Piper Sandler rozpoczyna analizę spółek półprzewodnikowych. Rynek AI potrzebuje większej mocy obliczeniowej

Piper Sandler rozpoczął analizę siedmiu dużych spółek z sektora półprzewodników. Oceny „przeważaj” otrzymały AMD (AMD), Arm (ARM), Broadcom (AVGO), Marvell (MRVL) i Nvidia (NVDA). Intel (INTC) oraz Qualcomm (QCOM) otrzymały ocenę „neutralnie”.

Broadcom i Nvidia zostały wskazane jako najciekawsze spółki wśród producentów akceleratorów, czyli układów przyspieszających obliczenia związane ze sztuczną inteligencją. AMD i Arm wyróżniono ze względu na zdobywanie udziałów w rynku procesorów stosowanych w serwerach.

Najwyższe oceny przyznano spółkom, które — zdaniem Piper Sandler — odgrywają największą rolę w rozbudowie infrastruktury przez największych dostawców usług chmurowych oraz wyspecjalizowane firmy neochmurowe.

„Moc obliczeniowa jest prawdopodobnie najważniejszym czynnikiem umożliwiającym rozwój sztucznej inteligencji. Wraz z rozwojem agentowej AI rynek potrzebuje coraz większej mocy obliczeniowej” — napisali analitycy Piper Sandler David O’Connor i Zackary Altman w szczegółowym raporcie dla inwestorów. „Rok 2027 jest już wyprzedany, a portfele zamówień na 2028 rok są pełne. Szacujemy, że do 2030 roku rynek mocy obliczeniowej osiągnie wartość 2,2 bln USD, z czego 2 bln USD przypadnie na akceleratory, a 0,2 bln USD na procesory. Ten pięciokrotny wzrost rynku mocy obliczeniowej do 2030 roku napędza wzrost przychodów dostawców rozwiązań niezbędnych do obliczeń i przekłada się na średnioroczny wzrost zysku na akcję o około 45% w całej grupie”.

Piper Sandler ustalił następujące ceny docelowe:

• AMD: 600 USD,
• Arm: 320 USD,
• Broadcom: 460 USD,
• Intel: 110 USD,
• Marvell: 270 USD,
• Nvidia: 300 USD,
• Qualcomm: 190 USD.

„Obecny niedobór mocy obliczeniowej jest wyraźnie widoczny w stawkach godzinowych za korzystanie z układów graficznych w usługach neochmurowych” — zauważył O’Connor.

Indeks cen H100 firmy Silicon Data pokazuje, że godzina korzystania z układu graficznego Nvidia H100 kosztuje obecnie 2,60 USD, w porównaniu z 2,00 USD w grudniu, bezpośrednio przed pojawieniem się OpenClaw.

W lutym 2025 roku również odnotowano wzrost popytu, związany z rosnącym zapotrzebowaniem wynikającym z wdrażania DeepSeek. Niższy koszt korzystania z technologii sprzyja jej szerszemu wykorzystaniu, co ponownie zwiększa popyt. Warto zaznaczyć, że Nvidia rozpoczęła masową produkcję układu H100 już w czwartym kwartale 2022 roku, co oznacza, że technologia ta ma niemal cztery lata.

Rosnący popyt nie jest jedynym czynnikiem wspierającym przychody producentów sprzętu. Zwiększyły się także koszty komponentów. Piper Sandler szacuje, że udział kosztu układów GPU wzrósł z 30% do 40% w ciągu dwóch ostatnich generacji.