Ropa Brent powyżej 100 USD za baryłkę. Eskaluje konflikt na Bliskim Wschodzie

Kontrakty futures na ropę Brent przekroczyły w środę poziom 100 USD za baryłkę i osiągnęły najwyższy poziom od sześciu tygodni. Rosnące napięcia na Bliskim Wschodzie zwiększyły obawy o przepływy ropy. Ceny kontraktów nadrobiły tym samym dystans do cen fizycznej ropy i paliw, które już wcześniej przekroczyły psychologiczną granicę 100 USD.

O godzinie 10:33 GMT kontrakty na Brent drożały o 2,77 USD, czyli 2,83%, do 100,69 USD za baryłkę. Wcześniej ich cena sięgnęła 100,95 USD. Ropa West Texas Intermediate (WTI) zyskiwała 2,18 USD, czyli 2,34%, i kosztowała 95,21 USD za baryłkę. Był to najwyższy poziom dla WTI od początku czerwca.

Od rozpoczęcia wojny z Iranem 28 lutego cena Brent wzrosła maksymalnie do 126,41 USD za baryłkę. Ten szczyt został osiągnięty 30 kwietnia.

„Ruch Brent w kierunku 100 USD za baryłkę i powyżej tego poziomu odzwierciedla sytuację, w której rynek coraz bardziej musi zmienić ocenę tego, jak długo kryzys na Bliskim Wschodzie będzie ograniczał dostawy z regionu” — powiedział Ole Hansen, dyrektor strategii surowcowej w Saxo Banku.

W tym tygodniu wspierani przez Iran rebelianci Huti zaatakowali saudyjskie obiekty energetyczne i podpalili instalacje naftowe. Grozi to znacznym rozszerzeniem konfliktu.

Ataki zagrażają również transportowi ropy przez Morze Czerwone. Szlak ten był ważną alternatywą dla kluczowej cieśniny Ormuz, przez którą przepływ ropy został poważnie ograniczony.

W ramach gwałtownej eskalacji trwającej od sześciu miesięcy wojny siły USA zaatakowały wiele irańskich tankowców. Iran uderzył natomiast w amerykańską bazę w Jordanii i zaatakował statki.

Rosnące ryzyko ograniczenia podaży

„Uczestnicy rynku wydają się uwzględniać w cenach dłuższy konflikt na Bliskim Wschodzie, a także ryzyko, że najnowsza eskalacja działań wojskowych zakłóci przepływ ropy z regionu” — powiedział Hamad Hussain, starszy ekonomista ds. klimatu i surowców w Capital Economics.

„Kluczowe pytanie dotyczy tego, czy ostatnie ataki na tankowce doprowadzą do ograniczenia przeładunków ropy między statkami w Zatoce Omańskiej. Do tej pory odgrywały one ważną rolę w dostarczaniu ropy na światowe rynki i ograniczaniu wzrostu cen”.

W ostatnich dniach coraz więcej banków, w tym Goldman Sachs, Bank of America i HSBC, podniosło prognozy cen ropy.

W tygodniu poprzedzającym wznowienie walk 30 sierpnia przez cieśninę Ormuz przepływało około 8–9 mln baryłek ropy dziennie — wynika z szacunków głównego ekonomisty Rystad Energy, Claudio Galimbertiego. Było to dwa razy więcej niż w poprzednim tygodniu. W późniejszym okresie przepływ spadł jednak poniżej 2 mln baryłek dziennie.

Ceny paliw i fizycznej ropy już przekraczają 100 USD

Na rynku fizycznej ropy wskaźnikowa odmiana Brent z dostawą w określonym terminie (dated Brent), na podstawie której wycenia się około dwóch trzecich światowej podaży, kosztuje ponad 100 USD za baryłkę od 3 września — wynika z danych LSEG.

Rynek fizycznej ropy szybko reaguje na zakłócenia dostaw, ponieważ nabywcy muszą szukać alternatywnych ładunków.

Konsumenci przez większą część tego roku płacili ponad 100 USD za baryłkę ropy w postaci produktów rafinowanych, takich jak benzyna i olej napędowy. Konflikty doprowadziły do globalnych problemów z rafinacją, co spowodowało gwałtowny wzrost cen paliw, nawet w porównaniu z cenami samej ropy.

Kontrakty futures na europejski olej napędowy kosztowały w środę około 199 USD za baryłkę. Od początku wojny z Iranem ich cena ani razu nie spadła poniżej 100 USD za baryłkę.

Marże rafineryjne oleju napędowego, czyli premia ceny paliwa względem ropy, od sierpnia utrzymują się na rekordowo wysokich poziomach. 1 września sięgnęły 78,90 USD za baryłkę, gdy niedobory paliw dotknęły rynki.

Dla porównania średnia marża wynosiła 21 USD za baryłkę w 2025 roku i 19,52 USD za baryłkę w 2024 roku.

„Perspektywy dla produktów z grupy średnich destylatów, takich jak olej napędowy, paliwo lotnicze i olej opałowy, nadal wskazują na bardzo napiętą sytuację rynkową. Zwiększa to ryzyko kolejnych gwałtownych wzrostów cen” — powiedział Hansen z Saxo Banku.

Europejska benzyna również kosztuje ponad 100 USD za baryłkę od marca. Na początku września jej premia względem ropy, czyli różnica między ceną benzyny a ceną surowca, zbliżyła się do rekordowego poziomu ponad 60 USD za baryłkę.

W Stanach Zjednoczonych konsumenci płacili rekordowe ceny benzyny podczas weekendu związanego ze świętem Labor Day. W ubiegłym tygodniu ceny oleju napędowego osiągnęły rekordowe poziomy, ponieważ obawy o podaż nadal zaostrzały sytuację na rynkach paliw.

„Komplikuje to sytuację, ponieważ banki centralne na całym świecie próbują poradzić sobie z wysoką inflacją” — powiedział Nitesh Shah, strateg ds. surowców w WisdomTree.