PNC i Huntington Bancshares to dwie duże instytucje bankowe, które często pojawiają się na radarze inwestorów szukających „skali” i względnej stabilności. Obie spółki budują pozycję dzięki zdywersyfikowanej działalności kredytowej, rozbudowie bazy depozytowej oraz obsłudze klientów detalicznych, firm i klientów z obszaru wealth management.
Różnice widać jednak w skali działania, rentowności, planach wzrostu i sposobie zwracania pieniędzy akcjonariuszom. PNC ma opublikować wyniki 15 lipca, a Huntington – 23 lipca.
### PNC: co ma napędzać wzrost
PNC zakłada, że tempo net interest income (NII) będzie utrzymywać się na dobrym poziomie. NII to wynik z odsetek – czyli różnica między tym, ile bank zarabia na kredytach i innych aktywach odsetkowych, a tym, ile płaci za finansowanie. Spółka wiąże dalszą poprawę NII z:
- wzrostem portfela kredytów,
- przeszacowaniem (repricing) aktywów,
- rozbudową depozytów,
- inwestycjami rynkowymi,
- usprawnieniami operacyjnymi,
- stabilizacją kosztów finansowania.
W okresie sześciu lat zakończonym w 2025 roku NII PNC rosło w ujęciu CAGR o 6,3%. Zarząd oczekuje, że w 2026 roku NII wzrośnie o 14% rok do roku.
PNC intensywnie rozbudowuje też sieć oddziałów w USA. Spółka planuje otworzyć ponad 300 oddziałów w niemal 20 rynkach, odnowić całą sieć oddziałów do 2029 roku i zatrudnić ponad 2 000 pracowników do 2030 roku. Celem jest wzmocnienie pozycji w szybko rozwijających się obszarach i lepsze docieranie do klientów indywidualnych oraz firm różnej wielkości.
Ważnym elementem strategii są także działania rozwijające ofertę poprzez akwizycje, partnerstwa i sojusze. W styczniu 2026 roku PNC zakończyło przejęcie FirstBank Holding Company, co znacząco rozszerzyło jej obecność w Kolorado i Arizonie. W maju 2025 roku spółka zgodziła się przejąć Aqueduct Capital Group, aby zwiększyć możliwości lokowania funduszy w ramach Harris Williams – globalnego banku inwestycyjnego działającego w strukturach PNC.
### Zwrot kapitału: dywidenda i skup akcji w PNC
PNC kontynuuje politykę zwracania kapitału akcjonariuszom. Po teście warunków skrajnych z 2026 roku spółka ogłosiła podniesienie kwartalnej dywidendy o 18% do 2,00 USD na akcję. Równolegle trwa aktywny program skupu akcji własnych.
W ramach upoważnienia z 100 mln akcji zatwierdzonych do skupu w lipcu 2022 roku, według stanu na 31 marca 2026 roku pozostało jeszcze do wykorzystania prawie 32 mln akcji.
### Koszty po stronie PNC
PNC podkreśla jednak, że inicjatywy wzrostowe wiążą się z istotnymi wydatkami. Zarząd oczekuje, że w 2026 roku koszty fuzji i integracji wyniosą 325 mln USD, w tym 150 mln USD w drugim kwartale 2026 roku. Do tego dochodzą inwestycje technologiczne, rozbudowa oddziałów oraz rosnące wydatki na personel, co może utrzymywać podwyższone koszty operacyjne i ograniczać zyski w najbliższym okresie.
### Huntington (HBAN): plan rozwoju i synergie z przejęć
Huntington rozbudowuje skalę geograficzną i kompetencje w różnych obszarach biznesu dzięki akwizycjom. W lutym 2026 roku spółka zakończyła połączenie z Cadence Bank. Efekt to wzmocnienie obecności w Teksasie i w południowej części USA oraz rozbudowa sieci oddziałów do blisko 1 400 lokalizacji w 21 stanach.
W październiku 2025 roku Huntington przejął Veritex Holdings. Zdaniem spółki ma to przyspieszyć organiczny wzrost w Teksasie dzięki silniejszej obecności na rynkach Dallas–Fort Worth oraz Houston.
Huntington liczy na synergie po przejęciu, wzrost przychodów prowizyjnych i zwrot kapitału, aby osiągnąć rentowność kapitału własnego (ROTC, return on tangible common equity) na poziomie 18–19% do 2027 roku.
### Wzrost organiczny w HBAN
Spółka wskazuje też korzystne perspektywy wzrostu „bez przejęć”. Huntington oczekuje, że samodzielny NII wzrośnie o 10–13%. Cadence ma wnieść dodatkowo 1,77–1,82 mld USD w 2026 roku. Wzrost ma być wspierany rosnącymi saldami kredytów oraz stabilizacją kosztów depozytów i finansowania.
Huntington rozwija się również na rynkach o szybszym wzroście, w tym w Karolinach, Teksasie i na Florydzie. Spółka zatrudnia doradców i bankerów komercyjnych oraz otwiera nowe oddziały, aby pozyskiwać depozyty i pogłębiać relacje z klientami z segmentu middle market.
### Dywidenda i skup akcji w HBAN
Jeśli chodzi o zwrot kapitału, Huntington podnosił kwartalną dywidendę o 3,3% w październiku 2021 roku i od tego czasu utrzymuje wypłaty. Zarząd zapowiedział plany odkupu co najmniej 550 mln USD akcji w 2026 roku oraz zatwierdził program skupu o wartości 3 mld USD, zastępujący wcześniejszy program.
Jednocześnie spółka nadal stawia na finansowanie wzrostu kredytów i inwestowanie w strategiczne inicjatywy. Oznacza to, że tempo skupu akcji może zostać ograniczone, jeśli wzrośnie akcja kredytowa, pojawią się korekty związane z przejęciami albo zwiększą się wymagania regulacyjne dotyczące kapitału.
### Ryzyko wdrożenia w HBAN
Szybka ekspansja oznacza też ryzyko realizacji planu. Zarząd oczekuje, że w 2026 roku dodatkowe koszty związane z Cadence wyniosą 1,1 mld USD, z wyłączeniem prawie 500 mln USD pozostałych kosztów jednorazowych. Skuteczna integracja i osiągnięcie zakładanych oszczędności kosztowych będą więc kluczowe dla obrazu zysków HBAN.
### Perspektywy wzrostu zysków: porównanie prognoz
Analityczne szacunki wskazują na wzrost zysków Huntington. W 2026 roku zyski mają wzrosnąć o 8,7%, a w 2027 roku o 17,8%.
Dla PNC prognozy zakładają wzrost zysków o 13,5% w 2026 roku oraz o 11,5% w 2027 roku.
### Wyniki na giełdzie i wycena: PNC vs. HBAN
W ostatnich sześciu miesiącach akcje PNC zyskały 16,3%, natomiast akcje Huntington spadły 0,8%. Dla porównania indeks S&P 500 wzrósł o 7,9%.
Pod względem wyceny HBAN wygląda korzystniej. Huntington notuje 10,06x wskaźnika cena/zysk (forward P/E) z perspektywą 12 miesięcy. To poniżej 12,57x dla PNC.
PNC ma też przewagę w rentowności. Rentowność kapitału własnego (ROE) Huntington wynosi 11,42%, podczas gdy PNC ma 12,1%. Oznacza to, że PNC efektywniej wykorzystuje kapitał akcjonariuszy do generowania zysków.
### Kto ma lepszy potencjał?
Huntington wyróżnia się z perspektywy tempa wzrostu przychodów w najbliższym okresie oraz wyceną. Duża część rozbudowy ma jednak charakter akwizycji, którym towarzyszą wyższe koszty integracji, rosnące wydatki i ryzyko, że realizacja planu będzie trudniejsza niż zakładano.
PNC prezentuje bardziej zbalansowany obraz. Spółka opiera się na solidnym wzroście NII, wyższej rentowności i regularniejszym podejściu do zwrotu kapitału. Rozbudowa sieci oddziałów, akwizycje oraz poprawa momentum operacyjnego mają też wzmacniać długoterminową perspektywę wzrostu.
Na obecnym etapie zarówno HBAN, jak i PNC mają status Zacks Rank #3 (Hold).
▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.