Quanex Building Products wrócił do zysku w III kwartale roku fiskalnego 2026

Quanex Building Products (NYSE: NX) odnotował w III kwartale roku fiskalnego 2026 sprzedaż na poziomie 501,8 mln USD, wobec 495,3 mln USD rok wcześniej. Oznacza to wzrost o 1,3%. Wyższe ceny zrekompensowały wpływ rekompensat z tytułu ceł wypłacanych klientom. Wolumen sprzedaży pozostał bez zmian, ceny wzrosły o około 3%, a zwroty kosztów ceł obniżyły przychody o około 2%.

W kwartale zakończonym 31 lipca zysk netto wyniósł 26,5 mln USD, czyli 0,58 USD na rozwodnioną akcję. Rok wcześniej spółka odnotowała stratę netto w wysokości 276 mln USD, czyli 6,04 USD na rozwodnioną akcję. Strata z 2025 roku wynikała przede wszystkim z niegotówkowego odpisu z tytułu utraty wartości firmy w wysokości 302,3 mln USD. Odpis był związany z reorganizacją segmentów działalności spółki.

Po wyłączeniu wybranych pozycji Quanex osiągnął zysk netto w wysokości 36 mln USD, czyli 0,79 USD na rozwodnioną akcję. Rok wcześniej było to odpowiednio 31,6 mln USD i 0,69 USD na akcję. Skorygowany EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, wzrósł do 72,7 mln USD z 70,3 mln USD.

Popyt na rynku mieszkaniowym pozostaje nierówny

George Wilson, prezes i dyrektor generalny Quanex, powiedział, że spółka nadal obserwuje nierówną sytuację na rynku mieszkaniowym w Ameryce Północnej i Europie. W lipcu liczba rozpoczętych budów domów jednorodzinnych w USA, po przeliczeniu na tempo roczne, wyniosła 808 000. Był to spadek o około 16% rok do roku i najniższy miesięczny poziom od końca 2022 roku.

Liczba ukończonych domów jednorodzinnych spadła o około 13% rok do roku, a liczba budów będących w toku zmniejszyła się o około 7%.

Lepszym sygnałem były pozwolenia na budowę. Łączna liczba pozwoleń wzrosła w lipcu o 3% rok do roku, a liczba pozwoleń dotyczących domów jednorodzinnych nieznacznie się zwiększyła. Liczba domów, na które wydano pozwolenia, ale których budowa jeszcze się nie rozpoczęła, wzrosła o około 10%.

Wilson określił tę sytuację jako „odroczony, a nie utracony popyt”. Powiedział, że deweloperzy utrzymują portfele projektów i uzyskanych zgód, ale opóźniają rozpoczęcie nowych budów.

W Europie Quanex dostrzega początki ożywienia na rynkach nowych budynków oraz okien i przeszkleń na Półwyspie Iberyjskim i w Skandynawii. Słabsza sytuacja utrzymuje się natomiast w Wielkiej Brytanii, Niemczech, Francji i Włoszech. Przyszłe ożywienie mogą wspierać poprawa nastrojów konsumentów oraz rządowe programy budownictwa socjalnego.

Koszty surowców, energii, transportu i logistyki nadal pozostają podwyższone, choć tempo ich wzrostu osłabło. W III kwartale Quanex wprowadził ukierunkowane podwyżki cen od kilku do kilkunastu procent. Spółka poinformowała, że znacząco zmniejszyła różnicę między kosztami a cenami sprzedaży. Kolejne zmiany kosztów mogą jednak wymagać dalszych rozmów z klientami lub wprowadzenia dodatkowych opłat.

Wyniki segmentów odzwierciedlają wpływ cen i inflacji

• Hardware Solutions: Przychody spadły o 2,7%, do 220,9 mln USD. Wolumen zmniejszył się o około 0,5%, a ceny wzrosły o około 1,5%. Zwroty kosztów ceł klientom obniżyły przychody segmentu o około 4%. Skorygowany EBITDA wzrósł do 27,1 mln USD z 24,7 mln USD. Pomogły w tym podwyżki cen oraz brak problemów operacyjnych w zakładzie spółki w Monterrey w Meksyku, które obciążyły wyniki w analogicznym kwartale poprzedniego roku.

• Extruded Solutions: Przychody wzrosły o 2,8%, do 179,3 mln USD. Wolumen spadł o około 0,5%, a ceny zwiększyły się o prawie 3,5%. Skorygowany EBITDA zmniejszył się do 35,6 mln USD z 37,1 mln USD, ponieważ koszty związane z inflacją z nawiązką zniwelowały część korzyści wynikających z podwyżek cen.

• Custom Solutions: Przychody zwiększyły się o 8,5%, do 111 mln USD. Wolumen wzrósł o około 3%, a ceny podniosły się o około 5,5%. Skorygowany EBITDA spadł do 12 mln USD z 12,9 mln USD, głównie z powodu presji inflacyjnej.

Podczas sesji pytań i odpowiedzi dyrektor finansowy Scott Zuehlke powiedział, że podwyżki cen w segmencie Hardware Solutions przyczyniły się do poprawy skorygowanego EBITDA rok do roku o około 3,1 mln USD. Zmiany cen wprowadzone w III kwartale były wdrażane etapami, dlatego spółka oczekuje pełniejszego wpływu w IV kwartale.

Wilson poinformował, że korzyści z operacyjnych inicjatyw 80/20 były w III kwartale nadal niewielkie, ponieważ projekty znajdują się na wczesnym etapie. Quanex rozpoczął jednak działania mające ograniczyć koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracyjne. Spółka oczekuje wyraźniejszych efektów w IV kwartale oraz w kolejnym roku fiskalnym.

Przepływy pieniężne pozwoliły spłacić dług i odkupić akcje

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 58,6 mln USD, wobec 60,7 mln USD rok wcześniej. Wolne przepływy pieniężne wzrosły o 3,5%, do 47,8 mln USD.

Spółka wykorzystała wygenerowaną gotówkę do spłaty 42,25 mln USD długu oraz odkupu własnych akcji za 1,7 mln USD. Na 31 lipca płynność wynosiła około 363 mln USD, czyli o 10,5% więcej niż kwartał wcześniej.

Wskaźnik relacji długu netto do skorygowanego EBITDA z ostatnich 12 miesięcy spadł do 2,8 raza. Oznacza to, że zadłużenie netto było 2,8 razy większe od wyniku EBITDA wypracowanego w poprzednich 12 miesiącach.

Wilson powiedział, że Quanex zamierza nadal traktować spłatę długu oraz inwestycje organiczne generujące zwrot jako priorytety. W dłuższym terminie spółka chce rozwijać się na sąsiednich rynkach poprzez rozwój własnej działalności i działania zewnętrzne, zamiast dążyć do osiągnięcia dodatniej pozycji gotówkowej netto.

Prognoza na IV kwartał

W IV kwartale roku fiskalnego 2026 Quanex oczekuje wzrostu skonsolidowanych przychodów o 2–3% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Spółka prognozuje również zwiększenie marży skorygowanego EBITDA o 50–75 punktów bazowych, czyli o 0,50–0,75 punktu procentowego. Oczekiwana stawka podatkowa wynosi około 24%.

Zuehlke powiedział, że poprawa marży powinna koncentrować się przede wszystkim w segmencie Hardware Solutions. Będzie to związane z brakiem ubiegłorocznych zakłóceń w zakładzie w Monterrey oraz pełnym kwartalnym wpływem podwyżek cen.

Dodał, że wpływ zwrotów kosztów ceł na przychody segmentu Hardware Solutions wyniósł w III kwartale około 9 mln USD, ale w IV kwartale powinien być wyraźnie mniejszy.

Zarząd pozostaje ostrożny w ocenie sytuacji rynkowej w krótkim terminie, jednocześnie podtrzymując pozytywne długoterminowe spojrzenie na popyt związany z budownictwem mieszkaniowym.

Czym zajmuje się Quanex Building Products

Quanex Building Products Corporation projektuje, produkuje i dystrybuuje komponenty dla branży okiennej, drzwiowej i budowlanej w Ameryce Północnej. Spółka działa w dwóch głównych segmentach: Window Products oraz Door & Building Products.

Segment Window Products dostarcza profile okienne z winylu i powiązane akcesoria. Segment Door & Building Products oferuje między innymi poszycia i panele drzwiowe, produkty elewacyjne, profile ozdobne oraz inne zewnętrzne komponenty budowlane.

W segmencie Window Products Quanex wytwarza profile metodą wytłaczania. Są one wykorzystywane przez producentów okien do montażu winylowych okien rozwieranych, dwuskrzydłowych, przesuwnych i panoramicznych.