PG&E: wyższe wyniki i plan inwestycji w sieć 73 mld USD do 2030 r. – co to oznacza dla akcjonariuszy

PG&E Corporation opublikowała wyniki za drugi kwartał 2026 r. Przychody wyniosły 5 902 mln USD, a zysk netto wzrósł do 733 mln USD.

Spółka potwierdziła także prognozy zysku na cały rok oraz przedstawiła plan kapitałowy: 73,00 mld USD nakładów do 2030 r. W komunikacji podkreśliła postęp w działaniach na rzecz bezpieczeństwa pożarowego, rozwój „pipeline” dla zasilania centrów danych oraz zamiar finansowania długoterminowego programu inwestycyjnego bez emisji dodatkowych akcji.

Jednocześnie PG&E zaznacza, że nadal zależy od tego, czy w Kalifornii uda się przeprowadzić reformę odpowiedzialności prawnej za szkody spowodowane przez pożary. To kluczowy czynnik dla kosztów finansowania i dla tego, jak spółka będzie w stanie utrzymać obecny harmonogram inwestycji.

Ważnym elementem ostatnich zmian jest też przedłużenie obrotowej linii kredytowej (revolving credit facility) do 2029 r. Spółka wskazała, że po osiągnięciu oceny inwestycyjnej (investment grade) może zwolnić część zabezpieczeń. Taka zmiana może poprawiać warunki kapitałowe, pozostaje jednak powiązana z tempem i skutkiem działań związanych z bezpieczeństwem oraz legislacją.

Prognozy na przyszłość, które przedstawia spółka, zakładają wzrost skali działalności. PG&E planuje, że w 2029 r. przychody wyniosą 28,5 mld USD, a zysk osiągnie poziom 4,3 mld USD. W tym scenariuszu oznacza to konieczność 3,4% rocznego wzrostu przychodów oraz wzrost zysku o około 1,5 mld USD względem 2,8 mld USD obecnie.

Wyceny podawane przez rynek są jednak rozbieżne. Trzech uczestników Simply Wall St Community oceniło wartość godziwą PG&E w przedziale od 9,53 USD do 22,59 USD za akcję. Różnice te pokazują, jak duże znaczenie przypisuje się niepewności wokół ewentualnych reform w obszarze wildfire liability w Kalifornii.

PG&E stara się więc równocześnie utrzymywać tempo inwestycji w sieć i bezpieczeństwo, rozwijać dostęp do energii dla centrów danych oraz poprawiać swoją zdolność finansowania bez dodatkowego kapitału z rynku akcji. To, czy te założenia przełożą się na stabilniejsze wyniki, będzie w dużej mierze zależeć od tego, jak potoczą się decyzje dotyczące odpowiedzialności za pożary i jakie przełożenie będzie to miało na koszty kapitału.