Czy Rocket Lab umacnia rolę w obronności dzięki zintegrowanym usługom kosmicznym?

Na początku sierpnia 2026 roku Viasat poinformowała, że wybrała Rocket Lab jako dostawcę platformy satelitarnej Lightning-GEO dla miniaturowej misji geostacjonarnej Protected Tactical SATCOM-Global. Rocket Lab została także włączona do programu NITE-STAR IDIQ amerykańskich Sił Kosmicznych. Jest to program testów i szkoleń kosmicznych, którego maksymalna wartość umów wynosi 981 mln USD.

Wraz z kontraktem na pełny lot rakiety Neutron dla Kepler Communications, umowy te pokazują, że zintegrowane usługi kosmiczne Rocket Lab obejmujące starty rakiet, budowę statków kosmicznych i obsługę na orbicie są wykorzystywane w coraz bardziej złożonych misjach związanych z obronnością.

Model biznesowy Rocket Lab opiera się na połączeniu tych trzech obszarów. Dla inwestorów kluczowe jest to, czy obecne kontrakty przełożą się na trwały i rentowny popyt. Zlecenie od Viasat na platformę Lightning-GEO oraz dostęp do programu NITE-STAR wspierają ten kierunek, ale nie usuwają krótkoterminowych zagrożeń związanych z rozwojem rakiety Neutron i wysokim zużyciem gotówki.

Najważniejszym potencjalnym impulsem pozostaje doprowadzenie Neutron do pierwszego lotu. Jednocześnie inwestorzy muszą brać pod uwagę utrzymujący się ujemny wolny przepływ pieniężny, czyli sytuację, w której spółka wydaje więcej gotówki, niż generuje z działalności, oraz dalszą emisję akcji.

Spośród najnowszych wydarzeń szczególne znaczenie ma kontrakt z Kepler Communications na pełny lot Neutron. Bezpośrednio łączy on oczekiwania inwestorów z wykonaniem technicznym projektu i terminem startu. Udany debiut rakiety zdolnej do wynoszenia ładunków średniej wielkości może stać się ważnym czynnikiem wzrostu. Z drugiej strony opóźnienia lub dalsze przekroczenia kosztów zwiększyłyby ryzyko dla spółki.

W połączeniu z udziałem w NITE-STAR i kontraktem Lightning-GEO umowa z Kepler pokazuje, jak mocno wycena Rocket Lab zależy obecnie od zdolności do realizacji złożonych, bardziej wartościowych misji na większą skalę. Rosnąca kapitałochłonność projektu Neutron, czyli potrzeba przeznaczania coraz większych środków na rozwój i infrastrukturę, pozostaje dodatkowym obciążeniem.

Prognozy dla Rocket Lab zakładają osiągnięcie w 2029 roku 1,8 mld USD przychodów oraz 169,1 mln USD zysku. Na tej podstawie szacowana wartość godziwa akcji wynosi 114,33 USD, co oznaczałoby 78% wzrostu względem bieżącej ceny.

Opinie analityków są jednak mocno zróżnicowane. Najbardziej pesymistyczne szacunki już uwzględniają około 1,8 mld USD przychodów w 2029 roku i jedynie umiarkowany zysk. Pokazuje to, że oczekiwania wobec Rocket Lab mogą się znacząco różnić i zmieniać wraz z rozwojem kontraktów takich jak NITE-STAR.