Rentowność 2-letnich obligacji USA najwyżej od lipca 2024 po podwyżce stóp Fed

Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła w piątek do 4,744%. Był to najwyższy poziom w ciągu sesji od lipca 2024 r. Wzrost nastąpił w związku z rosnącymi oczekiwaniami, że po środowej podwyżce stóp procentowych Rezerwa Federalna ponownie je podniesie — podał „The Wall Street Journal”.

Środowej decyzji Fed towarzyszyły komentarze przewodniczącego Kevina Warsha. Uczestnicy rynku odebrali je jako sygnał, że dalsze podwyżki stóp wciąż są możliwe — podał „The Wall Street Journal”. Rynki kontraktów terminowych, mierzone za pomocą narzędzia CME FedWatch, wskazywały na 58-proc. prawdopodobieństwo podwyżki stóp w październiku. W czwartek było to 55%. Rentowność 10-letnich obligacji USA wynosiła ostatnio 4,998%.

Od środowej decyzji Fed krzywa dochodowości, czyli relacja rentowności obligacji o różnych terminach zapadalności, nadal się spłaszczała. Różnica między rentownością obligacji 2-letnich i 10-letnich zmniejszyła się w czwartek do najniższego poziomu od marca 2025 r., choć w piątek nieco się zwiększyła.

W środę rano, przed decyzją Fed, rentowność 10-letnich obligacji utrzymywała się powyżej 5%. Ostatni raz była na tym poziomie w 2007 r. W tamtym momencie inwestorzy wyceniali około 92,5-proc. prawdopodobieństwo podwyżki o 0,25 punktu procentowego. Oznaczałoby to podniesienie górnej granicy przedziału docelowego stóp procentowych Fed do 4,0%.

Wcześniejszy wzrost rentowności był częściowo związany ze wzrostem cen ropy naftowej powyżej 105 USD za baryłkę. Wpływ na rynek miały konflikt z Iranem oraz poważne ograniczenia transportu przez cieśninę Ormuz. Czynniki te zwiększyły obawy przed ponownym nasileniem presji inflacyjnej.

Inwestorzy analizowali także wyższy od oczekiwań odczyt inflacji konsumenckiej w USA za sierpień. Inflacja w ujęciu rocznym utrzymywała się wyraźnie powyżej celu Fed wynoszącego 2%, co w dniach poprzedzających środową decyzję doprowadziło do gwałtownego wzrostu oczekiwań na podwyżkę stóp.

We wtorek rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła w ciągu sesji 5,041%. Był to najwyższy poziom od 2007 r. Rentowność obligacji 2-letnich wzrosła tego samego dnia do 4,688%, ustanawiając wówczas najwyższy poziom od wielu lat — podała stacja CNBC.

„Ostatecznie obiecał podążać za wskazaniami rynków finansowych. Rentowności obligacji 2-letnich i 10-letnich wyraźnie sygnalizują potrzebę podwyżki stóp” — napisał Ed Yardeni, prezes Yardeni Research, cytowany przez CNN.