Nexa Resources: najważniejsze informacje z telekonferencji wynikowej za II kwartał

Nexa Resources (NYSE: NEXA) odnotowała w drugim kwartale 2026 r. 286 mln USD skorygowanej EBITDA (wyniku przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, po uwzględnieniu wybranych korekt). Wynik był o 78% wyższy niż rok wcześniej. Przychody netto wzrosły o 28%, do 908 mln USD.

Zysk netto wyniósł 98 mln USD, czyli 0,52 USD na akcję. Prezes Ignacio Rosado poinformował, że marża skorygowanej EBITDA sięgnęła około 31%. Wynik wspierały korzystne ceny metali. Średnia cena srebra była o 117% wyższa niż w drugim kwartale 2025 r. Na przychody wpłynęły również ceny cynku i miedzi oraz przychody z produktów ubocznych.

Zadłużenie netto w relacji do EBITDA spadło na koniec kwartału do 1,4 raza, z 1,59 raza w poprzednim kwartale i 2,28 raza rok wcześniej. Dyrektor finansowy José Carlos del Valle wyjaśnił, że poprawa wynikała z przekroczenia przez skorygowaną EBITDA z ostatnich 12 miesięcy poziomu 1 mld USD. Nexa chce obniżyć wskaźnik zadłużenia netto do poziomu zbliżonego do 1 raza do końca roku, jednocześnie utrzymując rating inwestycyjny.

Wydobycie cynku wzrosło o 8% rok do roku, do 79 000 ton. Wzrost wynikał przede wszystkim z wyższej zawartości metalu w rudzie w kluczowych kopalniach. Produkcja kwartał do kwartału pozostała zasadniczo stabilna. Poprawa działalności w Peru zrównoważyła przejściowo niższą zawartość metalu w rudzie, uruchomienie nowego filtra odpadów poflotacyjnych oraz planowane prace konserwacyjne w Aripuanã.

Przychody segmentu górniczego wyniosły 524 mln USD, a jego skorygowana EBITDA sięgnęła 220 mln USD, co odpowiadało marży na poziomie 42%. Gotówkowe koszty produkcji po uwzględnieniu przychodów z produktów ubocznych wyniosły w drugim kwartale 0,04 USD za funt, a w pierwszej połowie roku były ujemne i wyniosły -0,35 USD za funt. Oba wyniki znalazły się poniżej przedziału prognoz spółki na 2026 r. Nexa przypisała ten wynik większym przychodom z produktów ubocznych, głównie miedzi, srebra i złota, oraz niższym opłatom za przerób koncentratu.

W kopalni Aripuanã ilość przetworzonej rudy wzrosła o 33% rok do roku, do 399 000 ton. Produkcja cynku zwiększyła się o 44%, do 8 800 ton. W kwartale spółka uruchomiła czwarty filtr odpadów poflotacyjnych. Inwestycja miała usunąć wąskie gardło ograniczające produkcję i zmniejszyć wpływ zakłóceń pogodowych w porze deszczowej w Brazylii.

Nowy filtr przetworzył ponad 50 000 ton odpadów poflotacyjnych. W czerwcu średnia wydajność zakładu wyniosła 249 ton na godzinę, co oznaczało wykorzystanie mocy na poziomie ponad 86%. W najlepszych dniach przekraczało ono 92%, podczas gdy średnia dla całego kwartału wyniosła 71%. Zarząd ocenia, że zakład zbliża się do mocy projektowej. W drugiej połowie roku produkcja ma dalej rosnąć wraz z dostosowywaniem instalacji do większej przepustowości.

W kopalni Cerro Lindo Nexa wdrożyła również metodę eksploatacji blokowej (block caving), polegającą na kontrolowanym kruszeniu dużych bloków skały. Ignacio Rosado ocenił, że z czasem rozwiązanie to powinno obniżyć jednostkowe koszty i ułatwić dostęp do obszarów o wyższej zawartości metalu.

Sprzedaż cynku metalicznego i tlenku cynku z hut wyniosła 134 000 ton. Była o 7% niższa niż rok wcześniej i o 8% niższa niż w poprzednim kwartale. Spadki wynikały przede wszystkim z pożaru, do którego doszło w maju w hali odlewniczej huty Cajamarquilla. Procesy poprzedzające właściwe wytapianie nie zostały naruszone, a produkcja katod cynkowych była kontynuowana podczas prac remontowych.

W czerwcu działalność wróciła do normalnego poziomu. Zarząd oczekuje, że zapasy katod zgromadzone podczas zakłóceń pomogą odtworzyć wolumeny sprzedaży dotknięte tymi zakłóceniami w drugiej połowie roku. Nexa utrzymała całoroczne prognozy sprzedaży hutniczej.

Przychody netto segmentu hutniczego wyniosły 584 mln USD, a jego skorygowana EBITDA wzrosła o 162% rok do roku, do 66 mln USD, mimo niższej sprzedaży. Spółka wskazała na niższe koszty surowców, w tym wykorzystanie tańszych zapasów kalcynatu, większy udział koncentratu z własnych kopalń oraz wyższe przychody z produktów ubocznych.

Gotówkowe koszty hutnictwa po uwzględnieniu produktów ubocznych wyniosły w kwartale 1,44 USD za funt, a w pierwszej połowie roku 1,42 USD za funt. Oba poziomy były wyższe od górnej granicy całorocznych prognoz. Koszt konwersji, czyli koszt przetworzenia surowca w gotowy produkt, wyniósł w kwartale 0,36 USD za funt i również nieznacznie przekroczył prognozę.

Rosado wyjaśnił, że wyższe koszty wynikały z mniejszej przepustowości po pożarze, wzrostu cen cynku wpływającego na koszty surowców oraz umocnienia brazylijskiego reala. Spółka oczekuje, że koszty konwersji zbliżą się do prognoz wraz z odbudową wolumenów w Cajamarquilla.

Wolne przepływy pieniężne były w kwartale ujemne i wyniosły -10 mln USD. Główną przyczyną była płatność w wysokości 131 mln USD związana z ugodą podatkową w Peru dotyczącą umowy Cerro Lindo Stability Agreement. José Carlos del Valle powiedział, że płatność była wymagana, aby Nexa zachowała prawo do dalszego kwestionowania sprawy w peruwiańskim systemie sądownictwa i nie oznaczała uznania stanowiska organu podatkowego. Po wyłączeniu tej płatności wolne przepływy pieniężne wyniosłyby dodatnie 120 mln USD.

Nakłady inwestycyjne wyniosły 89 mln USD w kwartale i 160 mln USD w pierwszej połowie roku. Nexa utrzymała całoroczną prognozę nakładów inwestycyjnych na poziomie 381 mln USD oraz prognozę wydatków na poszukiwanie złóż i ocenę projektów w wysokości 86 mln USD.

Spółka przeanalizowała długoterminową konfigurację projektu integracji Cerro de Pasco. Obecnie oczekuje, że odkrywkowa kopalnia Atacocha pozostanie dłużej w eksploatacji, niż początkowo planowano. W rezultacie Nexa przesunęła drugi etap projektu na 2032 r. i będzie mogła rozłożyć nakłady inwestycyjne na dłuższy okres bez zmniejszenia oczekiwanej produkcji kompleksu.

Łączny szacowany koszt inwestycji w projekt wzrósł ze 138 mln USD do 180 mln USD. Przyczyną były głównie wyłożenie geomembraną obiektu składowania odpadów poflotacyjnych w Atacocha, aktualizacje inżynieryjne oraz przyspieszenie podwyższania obiektu składowania odpadów poflotacyjnych. Prognoza wydatków na projekt w 2026 r. pozostała na poziomie 31 mln USD. Dodatkowe inwestycje zostaną przeznaczone na 2027 r. i kolejne lata.

Zarząd pozostaje przekonany o realizacji niezmienionych prognoz produkcji. Jednocześnie przyznał, że potencjalnie silne zjawisko El Niño może wpłynąć na transport i infrastrukturę w Peru. Nexa przygotowała działania ograniczające ryzyko, ale część czynników pozostaje poza jej kontrolą.

Nexa Resources SA to spółka z siedzibą w Brazylii działająca w sektorze metali i górnictwa, koncentrująca się przede wszystkim na cynku i miedzi. Jest notowana na New York Stock Exchange pod tickerem NEXA. Spółka rozwija, wydobywa i przetwarza zasoby mineralne wykorzystywane w zastosowaniach przemysłowych na całym świecie.

Siedziba Nexa znajduje się w São Paulo w Brazylii. Spółka jest jednym z ważnych uczestników sektora górniczego w Ameryce Łacińskiej i posiada zdywersyfikowany portfel działalności górniczej oraz hutniczej. Jej zakłady obejmują kompleksy wydobywcze i hutnicze w brazylijskich regionach Minas Gerais i Mato Grosso, a także na przybrzeżnych i andyjskich obszarach Peru.