Palo Alto Networks (PANW) rośnie o 25,5% od ostatnich wyników. Czy trend utrzyma się do kolejnej publikacji?

Minęło około miesiąca od ostatniego raportu kwartalnego Palo Alto Networks (PANW). W tym czasie kurs spółki wzrósł o około 25,5%, wyraźnie mocniej niż indeks S&P 500.

Inwestorzy zastanawiają się, czy ten pozytywny trend ma szansę trwać aż do następnej publikacji wyników, czy też kurs może zacząć korygować.

Palo Alto Networks: wyniki i przychody powyżej oczekiwań

Palo Alto Networks opublikowało wyniki za trzeci kwartał roku obrotowego 2026. Spółka pokazała zysk na akcję (EPS) non-GAAP w wysokości 0,85 USD, czyli powyżej szacunków o 4,9%. Jednocześnie wynik był wyższy o 6,3% rok do roku.

Przychody w trzecim kwartale wyniosły 3,0 mld USD, co oznacza wynik o 2% lepszy niż oczekiwano. To także wzrost o 31% rok do roku, z 2,29 mld USD w analogicznym okresie rok wcześniej.

Zarząd wskazywał, że na tę poprawę wpływa przyspieszenie organicznego tempa zamówień, gdy klienci sięgają po rozwiązania spółki, aby wdrażać projekty związane z AI na dużą skalę.

Szczegóły wyników za Q3

W ujęciu produktowym przychody wzrosły do 594 mln USD z 453 mln USD rok wcześniej. Produkty stanowiły 19,8% łącznych przychodów.

Przychody z subskrypcji i wsparcia (subscription and support) wzrosły do 2,41 mld USD z 1,84 mld USD, czyli 80,2% przychodów ogółem. Spółka podkreślała kontynuację przesuwania struktury przychodów w stronę wpływów powtarzalnych.

Wskaźniki kontraktowe

Pozostałe zobowiązania do realizacji (remaining performance obligation, RPO) wzrosły do 18,4 mld USD, czyli o 36% rok do roku. W tej liczbie ujęto także wkład z CyberArk i Chronosphere.

Next-Generation Security ARR (roczne przychody o charakterze powtarzalnym w segmencie nowej generacji bezpieczeństwa) wzrosły do 8,13 mld USD, czyli o 60% rok do roku. Spółka wiązała to z szerszym wdrażaniem platformy oraz wzrostem w portfelu rozwiązań next-generation.

Rentowność

Zysk brutto non-GAAP wzrósł do 2,27 mld USD. Marża brutto non-GAAP wyniosła 75,8%.

Zysk operacyjny non-GAAP sięgnął 814 mln USD, a marża operacyjna non-GAAP pozostała wysoka na poziomie 27,1%.

Bilans i przepływy pieniężne

Na 30 kwietnia 2026 r. Palo Alto Networks miało 3,11 mld USD środków pieniężnych, ekwiwalentów gotówki oraz inwestycji krótkoterminowych.

Spółka wyraźnie poprawiła generowanie gotówki. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 871 mln USD wobec 554 mln USD w poprzednim kwartale.

Skorygowany wolny przepływ pieniężny (adjusted free cash flow) wyniósł 910 mln USD wobec 502 mln USD w poprzednim kwartale. W ujęciu 12 miesięcy skorygowana marża wolnego przepływu pieniężnego wyniosła 38,5% i była wyższa o 430 punktów bazowych rok do roku.

Prognoza na rok 2026 (FY26)

Palo Alto Networks podniosło oczekiwania na rok obrotowy 2026. Spółka prognozuje przychody w przedziale 11,41–11,42 mld USD, co oznacza wzrost rok do roku o 24%.

RPO ma wynieść 20,9–21,0 mld USD.

Next-Gen Security ARR ma się kształtować w przedziale 8,9–8,95 mld USD, czyli o około 59–60% w skali roku.

Spółka oczekuje marży operacyjnej non-GAAP na poziomie 28,9–29,2% oraz skorygowanej marży wolnego przepływu pieniężnego na poziomie 37,5%.

Prognozowany zysk na akcję EPS non-GAAP dla FY26 to 3,77–3,79 USD.

Prognoza na czwarty kwartał roku obrotowego 2026 (Q4 FY26)

W czwartym kwartale 2026 roku spółka oczekuje przychodów w przedziale 3,34–3,35 mld USD, co oznacza wzrost rok do roku o 32%.

Next-Gen Security ARR ma wynieść 8,90–8,95 mld USD, czyli wzrost o 59–60%.

RPO ma wynieść od 20,9 mld USD do 21,0 mld USD.

EPS non-GAAP w Q4 FY26 prognozowany jest w przedziale 0,96–0,98 USD.

Jak zmieniały się oczekiwania rynku po wynikach

Od opublikowania wyników prognozy dla spółki podążały w górę. Konsensus dla spółki zmienił się o -7,87%.

Oceny w systemie VGM

W tym momencie Palo Alto Networks ma średni Growth Score na poziomie C, natomiast najsłabiej wypada w Momentum Score — spółka ma ocenę F.

Jeśli spojrzeć na kryterium wartości (value), akcje otrzymały ocenę F i znalazły się w 5. kwintylu dla inwestorów nastawionych na wartość.

Łączny wynik VGM dla spółki to F.

Perspektywa (outlook)

Rewizje prognoz dla spółki generalnie idą w górę. Palo Alto ma w tej chwili Zacks Rank #3 (Hold). W najbliższych miesiącach oczekuje się dla akcji wyników zgodnych z rynkiem (in-line return).

Porównanie z inną spółką z branży: SentinelOne

Palo Alto Networks należy do branży Security w klasyfikacji Zacks.

W tym samym sektorze SentinelOne (S) wzrosła o 7,9% w ciągu ostatniego miesiąca. Od publikacji wyników za kwartał zakończony w kwietniu 2026 r. minęło ponad miesiąc.

SentinelOne pokazał przychody 276,66 mln USD, co oznacza wzrost rok do roku o +20,8%. Zysk na akcję EPS wyniósł 0,04 USD wobec 0,02 USD rok wcześniej.

Na bieżący kwartał SentinelOne prognozuje EPS 0,07 USD na akcję, czyli wzrost rok do roku o +75%. W ciągu 30 dni konsensus dla SentinelOne zmienił się o +2,4%.

Na podstawie kierunku i skali zmian prognoz SentinelOne ma Zacks Rank #2 (Buy). W systemie VGM spółka ma również ocenę F.