Rockwell Automation (ROK): dlaczego niektórzy uznają spółkę za dobrą do kupna

Rockwell Automation, Inc. (ROK) dostarcza rozwiązania z zakresu automatyzacji przemysłowej i transformacji cyfrowej w Ameryce Północnej oraz na rynkach międzynarodowych.

Akcje spółki notowano 29 czerwca po 482,33 USD. Dla ROK podawano też wskaźniki P/E: 49,51 (C/Z w ujęciu trailing) oraz 32,36 (C/Z forward).

W ostatnim raporcie za II kwartał roku fiskalnego 2026 spółka zaprezentowała wyniki wyraźnie lepsze od oczekiwań rynku. Przychody wyniosły 2,239 mld USD, czyli wzrost o 12% rok do roku wobec konsensusu 2,160 mld USD. Zysk na akcję po korektach (adjusted EPS) wyniósł 3,30 USD, podczas gdy rynek oczekiwał 2,89 USD. Przełożyło się to na 11,8% zaskoczenie po stronie zysku.

Poprawie uległa także rentowność. Marża przed opodatkowaniem wzrosła do 19,7% z 14,9%, a marża operacyjna całego przedsiębiorstwa (enterprise operating margin) sięgnęła 22,5%. Spółka wyraźnie przyspieszyła również w przepływach pieniężnych: wolne przepływy pieniężne (free cash flow) wzrosły o 61% rok do roku do 275 mln USD.

Szczególnie istotny okazał się segment Software & Control. Jego przychody wzrosły o 20% do 684 mln USD, a marża operacyjna wyniosła 34,9%. W ocenie zwolenników przedstawianej tezy ma to wspierać zmianę struktury przychodów na bardziej „jakościową” część, opartą na oprogramowaniu i cyklicznych elementach, ale rozliczanych w dłuższym horyzoncie.

Zarząd wzmocnił pozytywny trend, podnosząc prognozy na rok fiskalny 2026. Organiczny wzrost (organic growth) ma wynosić 5–9%, a skorygowany EPS 12,50–13,10 USD. Podniesienie prognoz było drugim podwyższeniem w trakcie jednego roku fiskalnego.

W tej tezie podkreśla się też, że popyt na automatyzację ma mieć coraz bardziej „strukturalny” charakter, a nie wynikać wyłącznie z cyklicznych wahań. Ma to być napędzane m.in. inwestycjami w infrastrukturę dla AI w centrach danych, wzrostem automatyzacji magazynów oraz przenoszeniem części produkcji bliżej rynków docelowych (reshoring) wspieranym projektami związanymi z CHIPS Act. Wskazywano również, że „AI pipeline” Rockwell przekracza 2 mld USD, a ekspozycja na projekty CHIPS Act ma wynosić ok. 20%. Wzrost automatyzacji magazynów ma przekraczać 30%.

Dodatkowym argumentem jest portfel zamówień (backlog) na poziomie 11,2 mld USD, który ma zwiększać widoczność (zapewnienie przewidywalności) przyszłych wyników.

Mimo mocnych wyników i podniesionych prognoz oczekiwania po stronie sprzedających na rynku (sell-side) miały pozostawać w widełkach 400–415 USD. Zwolennicy tezy podają, że przy wycenie na 35x zysk (earnings) oznaczałoby to wartość ok. 448 USD, a przy 40x — ok. 512 USD. Ma to korespondować z aktywnością w opcjach: wskazywano przepływ obejmujący 600 kontraktów na listopad 2026 z ceną wykonania 510 USD za 22,80 USD.

Rockwell Automation, Inc. nie znajduje się na liście 40 najpopularniejszych spółek w portfelach funduszy hedgingowych. Według danych ROK był w 60 portfelach pod koniec I kwartału, wobec 53 w poprzednim kwartale.