Rozbudowa centrów danych AI Microsoftu a kurs akcji

Microsoft potwierdził, że region centrów danych Saudi Arabia East zacznie obsługiwać klientów w listopadzie 2026 roku. To kolejny etap globalnej rozbudowy infrastruktury chmurowej i sztucznej inteligencji firmy. Nowy region został zaprezentowany podczas forum technologicznego LEAP 2026.

Obiekt znajduje się w Prowincji Wschodniej i obejmuje trzy strefy dostępności Azure. Dzięki temu instytucje rządowe oraz firmy z Arabii Saudyjskiej będą mogły lokalnie uruchamiać usługi chmurowe i obciążenia związane ze sztuczną inteligencją. Microsoft szacuje, że technologie chmurowe firmy wygenerują w saudyjskiej gospodarce około 44 mld USD aktywności gospodarczej w latach 2027–2030.

Po uruchomieniu nowego regionu globalna sieć Azure będzie obejmować ponad 70 regionów w 33 krajach. Ekspansja wpisuje się w obserwowany w 2026 roku szybki rozwój infrastruktury potrzebnej do obsługi sztucznej inteligencji.

Znaczenie tej inwestycji widać na tle wyników Microsoftu za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026, opublikowanych 29 lipca. Przychody spółki wzrosły rok do roku o 18%, do 90 mld USD. Przychody Azure i pozostałych usług chmurowych zwiększyły się o 43%, a przychody Azure za cały rok fiskalny po raz pierwszy przekroczyły 100 mld USD.

Przychody Microsoft Cloud wyniosły w kwartale 59,3 mld USD, co oznacza wzrost o 27%. Zobowiązania komercyjne do realizacji w przyszłości wzrosły o 84%, do 678 mld USD. Wskaźnik ten pokazuje wartość zakontraktowanych usług, które spółka ma dostarczyć i rozpoznać jako przychody w kolejnych okresach.

W tym samym kwartale Microsoft dodał 31 centrów danych i zwiększył moc obliczeniową o około 1 gigawat. Jest to element planu podwojenia całkowitej mocy w ciągu dwóch lat.

Wydatki inwestycyjne, które finansują tę rozbudowę, wyniosły w kwartale 41 mld USD. Około dwóch trzecich tej kwoty przeznaczono na aktywa o krótkim okresie użytkowania, takie jak procesory graficzne (GPU) i procesory centralne (CPU).

Microsoft szacuje, że w 2026 roku jego wydatki inwestycyjne wyniosą około 175 mld USD. To zmiana względem wcześniejszej prognozy na poziomie 190 mld USD. Korekta wynika ze zmiany zasad rachunkowości, która wydłużyła zakładany okres użytkowania centrów danych i budynków biurowych z 15 do 25 lat.

Zarząd zapowiedział dalszy wzrost wydatków inwestycyjnych w roku fiskalnym 2027. Jako powód wskazał utrzymujący się popyt na usługi chmurowe i rozwiązania AI, a także dalszy dwucyfrowy wzrost przychodów i zysku operacyjnego.

Łącznie uruchomienie regionu w Arabii Saudyjskiej i szersza rozbudowa mocy obliczeniowych pokazują, że strategia Microsoftu dotycząca centrów danych AI nie jest już obietnicą na przyszłość, lecz rzeczywistością operacyjną, która zmienia bazę przychodów spółki.

### Amazon i Alphabet również zwiększają wydatki na AI

Podobne działania podejmują Amazon (AMZN) i Alphabet (GOOGL). Obie spółki szybko zwiększają moce obliczeniowe potrzebne do rozwoju sztucznej inteligencji.

Amazon podniósł prognozę wydatków inwestycyjnych na 2026 rok do około 220 mld USD, z wcześniejszych 200 mld USD. W drugim kwartale przychody AWS wzrosły o 37%, do 42,2 mld USD, a portfel zakontraktowanych usług wyniósł 496 mld USD.

Alphabet zwiększył prognozę wydatków inwestycyjnych na 2026 rok do 195–205 mld USD, z wcześniejszych 180–190 mld USD. Przychody Google Cloud wzrosły o 82%, a wartość zakontraktowanych usług sięgnęła 514 mld USD.

Amazon i Alphabet wydają na inwestycje więcej niż Microsoft w ujęciu nominalnym. Wszystkie trzy firmy wskazują jednak, że popyt na usługi chmurowe i AI rośnie szybciej niż dostępna moc obliczeniowa.

### Wyniki akcji Microsoftu, wycena i prognozy

Od początku 2026 roku akcje Microsoftu (MSFT) zyskały 3,6%. Dla porównania, branża Zacks Computer – Software straciła w tym czasie 3,7%, natomiast sektor Zacks Computer and Technology wzrósł o 15,5%.

Pod względem wyceny akcje Microsoftu wyglądają na drogie. Spółka jest notowana przy prognozowanym na najbliższe 12 miesięcy wskaźniku ceny do zysku (forward P/E) na poziomie 24,78x. Dla całej branży wskaźnik ten wynosi 23,13x. Microsoft ma ocenę wartości na poziomie D w klasyfikacji Zacks.

Konsensus prognoz analityków Zacks zakłada, że zysk Microsoftu w roku fiskalnym 2026 wyniesie 19,59 USD na akcję. Oznacza to wzrost o 9,14% rok do roku.

Microsoft ma obecnie pozycję nr 3 w rankingu Zacks, odpowiadającą ocenie „trzymaj”.