Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) zakończył piątkową sesję ceną 172,01 USD, co oznaczało wzrost o 10% w ciągu jednego dnia. Kurs był jednocześnie o około 37% wyżej niż przed publikacją wyników za drugi kwartał, która nastąpiła 3 sierpnia. Taka cena daje spółce zajmującej się oprogramowaniem wykorzystującym sztuczną inteligencję wycenę około 413 mld USD.
To bardzo wysoka wartość rynkowa. Jednocześnie sprawia, że w zasięgu wzroku pojawia się jeszcze większy poziom — wycena 500 mld USD.
Pod koniec lipca Palantir miał około 2,4 mld akcji pozostających w obrocie. Przy takiej liczbie akcji kapitalizacja na poziomie 500 mld USD oznaczałaby cenę około 208 USD za akcję. Historyczny rekord kursu, ustanowiony na początku listopada, wynosi 207,52 USD.
Różnica między rekordem a poziomem odpowiadającym wycenie 500 mld USD wynosi więc około 55 centów.
### Rynek był już blisko wyceny 500 mld USD
Po przeliczeniu listopadowego rekordu na obecną liczbę akcji otrzymujemy około 499 mld USD. Rynek już wcześniej, przynajmniej przez krótki czas, wyceniał Palantir niemal na pół biliona dolarów.
Kurs nie utrzymał się jednak na tym poziomie. Od listopadowego rekordu akcje spadły maksymalnie o 49%, osiągając minimum na poziomie 106,37 USD. Mimo piątkowego wzrostu nadal są około 17% poniżej historycznego szczytu.
Rzeczywista droga do poprzedniego rekordu wynosi więc około 21% — tyle musi wzrosnąć kurs z poziomu piątkowego zamknięcia, aby ponownie przekroczyć 207,52 USD.
### Wyniki spółki nadal wspierają wzrost kursu
Za odbiciem kursu stoją przede wszystkim szybko rosnące przychody. W pierwszym kwartale wzrosły one o 85% rok do roku, a w drugim kwartale zwiększyły się o 93%, do 1,94 mld USD. Najmocniej rozwijała się działalność komercyjna w Stanach Zjednoczonych. Przychody tego segmentu wzrosły o 149% rok do roku, do 764 mln USD.
Za wzrostem przychodów podążają również zyski. Zysk netto według standardów GAAP, czyli zgodnie z powszechnie przyjętymi zasadami rachunkowości, wyniósł w drugim kwartale 1,06 mld USD. Odpowiadało to marży netto na poziomie 55%, o 2 punkty procentowe wyższej niż w pierwszym kwartale.
Pod koniec czerwca Palantir miał 9,2 mld USD w gotówce i krótkoterminowych amerykańskich obligacjach skarbowych.
Spółka odnotowała także silny napływ nowych kontraktów. W drugim kwartale zawarła umowy o łącznej wartości 3,4 mld USD, co oznaczało wzrost o 49% rok do roku. Dyrektor generalny Alex Karp określił kwartał jako „niezwykły” w komunikacie dotyczącym wyników.
Wraz z publikacją wyników Palantir podniósł prognozy. Obecnie spółka oczekuje, że całoroczne przychody wyniosą około 8,15 mld USD. Byłoby to około 82% więcej niż w 2025 roku i mniej więcej o 500 mln USD więcej niż zakładała prognoza przedstawiona przez zarząd w maju.
Ta sama prognoza zakłada, że przychody w trzecim kwartale wyniosą około 2,16 mld USD. Cel dotyczący skorygowanego wolnego przepływu pieniężnego podniesiono do przedziału od 4,5 mld USD do 4,7 mld USD. Palantir poinformował również, że nadal spodziewa się dodatniego zysku operacyjnego i zysku netto według GAAP w każdym kwartale tego roku.
Tak szybki wzrost zmniejsza znaczenie samego poziomu 500 mld USD w przeliczeniu na przychody. Rok wcześniej wycena 500 mld USD odpowiadała około 112-krotności przychodów, które Palantir miał osiągnąć w 2025 roku. W porównaniu z nową prognozą na 2026 rok jest to około 61-krotność przychodów. Poziom wyceny się nie zmienił, ale spółka znacznie się do niego zbliżyła dzięki rozwojowi działalności.
### Ostatnie 21% wzrostu nie będzie tanie
Sama dynamika biznesu nie oznacza jednak, że akcje Palantiru są tanie. Obecna wycena spółki na poziomie 413 mld USD odpowiada około 51-krotności prognozowanych przychodów na 2026 rok. Jest także około 90-krotnością skorygowanego wolnego przepływu pieniężnego, jaki zarząd spodziewa się wygenerować w tym roku.
Tak wysokie wskaźniki zakładają, że Palantir przez wiele lat będzie rozwijał się w tempie zbliżonym do obecnego.
Bliskość poziomu 500 mld USD nie wynika więc z niskiej ceny akcji. Rynek już raz zgodził się zapłacić za spółkę niemal tyle — w listopadzie, gdy Palantir generował około 60% kwartalnych przychodów osiąganych obecnie.
Pod względem matematycznym wycena 500 mld USD jest w zasięgu. Wzrost podobny do tego z ostatniego tygodnia wystarczyłby, aby ją osiągnąć. Wyniki spółki — wzrost przychodów o 93% i marża netto na poziomie 55% — wspierają taką możliwość.
To jednak osobna kwestia, czy obecna cena jest uzasadniona. Przy około 51-krotności prognozowanych przychodów obecnie i około 61-krotności przy wycenie 500 mld USD Palantir nadal należałby do najwyżej wycenianych dużych spółek na rynku, nawet po wzroście przychodów o 82% w tym roku. Firma wygląda obecnie na niepowstrzymaną, ale kurs akcji już w dużej mierze uwzględnia ten wzrost.
Dyskusje o PLTR na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.