Penguin Solutions podnosi prognozy: 22% wzrost przychodów i 2,60 USD EPS w FY2026; start planu FY2027 ok. 30%

Penguin Solutions odnotował w Q3 FY2026 rekordowe przychody w wysokości 479 mln USD. Spółka podała też zysk na akcję (EPS) non-GAAP na poziomie 0,84 USD oraz zysk operacyjny non-GAAP 64 mln USD.

Zarząd podkreśla, że w Q3 biznesy napędzane przez AI stanowiły 74% łącznych przychodów spółki i urosły o 104% rok do roku. Spółka wskazuje również, że popyt na rozwiązania AI nadal wyprzedza wzrost przychodów, co przekłada się na rosnący backlog (czyli portfel zakontraktowanych zamówień).

W części dotyczącej zmian w zarządzaniu finansami spółka poinformowała, że Nate Olmstead zrezygnuje z funkcji CFO 8 lipca, a Aaron Johnson będzie pełnił rolę tymczasowego CFO od 9 lipca. Jednocześnie spółka rozpoczęła poszukiwania stałego CFO.

W komunikacie o wynikach podano, że zarówno wyniki, jak i zyski były wyższe niż oczekiwano, głównie dzięki rosnącemu popytowi na produkty pamięciowe napędzanemu przez AI oraz dalszemu wdrażaniu rozwiązań dla infrastruktury AI.

Prognozy na FY2026 podniesione

Nate Olmstead podniósł prognozy na cały rok FY2026. Spółka oczekuje teraz 22% wzrostu przychodów oraz 2,60 USD EPS non-GAAP w środku prognozy. To oznacza wzrost względem wcześniejszych założeń: 12% wzrostu przychodów i 2,15 USD EPS non-GAAP.

Olmstead doprecyzował założenia modelu. W prognozie spółka zakłada kontynuację dywersyfikacji miksu sprzedaży klientów i jednocześnie nie uwzględnia sprzedaży zaawansowanego sprzętu AI (Advanced Computing AI hardware) do klientów z segmentu hyperscale. Spółka oczekuje też, że sprzedaż z Penguin Edge praktycznie zakończy się do końca FY2026.

Segmenty: Memory rośnie szybciej, Advanced Computing słabnie, LED z lekkim pogorszeniem

Wraz z podniesieniem prognoz przesunięto zakresy dla segmentów:

• W Memory spółka oczekuje wzrostu przychodów o 90%–95% rok do roku.
• W Advanced Computing spółka prognozuje spadek przychodów o 15%–20% rok do roku.
• W segmencie LED przychody mają spaść o ok. 5% rok do roku.

Start wstępnych planów na FY2027

Dla FY2027 Olmstead przedstawił wstępny kierunek planowania. Spółka zakłada, że zarówno łączny wzrost przychodów, jak i wzrost EPS non-GAAP wyniesie około 30% względem punktu środkowego prognozy na FY2026.

Marże pod presją miksu i wygaszania Penguin Edge

Spółka podała, że marża brutto non-GAAP wyniosła 28,1%. Wytłumaczono, że presja marż w ujęciu rok do roku i w porównaniu do poprzedniego kwartału wynika głównie z wygaszania Penguin Edge oraz ze zmian w miksie sprzedaży wśród jednostek biznesowych. Częściowo efekt ten ma łagodzić korzystniejsze kształtowanie cen w Integrated Memory w trakcie kwartału.

Wyniki w segmentach w Q3 FY2026

Olmstead wskazał, że w Q3:

• w Integrated Memory przychody wyniosły 275 mln USD,
• w Advanced Computing przychody wyniosły 138 mln USD,
• a w segmencie Optimized LED przychody wyniosły 66 mln USD.

Kapitał obrotowy i przepływy pieniężne

Wzrost zaangażowania w kapitał obrotowy towarzyszył rosnącym przychodom. Spółka podała, że:

• należności netto z tytułu rozrachunków (net accounts receivable) wyniosły 704 mln USD,
• zapas (inventory) wyniósł 498 mln USD,
• zobowiązania wobec dostawców (accounts payable) wyniosły 736 mln USD.

Cash conversion cycle (cykl zamiany gotówki na kapitał obrotowy) pozostał w typowym zakresie i wyniósł 33 dni.

Spółka raportowała też, że gotówka, ekwiwalenty gotówki i krótkoterminowe inwestycje wyniosły 440 mln USD. W trzecim kwartale przepływy pieniężne netto wykorzystane na działalność operacyjną wyniosły 75 mln USD. Jednocześnie spółka przeznaczyła 9 mln USD na skup ok. 466 000 akcji.

Najważniejsze odpowiedzi w Q&A

W trakcie rozmowy zarząd wskazywał, że podniesiona prognoza nawiązuje zarówno do wolumenów, jak i do cen. W odniesieniu do produktów typu CXL (CXL cards) spółka wyjaśnia, że CXL jest częścią biznesu, ale większość przychodów pochodzi z produktów skupionych na centrach danych.

W pytaniach o „widełki” (guardrails) dla Advanced Computing wskazano, że punkt startowy dla tempa wzrostu spółka wiąże z poziomem „około połowy nastu procent” (mid-teens), przy czym nadal istotne pozostają wygaszanie Edge oraz przejście związane z klientami hyperscale.

Spółka podała też, że typowy horyzont realizacji zamówień w relacji do przychodów dla biznesu infrastruktury AI mieści się w przedziale 3–6 miesięcy.

Zarząd podkreślił, że „usługi” stanowią przewagę strategiczną, a w niektórych przypadkach spółka zarządza fabrykami dla klientów przez 3–5 lat. W odpowiedziach pojawiła się też kwestia potencjału monetyzacji rozwiązań opartych o agenty ClusterWareAI, co ma dawać w czasie szansę na wzrost przychodów ze oprogramowania.

W części dotyczącej cen w Memory zarząd stwierdził, że nawet jeśli ceny rosną, to spółka widzi jednocześnie wzmożony popyt oraz rosnący backlog.

W kontekście zmiany CFO zapewniono, że nie planuje się zmiany modelu operacyjnego ani strategii, a przejście ma być płynne dzięki współpracy przy sukcesji na poziomie zespołu.

Czynniki ryzyka podane przez spółkę

Olmstead zwrócił uwagę na zmienne związane z dostawami i kosztami. Wymienił m.in. wydłużone terminy dostaw wybranych komponentów, które mogą wpływać na tempo skalowania. Jednocześnie wskazał, że wyższe koszty pamięci (memory) w całej branży mogą spowalniać popyt klientów i obniżać marże brutto.

Spółka sygnalizuje też, że w Q4 zakłada mniejszą korzystność cenową niż w Q3, a w efekcie pod koniec roku może pojawić się dalszy spadkowy wpływ na marże brutto. Jednocześnie przychodowa baza z Penguin Edge ma praktycznie przestać istnieć do końca FY2026.

W Q&A zarząd zaznacza, że zmiana na stanowisku CFO ma charakter ciągłości i nie powinna zmieniać priorytetów operacyjnych ani dyscypliny finansowej.