Palantir ma wysoką wycenę, ale rosnące przychody i AIP wciąż przyciągają

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) od lat wyraźnie dzieli inwestorów. Największym powodem jest wycena: akcje spółki są notowane na poziomie około 41x prognozowanego wskaźnika ceny do sprzedaży (P/S) za 2026 r. oraz około 90x prognozowanego wskaźnika ceny do zysku (P/E).

Mimo tak wysokich wskaźników, akcje wyglądają na potencjalnie jedną z najlepszych spółek do posiadania w długim terminie. Takie firmy o wysokim tempie wzrostu rzadko handlują po niskiej cenie, a Palantir pokazał, że ma jedną z najlepszych historii wzrostu wśród spółek o dużej kapitalizacji, które nie są bezpośrednio związane z boomem w infrastrukturze sztucznej inteligencji (AI).

Spółka odnotowuje narastające tempo wzrostu przychodów już przez 11 kolejnych kwartałów, a wzrost w pierwszym kwartale wyniósł 85%. Jednocześnie wzrost jest napędzany zarówno przez pozyskiwanie nowych klientów, jak i szybkim zwiększaniem wydatków przez obecnych użytkowników.

Unikalna oferta z długą perspektywą wzrostu

O tym, co wyróżnia Palantira, decyduje unikalne rozwiązanie, które staje się integralną częścią ekosystemu AI. Zamiast próbować zbudować kolejny przełomowy model AI, Palantir oparł się na swoich korzeniach w zakresie gromadzenia danych i analityki, tworząc warstwę aplikacyjną, która sprawia, że AI jest bardziej użyteczna dla przedsiębiorstw w realnym świecie.

Rozwiązanie to zbiera informacje z różnych, często rozproszonych źródeł danych, a następnie porządkuje je w ramach ontologii, w której łączy dane z aktywami fizycznymi i procesami zachodzącymi w świecie rzeczywistym. Dzięki temu modele AI dostają jedno „źródło prawdy” oparte na realnych obiektach i zadaniach, co znacznie ogranicza halucynacje (wytwarzanie nieprawdziwych treści przez model) oraz pomaga organizacjom wykorzystywać AI do rozwiązywania rzeczywistych problemów, z którymi się mierzą.

Dużym plusem jest też podejście niezależne od konkretnego modelu (AI-model agnostic), ponieważ nie wiąże klientów z rozwiązaniami jednego dostawcy. Daje to klientom elastyczność, ogranicza ryzyko i pozwala spółce sprzedawać rozwiązanie Artificial Intelligence Platform (AIP) w szerokim zakresie branż. Zastosowań jest bardzo dużo, a to oznacza długą perspektywę wzrostu.

Rozwiązanie Palantira spotyka się z dużym zainteresowaniem klientów, a net revenue retention (NRR) — czyli miara wzrostu przychodów z obecnych klientów, którzy są z firmą co najmniej rok — pokazuje, jak istotne staje się ono po zdobyciu miejsca w organizacji. W ciągu ostatnich 12 miesięcy NRR Palantira wyniosło 150%. W praktyce oznacza to, że klienci obecni w firmie co najmniej rok zwiększają wydatki w Palantir o około 50% rocznie.

To imponujące. Jednocześnie rośnie rola tzw. AI bootcamps — programów, w ramach których Palantir pomaga potencjalnym klientom rozwiązać konkretny problem, z którym mierzą się oni na co dzień, w ciągu siedmiu dni. To działa jak mocny argument sprzedażowy i wyraźnie przyspiesza cykle pozyskiwania klientów.

Choć kurs nie jest niski, te elementy mogą tworzyć podstawę do tego, by Palantir stał się w kolejnej dekadzie jedną z największych spółek na świecie, czyli jedną z topowych spółek AI do długoterminowego posiadania.