Novartis: sprzedaż w II kwartale 2026 r. wyniosła 14,4 mld USD, silny wzrost kluczowych leków

Novartis opublikował najważniejsze informacje z rozmowy o wynikach za II kwartał 2026 r.

W II kwartale spółka miała 14,4 mld USD sprzedaży (Net Sales), co oznacza wzrost o 1% w stałych walutach.

Wynik operacyjny „core” (Core Operating Income) wyniósł 5,9 mld USD i był bez zmian rok do roku. Marża wyniku operacyjnego „core” ukształtowała się na poziomie 41,2% sprzedaży i spadła o 70 punktów bazowych (0,70 pkt proc.) w porównaniu z rokiem wcześniejszym.

W II kwartale Novartis wygenerował 5,6 mld USD wolnych przepływów pieniężnych (Free Cash Flow).

Spółka wskazała, że główne czynniki napędzające wzrost (Growth Drivers) wzrosły o 26% w stałych walutach.

Wyniki wybranych produktów wyglądały następująco:

• Kisqali: sprzedaż wzrosła o 43% w stałych walutach; w samych USA przekroczyła 1 mld USD.
• Kesimpta: sprzedaż wzrosła o 32% w USA oraz na rynkach międzynarodowych.
• Pluvicto: sprzedaż wzrosła o 43%; 83% wzrostu pochodziło z nowych pacjentów spoza USA.
• Leqvio: sprzedaż wzrosła o 59%, a w USA o 55%; spółka mówiła o silnym popycie także globalnie.
• Scemblix: sprzedaż wzrosła o 89% w stałej walucie.
• Cosentyx: sprzedaż wzrosła o 10% w stałej walucie.

Za pierwsze półrocze (First Half) Novartis raportował:

• sprzedaż spadła o 2%,
• wynik operacyjny „core” spadł o 7%,
• wolne przepływy pieniężne wyniosły 8,9 mld USD.

Spółka poinformowała też o realizacji programu skupu akcji własnych (Share Buyback Program). W II kwartale odkupiono akcje za 2,1 mld USD, a do wykorzystania pozostało 5,6 mld USD.

Perspektywa na cały rok (Full Year Guidance) jest następująca:

• sprzedaż ma rosnąć w „low single digits” (w niskim jednocyfrowym procencie),
• wynik operacyjny „core” ma spadać w „low single digits” (w niskim jednocyfrowym procencie).

Spółka wskazała czynniki wspierające wyniki na poziomie produktów, ale jednocześnie przyznała, że utrzymanie rentowności jest wyzwaniem. Wynik operacyjny „core” był płaski, a marża spadła m.in. przez koszty przyrostowe oraz niższe marże brutto.

Wolne przepływy pieniężne w II kwartale były też dotknięte jednorazowymi przesunięciami w czasie (phasing items). Spółka oczekuje, że te efekty odwrócą się w drugiej połowie roku.

W rozmowie padła również kwestia bieżących trudności na rynku Chin w przypadku Cosentyx, gdzie – według spółki – rośnie konkurencja, co wpływa na wyniki globalnie.

Najważniejsze odpowiedzi z części Q&A

W sprawie potencjalnego przyspieszonego dopuszczenia (accelerated approval) leku branaplam w chorobie Huntingtona spółka poinformowała o rozmowach z amerykańskim FDA w sprawie danych z fazy II. Bazowy scenariusz zakłada, że potrzebne będzie badanie fazy III. Spółka zapowiada, że większa klarowność pojawi się w drugiej połowie roku, i że kontynuowane jest obserwowanie pacjentów z badania fazy II w celu zebrania dodatkowych danych.

Odnośnie do wpływu zdarzeń jednorazowych na przychody i marżę operacyjną w II kwartale spółka tłumaczyła, że wpływ 1% na stronę przychodową wynikał głównie ze zmian związanych z zapasami. Po stronie kosztowej na wyniki wpłynęły koszty badań klinicznych przesuwających się z II kwartału na III kwartał. Łącznie te czynniki przełożyły się na około 5% wpływu na wynik operacyjny „core”.

W kwestii tego, co ma dawać pewność, że remibrutinib może poprawić roczny wskaźnik nawrotów w stwardnieniu rozsianym, spółka podkreśliła, że nie ma jeszcze danych z fazy II. Pewność opiera się na wynikach innych inhibitorów BTK. Spółka monitoruje zanonimizowane wskaźniki bezpieczeństwa i nawrotów, co – według zarządu – pozwala zakładać, że badanie przebiega zgodnie z oczekiwaniami.

W pytaniu o kontrolę „wypadania” (drop-ins) istniejących terapii w badaniu HORIZON dotyczącym pelacarsenu spółka wskazała, że pelacarsen jest badany na tle zoptymalizowanej terapii obniżającej poziom lipidów. Szacuje się, że poniżej 10% pacjentów stosowało terapie oparte na incretynach, więc spółka nie oczekuje istotnego wpływu na wyniki.

Co do dynamiki rachunku zysków i strat oraz kontroli kosztów w drugiej połowie roku spółka powiedziała, że H2 zwykle wiąże się z wyższymi wydatkami. Novartis koncentruje się na produktywności w obszarze operacji produkcyjnych oraz na SG&A jako odsetku sprzedaży (SG&A to koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne). Jednocześnie spółka nadal inwestuje w R&D, zwłaszcza w nowe projekty, utrzymując działania na rzecz produktywności.

W sprawie podejścia do większych transakcji M&A zarząd potwierdził, że strategia nie uległa zmianie. Spółka koncentruje się na stabilnych transakcjach w segmencie poniżej 2 mld USD, a większe transakcje rozważa selektywnie wtedy, gdy dobrze pasują do platformy lub obszaru terapeutycznego.

W odniesieniu do abelacimabu spółka zapowiedziała, że pozostaje podekscytowana lekiem – miesięcznym przeciwciałem monoklonalnym. Zapowiedziano, że odczyt (readout) ma być przed końcem roku, przy realizacji na poziomie 75% zdarzeń. Spółka ocenia też dodatkowe badania w obszarze wtórnej prewencji udaru.

Na temat potencjału komercyjnego Leqvio w Chinach spółka opisała, że na początku szybkie przyjęcie następowało w segmencie prywatnym. Po notowaniu NRDL (National Reimbursement Drug List) spółka wskazała silną sprzedaż w segmentach szpitalnych. Zarząd ocenia, że Leqvio może stać się w Chinach największym lekiem spółki, podobnie jak Entresto.