Nordson podnosi prognozy dzięki technologiom zaawansowanym i segmentowi medycznemu

Nordson, producent rozwiązań dla przemysłu notowany na Nasdaq pod symbolem NDSN, wypracował w drugim kwartale roku kalendarzowego 2026 przychody powyżej oczekiwań analityków. Sprzedaż wzrosła o 10,3% rok do roku, do 817,7 mln USD, wobec prognoz na poziomie 780,2 mln USD.

Skorygowany zysk na akcję wyniósł 3,25 USD i był o 5% wyższy od konsensusu analityków, który zakładał 3,09 USD. Skorygowana EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, sięgnęła 262,5 mln USD. Odpowiadało to marży na poziomie 32,1% i wynikowi o 3,3% wyższemu od oczekiwań.

Najważniejsze dane za drugi kwartał roku kalendarzowego 2026:

• przychody: 817,7 mln USD wobec prognoz na poziomie 780,2 mln USD; wzrost rok do roku wyniósł 10,3%, a wynik był o 4,8% wyższy od oczekiwań,
• skorygowany zysk na akcję: 3,25 USD wobec prognozowanych 3,09 USD; wynik był o 5% wyższy od oczekiwań,
• skorygowana EBITDA: 262,5 mln USD wobec prognozowanych 254,2 mln USD; marża wyniosła 32,1%, a wynik był o 3,3% wyższy od oczekiwań,
• marża operacyjna: 27,3% wobec 25,3% w tym samym kwartale poprzedniego roku.

Nordson podniosła prognozę całorocznych przychodów do 3,06 mld USD w punkcie środkowym przedziału prognozy, z wcześniejszych 2,97 mld USD. Oznacza to wzrost prognozy o 2,9%. Nowa prognoza była także o 2,4% wyższa od szacunków analityków. Zarząd zwiększył również prognozę całorocznego skorygowanego zysku na akcję do 11,90 USD w punkcie środkowym, czyli o 3%.

Wyniki spotkały się z bardzo pozytywną reakcją rynku, do czego przyczynił się szeroki wzrost sprzedaży we wszystkich głównych segmentach. Szczególnie mocny wzrost odnotowały segmenty Advanced Technology Solutions oraz Medical and Fluid Solutions. Zarząd wskazał na przyspieszenie napływu zamówień i wzrost portfela zamówień o 35% rok do roku.

Prezes Nordson Sundaram Nagarajan podkreślił znaczenie strategii Ascend oraz sprawnej realizacji planów operacyjnych. „Wygrywamy dzięki naszym wyjątkowym przewagom konkurencyjnym i skutecznej realizacji strategii Ascend” – powiedział. W efekcie spółka osiągnęła rekordową sprzedaż i rekordowy zysk, wspierane przez wysoką konwersję gotówki, czyli zdolność do zamiany zysku na przepływy pieniężne, oraz poprawę marż.

Podwyższona prognoza na cały rok opiera się na utrzymującym się popycie na półprzewodniki i elektronikę oraz dalszej normalizacji i wzroście na rynku komponentów medycznych. Nagarajan ocenił, że portfel zamówień i perspektywy napływu kolejnych zamówień dają spółce większą pewność co do wyników w pozostałej części roku i w 2027 roku. Dodatkowym źródłem wzrostu mogą być inwestycje w produkcję układów scalonych w Ameryce Północnej, gdy projekty te przejdą do etapu zwiększania skali.

Dyrektor finansowy Dan Hopgood wskazał, że zrównoważony portfel działalności i zdyscyplinowane podejście do alokacji kapitału zapewniają spółce „znaczną siłę finansową do strategicznego lokowania kapitału, w tym przejmowania strategicznych aktywów”.

### Wyniki poszczególnych segmentów

Segment Advanced Technology Solutions osiągnął najwyższą w historii kwartalną sprzedaż. Zarówno linia produktów do dozowania materiałów elektronicznych Electronics Dispense, jak i linia urządzeń do testowania i kontroli Test & Inspection skorzystały z silnego popytu na półprzewodniki oraz szeroko rozumianą elektronikę. Wzrost segmentu wyraźnie przekroczył długoterminowe cele i odzwierciedlał szczyt korzystnego cyklu rynkowego.

Medical and Fluid Solutions również odnotował rekordową kwartalną sprzedaż. Wzrost objął zarówno zaawansowane produkty do obsługi przepływu płynów, jak i produkty medyczne. Perspektywy zamówień pozostają dobre, szczególnie w zakresie komponentów medycznych i produktów stosowanych w zabiegach interwencyjnych. Powinno to wspierać dalszy wzrost segmentu powyżej jego długoterminowego tempa.

Segment Industrial Precision Solutions utrzymał stabilny wzrost organiczny, czyli wzrost wynikający z działalności operacyjnej, bez uwzględniania przejęć i zmian kursów walut. Sprzedaż wspierał popyt na opakowania, powłoki przemysłowe i rozwiązania dla przetwórstwa tworzyw sztucznych. Tempo wzrostu było niższe niż w pozostałych segmentach, ale zarząd podkreślił stabilność tej części działalności i jej znaczenie jako podstawowego źródła zysku.

Poprawa marż wynikała ze wzrostu wolumenu sprzedaży i ścisłej kontroli kosztów, szczególnie w najszybciej rosnących segmentach. Hopgood poinformował, że działania operacyjne prowadzone w ramach programu NBS Next poprawiają efektywność i wspierają utrzymanie marż należących do najlepszych w branży w całej grupie.

Nordson zamierza nadal prowadzić zdyscyplinowaną politykę przejęć i alokacji kapitału. Dźwignia finansowa spadła do 1,7x, a generowanie gotówki pozostaje mocne. Zarząd chce realizować zarówno mniejsze przejęcia uzupełniające, jak i większe przejęcia platformowe, przede wszystkim w obszarach medycznym oraz testowania i kontroli. Spółka będzie koncentrować się na celach spełniających rygorystyczne kryteria strategiczne i finansowe, jednocześnie inwestując w rozwój organiczny.

### Czynniki wpływające na przyszłe wyniki

Nordson oczekuje dalszego wzrostu napędzanego popytem na zaawansowaną elektronikę i komponenty medyczne oraz zdyscyplinowaną alokacją kapitału. Zarząd zaznaczył jednak, że sytuacja w poszczególnych segmentach pozostaje zróżnicowana.

Spółka spodziewa się utrzymania dobrego popytu na półprzewodniki i elektronikę, szczególnie w Azji. Powinno to wspierać portfel zamówień i przychody także w przyszłym roku. Dodatkowym potencjałem wzrostu są inwestycje w infrastrukturę produkcji układów scalonych w Ameryce Północnej. Ich wpływ na zamówienia nie jest jeszcze widoczny w obecnych wynikach.

Sprzedaż komponentów medycznych i produktów interwencyjnych powinna ustabilizować się przy wzroście w średnim jednocyfrowym tempie. Będzie to możliwe dzięki normalizacji popytu i mocnemu portfelowi zamówień. Hopgood zaznaczył, że część działalności wraca do typowego tempa wzrostu, podczas gdy inne obszary dopiero zbliżają się do historycznych poziomów. Oznacza to bardziej zrównoważone perspektywy dla segmentu Medical and Fluid Solutions.

Zarząd zakłada utrzymanie wysokich marż dzięki poprawie efektywności operacyjnej. Jednocześnie wskazał na ryzyko dalszej presji inflacyjnej związanej z cłami, kosztami transportu i cenami surowców. Hopgood ocenił, że same cła nie mają istotnego bezpośredniego wpływu na działalność, ale szersze otoczenie inflacyjne pozostaje obszarem wymagającym aktywnego zarządzania.

W kolejnych kwartałach istotne będzie tempo i trwałość napływu zamówień w segmencie Advanced Technology Solutions, dalsza normalizacja i wzrost w Medical and Fluid Solutions oraz to, czy poprawa efektywności operacyjnej przełoży się na dalszy wzrost marż w poszczególnych segmentach. Ważnym dodatkowym czynnikiem mogą być termin i skala nowych inwestycji w produkcję układów scalonych w Ameryce Północnej.