MNDY) tnie około 20% zatrudnienia, czyli około 630 osób, by przesunąć zasoby na platformę AI Work. To potwierdza presję konkurencyjną, ale Salesforce generuje około 6,56 mld USD kwartalnego wolnego przepływu pieniężnego, co daje jej przewagę finansową nad mniejszymi rywalami.

Prognozy cenowe 2026–2030 Przy założeniu realizacji Agentforce i celu przychodowego FY30 prognozy prezentują się następująco:

• 2026: 192,00 USD
• 2027: 245,23 USD
• 2030: 529,68 USD

Podsumowanie rekomendacji Rekomendacja: KUPUJ z 90% pewnością. Cel cenowy 245,23 USD opieram na realnej sile zysków, agresywnych skupach akcji oraz rosnącym zasięgu Agentforce. Kluczowe czynniki, które mogą zmienić obraz, to tempo monetyzacji produktów AI oraz przesunięcia budżetów IT w stronę infrastruktury AI.