Palantir (NASDAQ: PLTR) znajduje się wśród najbardziej „ukaran ych” spółek z obszaru AI w 2026 r. Kurs spadł z grudniowego maksimum w okolicach 183,25 USD do ok. 113,50 USD. Na koniec tego okresu spółka jest też w tyle za wcześniejszym ruchem rynkowym: notowania są niższe o 36,15% rok do tej pory.
Prognoza zakłada, że w horyzoncie 12 miesięcy akcje PLTR mogą dojść do 150,02 USD. Oceniono to jako scenariusz dający 32,17% potencjału wzrostu względem bieżącego kursu ok. 113,50 USD, a rekomendacja dla akcji to BUY z 90% poziomem ufności.
Wskaźniki rynkowe pozostają pod presją, bo wycena jest wysoka: akcje handlowane są przy 131x zysku na akcję z ostatnich 12 miesięcy (trailing earnings). W praktyce oznacza to mały margines na błędy w realizacji wyników.
Mocny spadek mimo rekordowych danych
W ujęciu krótkoterminowym PLTR traci 17,08% w skali miesiąca i 13,11% w ujęciu ostatniego tygodnia. Spółka handluje tuż powyżej 52-tygodniowego minimum 116,18 USD, a jednocześnie jest ok. 12% poniżej 52-tygodniowego maksimum 207,52 USD.
Za częścią ruchu stoi pogorszenie nastrojów wokół historii biznesowej spółki, co zbiegło się w czasie z szeroko komentowaną notatką z czerwca, porównującą PLTR do „zamku z piasku” opartego wyłącznie na narracji napędzanej zastosowaniami AI.
Fundamenty wyglądają jednak inaczej.
Wyniki Q1 2026: przychody +84,7% r/r
W I kwartale 2026 r. Palantir osiągnął przychody 1,63 mld USD, czyli o 84,7% więcej rok do roku. Spółka zanotowała też skorygowany zysk na akcję (adjusted EPS) na poziomie 0,33 USD, co oznaczało wynik lepszy od oczekiwań o 18,07% — był to ósmy z rzędu kwartał z przekroczeniem konsensusu.
W danych operacyjnych podkreślono m.in. wzrost przychodów z segmentu U.S. commercial o 133% r/r oraz osiągnięcie wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow) w wysokości 925 mln USD.
Zarząd podniósł również prognozę na cały 2026 r.: przychody mają wynieść 7,65–7,66 mld USD.
Na etapie rozmów o AIP (AI Platform) prezes Alex Karp wskazywał, że popyt jest ograniczany dostępnością zasobów: „Naszym największym problemem obecnie w USA jest to, że po prostu nie jesteśmy w stanie zaspokoić popytu”.
Scenariusz byka: AIP i rosnące zamówienia komercyjne
W wariancie optymistycznym kluczowe znaczenie ma tempo komercyjnego wdrażania rozwiązań opartych na AIP. Wskazywano m.in., że wartość pozostałych (remaining) umów komercyjnych w USA wyniosła 4,92 mld USD, co oznacza wzrost o 112%. Odnotowano też net dollar retention na poziomie 150%.
Wśród danych wpływających na obraz popytu wymieniono kontrakt USDA o wartości 300 mln USD oraz informację, że użycie produktu Maven wzrosło 4-krotnie w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
W analizach pod kątem rekomendacji 31 analityków: 19 wystawia ocenę Buy lub Strong Buy. Konsensusowy cel cenowy to 182,75 USD.
W ramach scenariusza byka model prowadzi kurs do 197,98 USD, co daje 74,43% potencjalnego zwrotu w sytuacji, gdy przychody w 2026 r. znajdą się powyżej guidance, a marże operacyjne utrzymają się w okolicach 46%.
Co może pójść nie tak: wycena i sygnały z rynku insiderów
Scenariusz pesymistyczny zaczyna się od wyceny. Wysokie mnożniki — wspomniane 131x trailing earnings oraz 79x forward — pozostawiają bardzo małą przestrzeń na rozczarowanie realizacją planów.
Wątpliwości dokładano również na podstawie aktywności insiderów: dyrektor Alexander Moore miał sprzedać po 16 000 akcji w każdym z miesięcy kwietnia, maja i czerwca.
Zaznaczono jednak, że aktywności wykonawcze z 20 maja dotyczące Karp, Cohena i Sankara były związane z restrukturyzacją kapitału z klasy A do klasy B. Ostrożniej nastrojeni są też uczestnicy rynków predykcyjnych: Polymarket przypisuje PLTR 50,3% szans na to, że spółka zakończy czerwiec z kursem 108 USD. Wariant niedźwiedzi zakłada cel 136,38 USD, czyli nadal ok. 20,16% powyżej poziomu z dzisiejszych notowań.
Dalsze projekcje i ryzyko dla inwestorów
Prognoza na 2026 r. według modelu wyznacza 150,02 USD, natomiast na horyzoncie do 2030 r. wartość ma rosnąć do 251,33 USD.
Założenia opierają się na kontynuacji tempa wzrostu przychodów blisko trajektorii zarządu oraz utrzymaniu poprawy marż. Potencjalne odchylenia w górę lub w dół mogą wynikać m.in. z cykli zakupowych w obszarze rządowego AI oraz z ewentualnego skurczenia mnożników dla spółek software.
Kalkulacja profilu ryzyko–zysk uwzględnia też, że inwestorzy muszą liczyć się z podwyższoną zmiennością (beta 1,515) oraz założeniem, że popyt na AIP pozostanie ograniczany podażą. Teza słabnie natomiast, gdy w centrum uwagi pojawia się ryzyko opóźnień w budżetowych planach rządu (continuing resolution) albo szerzej rozumiana korekta „multiple” na spółki AI.
Dyskusje o NVDA na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.