Pierwszy raport wyników SpaceX jako spółki publicznej. Kurs na nowym historycznym minimum

SpaceX (SPCX) opublikuje we wtorek po zamknięciu sesji wyniki za drugi kwartał. Będzie to pierwszy raport finansowy spółki od czasu jej debiutu giełdowego. Publikacja nastąpi w czasie gwałtownej przeceny akcji.

Kurs SpaceX spadł o prawie 30% względem ceny debiutu wynoszącej 150 USD w ubiegłym miesiącu. Akcje pozostają także około 50% poniżej historycznego maksimum na poziomie 225,64 USD. W związku z publikacją wyników inwestorzy będą szukać impulsu, który mógłby ożywić kurs.

Presję zwiększyło ustanowienie przez akcje nowego historycznego minimum w poniedziałek rano.

„We wtorek po południu SpaceX (SPCX: NASDAQ) po raz pierwszy opublikuje wyniki jako spółka publiczna, a dwa dni później, 6 sierpnia, wygaśnie okres ograniczenia sprzedaży akcji przez osoby związane ze spółką. Uwolni to setki milionów akcji posiadanych przez osoby związane ze spółką — około trzy razy więcej niż obecna liczba akcji w wolnym obrocie” — napisał w nocie dla klientów Cory Johnson z Epistrophy Capital.

Jeszcze większym problemem może być sprzedaż akcji przez osoby związane ze spółką. Wygaśnięcie okresu ograniczenia sprzedaży 6 sierpnia uwolni do sprzedaży do 20% akcji. Inwestorzy obawiają się, że dodatkowa podaż będzie nadal wywierać presję na kurs.

Zgodnie z konsensusem Bloomberga SpaceX ma wykazać w drugim kwartale 6,87 mld USD przychodów, co oznacza wzrost z 4,7 mld USD w pierwszym kwartale. Spółka ma odnotować skorygowaną stratę w wysokości 0,25 USD na akcję oraz skorygowaną EBITDA na poziomie 2,03 mld USD.

Dla inwestorów ważne będą wydatki spółki — napisała Melissa Otto, analityczka S&P Global Visible Alpha.

„Oczekuje się, że wydatki SpaceX na inwestycje rzeczowe wzrosną z 48,7 mld USD w tym roku do 118,4 mld USD w roku obrotowym 2028. Ponadto prognozuje się, że całkowite zadłużenie SpaceX zwiększy się ponad pięciokrotnie — z 41,7 mld USD w tym roku do ponad 218,0 mld USD w roku obrotowym 2028” — zauważyła Otto.

Obawy dotyczące dużych potrzeb kapitałowych SpaceX są podobne do tych związanych z innymi dużymi start-upami z czołówki sektora sztucznej inteligencji, a także ze spółkami Oracle (ORCL), Alphabet (GOOG, GOOGL) i Meta (META). Chodzi o ryzyko, że inwestycje SpaceX w infrastrukturę AI nie wygenerują satysfakcjonującej stopy zwrotu przy tak dużym zapotrzebowaniu na gotówkę.

Ważną częścią wydatków inwestycyjnych SpaceX pozostaje także satelitarna usługa szerokopasmowego internetu Starlink oraz przyszłość działalności startowej związanej ze statkiem Starship. 23 lipca 2026 r. statek SpaceX Starship i stopień wspomagający Super Heavy v3 znajdowały się na stanowisku nr 2 w kompleksie startowym SpaceX w Starbase w Teksasie, po tym jak pogoda opóźniła próbę przeprowadzenia 13. lotu testowego.

SpaceX planuje przeprowadzić pierwsze w historii przechwycenie górnego stopnia Starship przez wieżę startową. Firma chce wykorzystać do tego ramiona systemu Mechazilla w Starbase, które wcześniej przechwyciły większy stopień Super Heavy.

„Jeśli po analizie danych z misji nie odkryjemy problemów, SpaceX spróbuje przechwycić statek przez wieżę podczas kolejnego lotu” — napisał Elon Musk, odpowiadając na pytanie dotyczące nadchodzącej misji znanej jako Flight 14.

„Szacujemy, że docelowe okno dla Flight 14 przypadnie na koniec sierpnia lub we wrześniu” — napisał w nocie dla klientów Edison Yu, analityk Deutsche Bank. „Jednocześnie zwracamy uwagę, że satelity Starlink V3 mogą zostać wyniesione przez Starship nawet przy częściowej możliwości ponownego wykorzystania statku”.

Na horyzoncie pojawia się także „Muskonomy”, czyli przyszłość firm Elona Muska.

Musk ma nadal naciskać na fuzję SpaceX z inną swoją dużą spółką, Teslą (TSLA). „The Wall Street Journal” podał w piątek, że w przypadku takiej transakcji kierownictwo próbuje ustalić, co zrobić z chińską działalnością Tesli. Chiński rząd może mieć obawy dotyczące rządowych kontraktów SpaceX oraz umów związanych z obronnością narodową.