Palantir traci 34% w pierwszej połowie 2026 r. i możliwe, że najgorsze już za nami

W pierwszej połowie 2026 r. akcje Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) mocno spadły. Notowania zniżkowały o 34% w ciągu sześciu miesięcy, podczas gdy S&P 500 wzrósł w tym czasie o 10%.

Na rynku trwała korekta w sektorze spółek związanych z obszarem sztucznej inteligencji (AI). Inwestorzy zaczęli bardziej weryfikować wyceny i nie kupowali już „kolejnego wielkiego tematu” bez upewnienia się, że wyniki nadążają za oczekiwaniami. W efekcie notowania Palantira zostały przecenione, ale dane z działalności firmy wskazywały, że tempo rozwoju nadal rośnie.

### Wyniki kwartalne: wzrost przyspiesza

W 2026 r. Palantir opublikował dwa raporty kwartalne i w każdym z nich osiągał lepsze rezultaty.

W czwartym kwartale — raportowanym na początku lutego — firma odnotowała rekordowe przychody, które wzrosły o 70% rok do roku i o 19% kwartał do kwartału, do 1,4 mld USD. Był to dziesiąty z rzędu kwartał przyspieszającego wzrostu. Skorygowany zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,25 USD.

O wyniki zadbał przede wszystkim popyt na Artificial Intelligence Platform (AIP) — platformę, na której Palantir buduje rozwiązania dla klientów. Przychody z segmentu rządowego w USA wzrosły z 507 mln USD do 570 mln USD (czyli o 66%), a przychody z działalności komercyjnej w USA, obejmującej m.in. AIP, wzrosły o 137% do 507 mln USD. Bardziej wymowne było jednak zwiększenie pozostałych zobowiązań do realizacji (remaining performance obligation, RPO), potocznie nazywanych backlogiem, które wzrosły o 143% do 4,21 mld USD. Wskazuje to, że firma buduje solidną podstawę na przyszłość.

Wyniki za pierwszy kwartał (raport w maju) były jeszcze mocniejsze. Przychody wzrosły o 85% rok do roku do 1,63 mld USD — co oznacza najwyższe w historii spółki tempo wzrostu rok do roku. Przełożyło się to na skorygowany EPS, który wzrósł o 154% do 0,33 USD.

Choć przychody z części rządowej w USA wzrosły o imponujące 84% rok do roku, to segment komercyjny w USA urósł jeszcze szybciej, bo o 133% rok do roku, gdy popyt na AIP nadal napędzał wzrost. Jednocześnie RPO zwiększyło się o 134%. Wskaźnik Rule of 40, który pokazuje równowagę między silnym wzrostem a rosnącą rentownością, osiągnął poziom 145% — czyli terytorium rzadko spotykane, przy czym każda wartość powyżej 40% jest uznawana za zdrową.

Palantir nie tylko przyciąga nowych klientów, ale też rozszerza relacje z obecnymi, o czym świadczy wskaźnik net dollar retention rate na poziomie 150%. Innymi słowy, klienci, którzy już korzystali z usług Palantira, wydawali w pierwszym kwartale średnio o 50% więcej niż rok wcześniej.

### Dlaczego najgorsze może się kończyć

Inwestorzy uważnie obserwowali miniony rok, obawiając się, że wdrażanie AI osiągnęło szczyt, ale dane wyraźnie sugerują coś innego. Palantir podwyższył pełnoroczne prognozy finansowe na 2026 r. i obecnie oczekuje 71% wzrostu przychodów, w górę względem wcześniejszej prognozy 61% podanej na początku roku.

Na pierwszy rzut oka kurs może wydawać się dość wysoki — spółka jest wyceniana na 149 razy zyski (cena do zysku). Nie uwzględnia to jednak szybko rosnących wyników. Używając bardziej odpowiedniego wskaźnika price/earnings-to-growth (PEG), który bierze pod uwagę tempo wzrostu firmy, otrzymuje się mnożnik 0,52 — przy czym wartość poniżej 1 oznacza, że akcje mogą być niedowartościowane.

Łącznie palmarès Palantira, przyspieszający wzrost i umiarkowaniejąca wycena dają argument, że to dobry moment na zakup akcji.

Czy teraz warto kupić akcje Palantir Technologies?