Dlaczego akcje Northrop Grumman zyskały 11% od publikacji wyników?

Minął miesiąc od publikacji ostatnich wyników Northrop Grumman (NOC). W tym czasie akcje spółki zyskały około 11%, osiągając lepszy wynik niż indeks S&P 500. Inwestorzy zastanawiają się teraz, czy pozytywna tendencja utrzyma się przed kolejną publikacją wyników, czy też kurs czeka korekta. Przyjrzyjmy się najnowszym wynikom, aby lepiej zrozumieć najważniejsze czynniki wpływające na sytuację spółki.

### Wzrost w najważniejszych programach obronnych

Northrop Grumman Corporation odnotowała w drugim kwartale 2026 roku skorygowany zysk w wysokości 7,68 USD na akcję. Wynik był o 12,3% wyższy od konsensusu Zacks, który zakładał 6,84 USD na akcję. Jednocześnie skorygowany zysk spadł o 5,8% w porównaniu z 8,15 USD na akcję osiągniętymi w analogicznym kwartale poprzedniego roku.

### Przychody NOC

Przychody Northrop Grumman wyniosły w drugim kwartale 10,88 mld USD. Były o 0,7% wyższe od konsensusu Zacks na poziomie 10,80 mld USD oraz o 5,1% wyższe niż rok wcześniej, gdy spółka odnotowała 10,35 mld USD przychodów.

### Portfel zamówień Northrop Grumman

Łączna wartość portfela zamówień spółki wynosiła na koniec drugiego kwartału 95,68 mld USD. Dla porównania, na koniec pierwszego kwartału 2026 roku było to 95,61 mld USD.

### Wyniki segmentów NOC

Aeronautics Systems: Przychody segmentu wzrosły o 13% rok do roku, do 3,52 mld USD. Zadecydowały o tym wyższe przychody z programów B-21 i innych programów objętych ograniczeniami informacyjnymi, a także większy wolumen prac w programie E-130J TACAMO.

Zysk operacyjny segmentu wyniósł 362 mln USD wobec 321 mln USD w drugim kwartale 2025 roku. Marża operacyjna, czyli udział zysku operacyjnego w przychodach, pozostała na poziomie 10,3%.

Mission Systems: Przychody segmentu zwiększyły się o 2,9%, do 3,25 mld USD. Wzrost wynikał ze zwiększania skali działalności w programach radarów lotniczych objętych ograniczeniami informacyjnymi oraz z większego wolumenu w programach systemów morskich.

Zysk operacyjny wzrósł o 13,6%, do 501 mln USD. Marża operacyjna zwiększyła się o 140 punktów bazowych (1 punkt bazowy to 0,01 punktu procentowego), do 15,4%.

Defense Systems: Przychody segmentu wzrosły o 5,1% rok do roku, do 2,09 mld USD. Poprawa była związana z dalszym zwiększaniem skali programu Sentinel, a także z większym wolumenem w programach taktycznych silników rakietowych na paliwo stałe oraz w portfelu programów Integrated Battle Command System.

Zysk operacyjny segmentu spadł o 38,3% rok do roku, do 156 mln USD. Marża operacyjna zmniejszyła się o 520 punktów bazowych, do 9,7%.

Space Systems: Przychody segmentu wzrosły o 4%, do 2,75 mld USD. Wzrost wynikał z większej liczby misji zaopatrzeniowych Commercial Resupply Service (CRS), a także z większego wolumenu w programach Glide Phase Interceptor (GPI) oraz Ground-based Midcourse Defense Weapon System (GMD WS).

Zysk operacyjny segmentu zmniejszył się o 17% rok do roku, do 235 mln USD. Marża operacyjna spadła o 150 punktów bazowych, do 9,5%.

### Wynik operacyjny i sytuacja finansowa

Łączny zysk operacyjny Northrop Grumman wyniósł w kwartale 1,10 mld USD, co oznacza wyraźny spadek w porównaniu z 1,43 mld USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku.

Na 30 czerwca 2026 roku spółka miała 2,31 mld USD środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. To spadek z 4,40 mld USD na 31 grudnia 2025 roku.

Zadłużenie długoterminowe, po odjęciu części przypadającej do spłaty w bieżącym okresie, wynosiło 14,43 mld USD wobec 15,16 mld USD na 31 grudnia 2025 roku.

W pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej były ujemne i wyniosły 376 mln USD. Rok wcześniej odpływ wynosił 697 mln USD.

### Prognozy Northrop Grumman na 2026 rok

Spółka oczekuje, że jej przychody wyniosą od 43,75 mld USD do 44,25 mld USD. Wcześniejsza prognoza zakładała przedział od 43,50 mld USD do 44,00 mld USD. Konsensus Zacks dla przychodów wynosi 43,96 mld USD, czyli mniej niż środek nowego przedziału prognoz spółki.

Northrop Grumman prognozuje skorygowany zysk na akcję w przedziale od 28,60 USD do 29,10 USD. Wcześniej spółka zakładała wynik od 27,40 USD do 27,90 USD na akcję. Konsensus dla zysku wynosi 28,19 USD na akcję, czyli znajduje się powyżej przedziału prognozowanego przez spółkę.

Spółka oczekuje również, że skorygowane wolne przepływy pieniężne wyniosą od 3,10 mld USD do 3,50 mld USD.

### Zmiany prognoz analityków i oceny Zacks

W ciągu ostatniego miesiąca prognozy dotyczące wyników Northrop Grumman były rewidowane w górę.

### Oceny VGM

Obecnie Northrop Grumman ma ocenę wzrostu na poziomie C, choć pod względem dynamiki kursu wypada nieco słabiej, z oceną D. Pod względem wartości akcje otrzymały ocenę C, co plasuje je w środkowych 20% spółek ocenianych według tej strategii.

Łączna ocena VGM wynosi C. Inwestorzy, którzy nie koncentrują się na jednej strategii, powinni zwrócić szczególną uwagę właśnie na tę ocenę.

### Perspektywy

Prognozy dla spółki zmierzają w górę, a skala tych zmian wygląda obiecująco. Northrop Grumman ma obecnie ocenę Zacks nr 3 (trzymaj). Oczekiwany jest wynik akcji zbliżony do średniej rynkowej w ciągu najbliższych kilku miesięcy.

### Wyniki innej spółki z branży

Northrop Grumman należy do branży lotniczo-obronnej według klasyfikacji Zacks. Inną spółką z tej samej branży jest GE Aerospace (GE), której akcje wzrosły w ciągu ostatniego miesiąca o 4,4%. Od publikacji przez tę spółkę wyników za kwartał zakończony w czerwcu 2026 roku minął ponad miesiąc.

GE odnotowała w ostatnim zaraportowanym kwartale 12,63 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 24,5% rok do roku. Zysk na akcję wyniósł 2,02 USD wobec 1,66 USD rok wcześniej.

W bieżącym kwartale GE ma według prognoz osiągnąć 1,99 USD zysku na akcję. Oznaczałoby to wzrost o 19,9% w porównaniu z analogicznym kwartałem poprzedniego roku. Konsensus Zacks dla zysku na akcję wzrósł w ciągu ostatnich 30 dni o 1,7%.

Kierunek i skala zmian prognoz przekładają się na ocenę Zacks nr 3 (trzymaj) dla GE. Akcje GE mają również ocenę VGM na poziomie D.