O’Reilly Automotive (ORLY): wyniki za II kwartał 2026 roku

O’Reilly Automotive (ORLY) przedstawiła wyniki za drugi kwartał 2026 roku podczas konferencji 30 lipca 2026 roku. W spotkaniu uczestniczyli dyrektor generalny Brad W. Beckham, prezes Brent G. Kirby, dyrektor finansowy Jeremy Adam Fletcher, przewodniczący wykonawczy Gregory L. Henslee oraz wiceprzewodniczący wykonawczy David O’Reilly.

Spółka odnotowała w drugim kwartale 6-procentowy wzrost sprzedaży porównywalnej, czyli sprzedaży sklepów działających w porównywalnym okresie. Wynik był lepszy od oczekiwań i wynikał zarówno z działalności skierowanej do klientów profesjonalnych, jak i sprzedaży detalicznej dla osób samodzielnie naprawiających samochody.

W pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku sprzedaż porównywalna wzrosła o 7%, a całkowite przychody zwiększyły się o ponad 9%. Wzrost sprzedaży przełożył się na 10-procentowy wzrost rozwodnionego zysku na akcję w drugim kwartale, po zwiększeniu go o 11% w drugim kwartale 2025 roku. W całym pierwszym półroczu rozwodniony zysk na akcję wzrósł o 13%.

Największym źródłem wzrostu pozostaje działalność profesjonalna, obsługująca warsztaty i innych usługodawców motoryzacyjnych. Sprzedaż porównywalna w tym segmencie zwiększyła się o 10%, co oznacza czwarty kwartał z rzędu z dwucyfrowym wzrostem. Wzrost był mniej więcej po równo efektem wyższej średniej wartości koszyka oraz większej liczby transakcji.

Liczba transakcji w segmencie profesjonalnym wzrosła w drugim kwartale o kilka procent. Brad Beckham poinformował, że od czasu normalizacji działalności po pandemii dynamika ta zasadniczo utrzymuje się w tym przedziale w każdym kwartale.

Sprzedaż DIY, czyli produktów dla klientów samodzielnie wykonujących naprawy, wzrosła o kilka procent. Głównym czynnikiem był wyższy średni koszyk. Efekt ten częściowo zniwelował spadek liczby transakcji o kilka procent. Na wynik wpłynęła między innymi słabsza sprzedaż produktów związanych z wysokimi temperaturami.

Wzrost średniej wartości koszyka wynikał przede wszystkim ze wzrostu cen tych samych produktów. Wskaźnik ten wyniósł 5,5% dla całej spółki, zgodnie z oczekiwaniami zarządu.

„Nie odnotowaliśmy jednak typowego wzrostu popytu na niektóre kategorie związane z ciepłą pogodą, który zwykle obserwujemy wraz z początkiem letnich upałów pod koniec drugiego kwartału” — powiedział Beckham. Dodał, że słabsza sprzedaż produktów zależnych od pogody ograniczyła liczbę transakcji w czerwcu.

Jednocześnie zarząd odnotował wyraźne odbicie sprzedaży w lipcu. „Zdecydowanie widzimy, że lato zaczęło być odczuwalne na wszystkich naszych rynkach w lipcu i jesteśmy bardzo zadowoleni z mocnego wzrostu sprzedaży na początku trzeciego kwartału” — powiedział Beckham.

Spółka podniosła prognozę całkowitych przychodów w 2026 roku do 18,9–19,2 mld USD, wobec wcześniejszego przedziału 18,7–19,0 mld USD. Prognoza sprzedaży porównywalnej wzrosła do 4–6% z wcześniejszych 3–5%. Zmiana odzwierciedla lepsze od oczekiwań wyniki w pierwszej połowie roku.

Prognoza rozwodnionego zysku na akcję została zwiększona do 3,20–3,30 USD z wcześniejszych 3,15–3,25 USD. Zarząd uzasadnił podwyżkę lepszymi wynikami operacyjnymi oraz skupem akcji własnych.

Marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztu sprzedanych produktów, wyniosła 51,4%. Na wynik wpłynął wzrost udziału sprzedaży profesjonalnej, wywierający presję na strukturę marży, oraz trudniejsze porównanie z 2025 rokiem, gdy na marżę korzystnie wpłynął termin podwyżek cen związanych z cłami.

Prognoza marży brutto pozostała na poziomie 51,5–52%. Środek tego przedziału oznacza wzrost o 16 punktów bazowych, czyli 0,16 punktu procentowego, w porównaniu z 2025 rokiem.

Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji w przeliczeniu na sklep wzrosły o 4,8%. Przyczyną były wydatki potrzebne do obsługi wysokiej sprzedaży oraz wyższe ceny paliwa. Zarząd zawęził prognozę wzrostu tych kosztów do 3,5–4% z wcześniejszego poziomu „nie więcej niż 4%”, uwzględniając wyniki pierwszego półrocza.

Prognoza marży zysku operacyjnego, czyli udziału zysku z działalności operacyjnej w przychodach, została podtrzymana na poziomie 19,3–19,8%.

Wzrost cen tych samych produktów ma wynieść w drugiej połowie 2026 roku 1–2%. Spółka oczekuje jego spowolnienia, ponieważ w drugiej połowie roku będzie porównywać ceny z okresem, w którym w 2025 roku wprowadzano podwyżki związane z cłami.

W pierwszych sześciu miesiącach roku O’Reilly otworzyła 110 nowych sklepów. Całoroczny cel zakłada uruchomienie 225–235 nowych placówek. Wydatki inwestycyjne mają wynieść 1,3–1,4 mld USD. Środki zostaną przeznaczone przede wszystkim na rozwój sieci sklepów, rozbudowę infrastruktury dystrybucyjnej oraz narzędzia technologiczne.

Prezes Brent Kirby zwrócił uwagę na znaczenie nowego centrum dystrybucyjnego w Atlancie o powierzchni 690 000 stóp kwadratowych. Obiekt ma umożliwić dalszą ekspansję w południowo-wschodniej części Stanów Zjednoczonych oraz wspierać obsługę importu.

Zapasy przypadające na jeden sklep wyniosły 892 000 USD, co oznacza wzrost o 7% w porównaniu z poprzednim rokiem. Spółka zamierza zwiększyć zapasy na sklep o 5% do końca 2026 roku. W pierwszej połowie roku tempo zwiększania zapasów różniło się ze względu na sezonowość dostaw.

Wolne przepływy pieniężne wyniosły w pierwszych sześciu miesiącach 1,5 mld USD. Rok wcześniej było to 904 mln USD. Mimo wzrostu osiągniętego od początku roku spółka pozostawiła całoroczną prognozę wolnych przepływów pieniężnych na poziomie 1,8–2,1 mld USD.

W drugim kwartale O’Reilly odkupiła 17 mln własnych akcji po średniej cenie 90,40 USD za akcję. Łączna wartość skupu wyniosła 1,5 mld USD. Od początku roku do końca lipca 2026 roku spółka odkupiła 34 mln akcji za łączną kwotę 3,1 mld USD.

Skorygowany wskaźnik zadłużenia do EBITDAR wyniósł 2,17x, wobec 2,03x na koniec 2025 roku. EBITDAR to zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją oraz kosztami najmu. Spółka celowo zwiększa zadłużenie w kierunku docelowego poziomu 2,5x, między innymi wykorzystując skup akcji do zwrotu nadwyżki kapitału akcjonariuszom.

Wskaźnik zobowiązań wobec dostawców do zapasów wyniósł 124%, czyli tyle samo co na koniec 2025 roku. Pokazuje on, jaka część zapasów jest finansowana przez dostawców. Na koniec 2026 roku spółka prognozuje poziom 122%, co ma odzwierciedlać planowane dodatkowe nakłady na zapasy.

Dyrektor generalny Brad Beckham potwierdził zmianę podejścia do przejęć. „W dającej się przewidzieć przyszłości nie spodziewamy się ani nie zamierzamy przeprowadzać dużego, przełomowego przejęcia” — powiedział. Spółka chce koncentrować się na mniejszych transakcjach uzupełniających, które mają wspierać rozwój istniejącej działalności.

Zarząd zamierza dalej zwiększać udział O’Reilly w rozdrobnionym rynku części i usług motoryzacyjnych. Strategia zakłada zdobywanie udziałów zarówno w segmencie klientów profesjonalnych, jak i DIY, przy jednoczesnym utrzymaniu marży operacyjnej.

Wzrost wolnych przepływów pieniężnych do 1,5 mld USD w pierwszym półroczu był częściowo związany z terminem płatności za certyfikaty energii odnawialnej, który różnił się od harmonogramu z 2025 roku.

Beckham wskazał również na ryzyko dalszej presji ekonomicznej na konsumentów. „Zachowujemy także ostrożność z uwagi na potencjalnie niekorzystny wpływ utrzymującej się presji gospodarczej na konsumentów i ich możliwą reakcję” — powiedział. Oznacza to ryzyko większych wahań popytu na produkty spółki.