Nutanix (NTNX) traci 3,8% od ostatnich wyników. Co pokazują liczby?

Nutanix (NTNX) opublikował ostatnie wyniki około miesiąc temu. Od tego czasu kurs spółki spadł o ok. 3,8%, wyraźnie gorzej niż S&P 500.

Kluczowe pytanie brzmi, czy ten negatywny trend będzie kontynuowany przed kolejną publikacją wyników, czy spółka ma się wkrótce odbić. Żeby to ocenić, warto spojrzeć na najnowszy raport i kierunek zmian w prognozach.

Wyniki Nutanix: zysk na akcję i przychody powyżej oczekiwań

W trzecim kwartale roku obrotowego 2026 (fiscal third quarter) Nutanix osiągnął 47 centów zysku na akcję w ujęciu non-GAAP (czyli bez niektórych pozycji księgowych). To wynik lepszy od Zacks Consensus Estimate o 34,29% i jednocześnie wyższy o 11,9% rok do roku.

Przychody wzrosły o 10% rok do roku do 703,1 mln USD, bijąc konsensus o 2,53%.

Średni czas trwania kontraktów wzrósł do 3,4 roku z 3,1 roku w kwartale sprzed roku. Dłuższy czas trwania umów może poprawiać przewidywalność przychodów w modelu opartym głównie na subskrypcjach, a także odzwierciedlać gotowość klientów do dłuższego wdrażania platformy.

Szczegóły przychodów NTNX za Q3

Przychody produktowe (51,9% wszystkich przychodów) wzrosły o 5,6% rok do roku do 364,9 mln USD. Przychody z wsparcia, utrzymania i innych usług (48,1% wszystkich przychodów) wzrosły o 15,2% do 338,1 mln USD.

Przychody z subskrypcji (94,6% wszystkich przychodów) wzrosły o 9% do 664,8 mln USD w porównaniu z kwartałem sprzed roku. Przychody z usług profesjonalnych i pozostałych (5,4% wszystkich przychodów) zwiększyły się o 30,5% do 38,3 mln USD.

Roczne przychody powtarzalne (ARR, annual recurring revenues) wzrosły o 15% rok do roku do 2,43 mld USD, co odzwierciedla utrzymanie tempa w modelu subskrypcyjnym.

Nutanix dodał 730 nowych klientów (tzw. nowe „logotypy”), czyli o 18% więcej rok do roku, sygnalizując dalszy pozyskiwanie klientów mimo — jak opisywała to kadra zarządzająca — dynamicznego otoczenia. Łączna liczba klientów wzrosła do 31 710 na koniec kwartału, co potwierdza stałą rozbudowę zainstalowanej bazy.

Szczegóły operacyjne NTNX za Q3

W trzecim kwartale roku obrotowego marża brutto non-GAAP skurczyła się o 40 punktów bazowych rok do roku do 87,8%.

Koszty operacyjne non-GAAP wzrosły o 8% rok do roku do 460,5 mln USD.

Zysk operacyjny non-GAAP wyniósł 156,5 mln USD i był wyższy o 14,2% niż w kwartale sprzed roku.

Marża operacyjna non-GAAP wyniosła 22,3% i była wyższa o 80 pb w porównaniu z kwartałem sprzed roku. Spółka podkreśliła, że zysk operacyjny rósł dzięki poprawie dźwigni operacyjnej wraz ze wzrostem przychodów.

Bilans i przepływy pieniężne NTNX

Na 30 kwietnia 2026 r. środki pieniężne i ekwiwalenty pieniężne wraz z krótkoterminowymi inwestycjami wyniosły 2,01 mld USD, wobec 1,87 mld USD na 31 stycznia 2026 r.

W trzecim kwartale roku obrotowego 2026 przepływy pieniężne wygenerowane z działalności operacyjnej wyniosły 207,5 mln USD, a wolny przepływ pieniężny (free cash flow) 197,2 mln USD. Pokazuje to zdolność spółki do przekładania realizacji operacyjnej na gotówkę, mimo kontynuowania inwestycji w inicjatywy wzrostowe.

Na zwroty dla akcjonariuszy wpłynął także dodatkowy impuls. Nutanix poinformował, że zarząd zatwierdził kolejne 750 mln USD akcji zwykłych w ramach istniejącego programu skupu akcji, zwiększając możliwości potencjalnych buybacków w kolejnych okresach.

NTNX podnosi prognozy na FY26

Nutanix podniósł prognozy na rok obrotowy 2026 we wszystkich kluczowych miarach, odzwierciedlając zaufanie do tempa rozwoju biznesu. W czwartym kwartale roku obrotowego 2026 spółka prognozuje przychody na poziomie 725–745 mln USD, a marżę operacyjną non-GAAP na 21–23%. Spółka szacuje, że rozwodniona średnia ważona liczba akcji (diluted weighted average shares outstanding) wyniesie około 292 mln.

Na cały rok obrotowy 2026 NTNX spodziewa się:

• przychodów 2,82–2,84 mld USD,
• marży operacyjnej non-GAAP na poziomie około 22,5%,
• free cash flow na 760–780 mln USD.

Zarząd wskazał, że braki w sprzęcie serwerowym oraz podwyżki cen u partnerów nadal wpływają na moment przechodzenia z zamówień (bookings) do przychodów. Spółka uwzględniła ten wpływ w zaktualizowanych założeniach zarówno dla czwartego kwartału roku obrotowego, jak i dla 2027 roku.

Jak zmieniały się oczekiwania od tego czasu?

W ostatnim miesiącu inwestorzy obserwowali spadkowy trend w rewizjach szacunków.

Konsensus zmienił się o 6,42% w wyniku tych korekt.

Wyniki VGM (VGM Scores)

Na ten moment Nutanix ma silny Growth Score na poziomie A, ale słabiej wypada w obszarze Momentum Score (wynik C). Przy podobnym przebiegu na wykresie akcje mają ocenę D w części dotyczącej „wartości” (value), co lokuje je w dolnych 40% dla inwestorów skoncentrowanych na wartości.

Łącznie akcje Nutanix uzyskały VGM Score na poziomie B. Jeśli nie koncentrujesz się na jednej strategii, to właśnie ten wynik powinien przyciągać uwagę.

Perspektywy

Szacunki dla spółki ogólnie podążały w dół, a skala tych rewizji wskazuje na pogorszenie oczekiwań. Co ciekawe, Nutanix ma Zacks Rank #3 (Hold). Spodziewamy się, że w najbliższych miesiącach akcje osiągną zwrot zgodny z rynkiem (in-line return).

Co dalej z perspektywą na kolejne miesiące

Mimo ostatniego spadku kursu, szacunki dla akcji zaczęły schodzić w dół, a skala korekt sugeruje obniżenie oczekiwań. W systemie rankingowym spółka ma Zacks Rank #3 (Hold), a w kolejnych miesiącach oczekuje się zwrotu zgodnego z rynkowym odniesieniem (in-line return).