NXP i Universal Display spadają po sygnale o spowolnieniu HBM

W popołudniowej sesji wiele spółek spadało po doniesieniach, że SK Hynix ogranicza tempo rozbudowy pamięci o wysokiej przepustowości (HBM), co wywołało nerwowość w całym sektorze chipów pod AI.

Choć nagłówek brzmi niekorzystnie dla rynku AI, sama informacja ma bardziej charakter „marżowy” niż popytowy. SK Hynix celowo spowalnia rampę HBM4, aby przekierować moce do klasycznej pamięci DRAM. Analitycy podkreślają, że niedobory w DRAM podniosły poziom operacyjnych marż bardziej niż w przypadku HBM. Koreańscy analitycy szacują, że różnica marż przekracza 15 punktów.

HBM to pamięć montowana na akceleratorach AI Nvidii, dlatego każdy sygnał „spowolnienia HBM” naturalnie uruchamia obawy o schłodzenie budowy infrastruktury AI. Ostatecznie jednak bardziej precyzyjny obraz jest taki, że wszyscy trzej główni producenci pamięci działają w warunkach rynkowej ciasnoty — Samsung wskazał skok cen DRAM o 146% w I kwartale, a SK Hynix raportował wzrost w „mid-60%”. Taka sytuacja wspiera utrzymanie siły cenowej po stronie sprzedawców.

Drugim czynnikiem wydawała się realizacja zysków po bardzo dynamicznym rajdzie. Micron urósł o około 300% od początku roku i trafił na zmianę nastawienia rynku do stóp procentowych: inwestorzy wyceniali do grudnia 50 pb podwyżek Fed, po tym jak nowa przewodnicząca Kevin Warsh ma wpływać na nastawienie polityki pieniężnej. W efekcie trudniej uzasadnia się kosztowny, finansowany długiem nakład na AI (capex) przy rekordowych wycenach. Potwierdziło się to w notowaniach: spółki pamięciowe spadały mocniej, przy czym Micron zniżkował o 11%, podczas gdy Nvidia traciła tylko około 3,6%. Wedbush opisał te spadki jako potencjalną okazję zakupową przy zachowanym popycie w segmencie przedsiębiorstw.

Wśród spółek, które odczuły to osłabienie, znalazły się m.in.:

• NXP Semiconductors (NASDAQ: NXPI) spadł o 8,1%.
• Universal Display (NASDAQ: OLED) spadł o 6,2%.

NXP Semiconductors (NXPI) — bliżej

Notowania NXP Semiconductors charakteryzują się dużą zmiennością: w ciągu ostatniego roku odnotowano łącznie 16 ruchów przekraczających 5%. Dzisiejsza reakcja rynku pokazuje, że inwestorzy uznali tę informację za istotną, ale nie na tyle, by trwale zmieniała ich ogólną ocenę biznesu.

Wcześniejszy wyraźny ruch akcji miał miejsce 5 dni temu, gdy kurs wzrósł o 5,5% po informacji, że fundusze hedgingowe zwiększyły ekspozycję na spółkę, co sygnalizowało poprawę nastrojów inwestorów.

Dane Hazeltree wskazują, że w maju NXP zanotował jedną z najsilniejszych popraw w sentymencie w funduszach hedgingowych. Wskaźnik funduszy długich do krótkich dla spółki prawie podwoił się z około 2:1 w kwietniu do 4:1 w maju. Zmiana wynikała z ponad 17-procentowego wzrostu funduszy utrzymujących pozycje long oraz spadku short interest — zakładów na spadek kursu. Większa aktywność zakupowa ze strony inwestorów instytucjonalnych wsparła dodatni momentum akcji.

Mimo poprawy w bieżącym roku, NXP pozostaje niżej od szczytu: spółka jest +35,8% od początku roku, a kurs wynosi 300,44 USD. Jednocześnie akcje znajdują się o 9,7% poniżej 52-tygodniowego maksimum na poziomie 332,67 USD z maja 2026 r. Inwestor, który pięć lat temu kupił za 1 000 USD akcje NXP, miałby dziś wartość portfela na poziomie 1 509 USD.