Bank of America obniża cenę docelową Apple po pierwszym wydarzeniu produktowym Ternusa

Bank of America utrzymał rekomendację „kupuj” dla Apple (NASDAQ: AAPL) po pierwszym wydarzeniu produktowym poprowadzonym przez dyrektora generalnego Johna Ternusa. Jednocześnie bank obniżył cenę docelową akcji z 380 USD do 370 USD, ponieważ niższe od oczekiwań ceny urządzeń mogą negatywnie wpłynąć na marżę brutto, czyli część przychodów pozostającą po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji.

Przy kursie odniesienia wynoszącym 315,34 USD nowa cena docelowa oznacza potencjalny wzrost o około 17%.

Największą uwagę podczas wydarzenia przyciągnął składany iPhone Duo. To najbardziej znacząca od lat zmiana formy urządzenia w ofercie Apple. Składany ekran ma zapewniać możliwości pracy podobne do iPada. Planowana obsługa rysika Apple Pencil, podwójne nagrywanie rozmów FaceTime oraz aplikacje zoptymalizowane pod kątem nowego formatu mogą pomóc urządzeniu zdobyć popularność na masowym rynku.

### Dlaczego Bank of America obniżył cenę docelową Apple

Problemem nie jest popyt. Ceny nowych iPhone’ów okazały się niższe od oczekiwań. Może to przełożyć się na większą sprzedaż, ale jednocześnie wywrzeć presję na marże brutto, ponieważ rosną koszty pamięci i innych komponentów.

Bank of America podniósł szacunki sprzedaży iPhone’ów o 2 mln urządzeń w roku obrotowym 2026 oraz o 5 mln urządzeń w roku obrotowym 2027. Mniejszy od oczekiwań wzrost średnich cen sprzedaży skłonił jednak analityków do obniżenia prognoz zysków. Szacunek zysku na akcję Apple na rok kalendarzowy 2027 spadł z 10,32 USD do 9,98 USD.

Bank of America utrzymał stosowany w wycenie mnożnik zysku na poziomie 37. Oznacza to, że niższa cena docelowa wynika ze zmniejszenia oczekiwań dotyczących zysków, a nie z mniejszego zaufania do długoterminowej strategii Apple.

John Ternus podkreślił, że Apple koncentruje się na integracji sprzętu, oprogramowania i usług, jednocześnie chroniąc prywatność użytkowników. Określił iPhone’a jako inteligentne, osobiste centrum, które potrafi rozumieć kontekst działań użytkownika. Nowe urządzenia będą uruchamiać część modeli sztucznej inteligencji bezpośrednio na urządzeniu, a bardziej złożone polecenia będą przetwarzane za pośrednictwem usługi Private Cloud Compute.

Podczas wydarzenia zaprezentowano także ulepszone modele iPhone’a 18 Pro, zegarki Apple Watch oraz słuchawki AirPods. Nowe urządzenia otrzymały wydajniejsze procesory, lepsze aparaty, dłuższy czas pracy na baterii oraz rozszerzone funkcje związane ze zdrowiem.

Dla inwestorów jest to mieszany sygnał. Wyższy popyt na urządzenia i innowacje produktowe wspierają rekomendację „kupuj”, ale niższe ceny oraz rosnące koszty komponentów mogą w krótkim terminie ograniczyć wzrost zysków. Dalszy potencjał wzrostu będzie zależał od popularności iPhone’a Duo, struktury sprzedaży produktów oraz zdolności Apple do utrzymania marż.