Prognoza wzrostu ARR SentinelOne wzrosła. Scotiabank widzi ważny sygnał

SentinelOne (NYSE: S) odnotowała w drugim kwartale solidne wyniki, które spółka opublikowała 27 sierpnia. Mimo że przebiła oczekiwania, jej akcje wyraźnie spadły w handlu po sesji i po ogłoszeniu wyników. Inwestorzy skupili się na obniżonych prognozach przyszłego zysku i zysku na akcję oraz na wysokich kosztach restrukturyzacji.

Nie wszyscy analitycy z Wall Street są jednak pesymistycznie nastawieni do SentinelOne. 28 sierpnia analityk Scotiabank Patrick Colville podniósł cenę docelową akcji spółki z 23,50 USD do 26 USD. Jednocześnie utrzymał dla nich ocenę „Outperform”, wskazującą na oczekiwane wyniki lepsze od szerokiego rynku.

Co pozytywnie ocenia Scotiabank

W drugim kwartale przychody SentinelOne wzrosły o 21% i wyniosły 292 mln USD, w porównaniu z 242 mln USD rok wcześniej. Roczne powtarzalne przychody (ARR), czyli przychody wynikające z regularnie odnawianych umów, zwiększyły się o 22% do 1 218 mln USD.

Liczba klientów generujących co najmniej 100 000 USD ARR wzrosła o 13%, do 1 715. Przyrost tej grupy pokazuje, że spółka zwiększa udział w rynku, a jej platforma odpowiada na strategiczny popyt. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję, nieuwzględniający wybranych pozycji księgowych, wyniósł 0,08 USD i był dwukrotnie wyższy niż rok wcześniej.

Mimo tych lepszych od oczekiwań wyników Scotiabank szczególną uwagę zwrócił na nowe ARR netto, które przekroczyło prognozy zarządu. Wskaźnik ten pokazuje, ile nowych powtarzalnych przychodów spółka dodaje w każdym kwartale.

Scotiabank nieznacznie podniósł własne szacunki nowych ARR netto na trzeci i czwarty kwartał. Stało się tak po tym, jak zarząd wskazał, że w roku obrotowym 2027 oczekuje wzrostu ARR w średnim jednocyfrowym przedziale. To poprawa względem wcześniejszej prognozy wzrostu w niskim jednocyfrowym przedziale.

Pozytywnie nastawieni inwestorzy wskazują również na przyspieszenie wydatków firm na przygotowanie do wykorzystania sztucznej inteligencji. Trend ten obejmuje coraz więcej branż. Na rosnącym popycie mogą skorzystać podstawowe produkty SentinelOne związane z ochroną urządzeń końcowych oraz natywne dla AI rozwiązania spółki, w tym agentic SOC, Purple i zabezpieczenia środowisk uruchomieniowych.

Co wskazują pesymiści

Nowe ARR netto wzrosło do rekordowych 56 mln USD, czyli o 4% rok do roku. Nie wszyscy odczytują jednak tę informację pozytywnie. DA Davidson ocenia, że fundamentalne trendy pozostają „mało przekonujące”, i spodziewa się dalszego spowolnienia.

Przejście od wzrostu w niskim jednocyfrowym przedziale do wzrostu w średnim jednocyfrowym przedziale nadal oznacza niewysoki poziom prognoz. Wycena SentinelOne pozostawia też niewiele miejsca na rozczarowanie, jeśli przyspieszenie związane ze sztuczną inteligencją nie będzie wyraźnie widoczne.

Analiza i podsumowanie

W drugim kwartale 2026 roku akcje SentinelOne posiadało 41 funduszy hedgingowych, w porównaniu z 37 w poprzednim kwartale. Niewielki udział krótkiej sprzedaży wskazuje na ograniczony sceptycyzm inwestorów obstawiających spadek kursu. Sprzedanych krótko było 16,92 mln akcji, co odpowiadało 5,16% akcji znajdujących się w wolnym obrocie.

Utrzymanie przez Scotiabank pozytywnej oceny i podniesienie ceny docelowej wskazują, że drugi kwartał mógł być dla SentinelOne rzeczywistym punktem zwrotnym, a nie tylko pojedynczym okresem z lepszymi wynikami. Najbliższe dwa kwartały pokażą, czy przyspieszenie związane ze sztuczną inteligencją się utrzyma.