Netflix rozczarował prognozą. Wall Street traci cierpliwość

Akcje Netflixu (NFLX) zanurkowały na otwarciu w piątek po tym, jak spółka przedstawiła słabsze wyniki za drugi kwartał i prognozę przychodów na trzeci kwartał, która nie spełniła oczekiwań. Kierownictwo nie przedstawiło wystarczających sygnałów, które mogłyby rozwiać obawy o spowalniający wzrost i malejące zaangażowanie użytkowników.

Analitycy ocenili, że raport kwartalny niewiele zmienił w obawach o perspektywy rozwoju Netflixu. Jessica Reif Ehrlich, starsza analityczka mediów w Bank of America Global Securities, stwierdziła: „W tej chwili jest to strefa niczyja. Po prostu nie ma tu wystarczająco dużo, by skierować akcje w którąkolwiek stronę. Nie było nic dla byków, ale z pewnością było coś dla niedźwiedzi.”

Ehrlich wskazała na potencjalne przejęcie jako możliwy katalizator zmian dla kursu akcji. Netflix wycofał się w lutym z wojny ofertowej z Paramount Skydance (PSKY) o Warner Bros. Discovery. Nowa transakcja, która dostarczyłaby świeże IP (prawa do treści), mogłaby zostać odebrana jako silny ruch strategiczny dla serwisu streamingowego.

Analityczka wymieniła NBCUniversal jako możliwy cel przejęcia. W czerwcu Comcast (CMCSA) poinformował, że wydzieli NBCU jako oddzielną spółkę publiczną — w jej skład miałyby wejść studio filmowe Universal Pictures, platforma Peacock oraz parki rozrywki. Ehrlich dodała, że taka nowa spółka „pasowałaby do Netflixa i prawdopodobnie pomogłaby mu w wzroście, biorąc pod uwagę zaangażowane IP.”

Wliczając piątkową wyprzedaż, kurs Netflixu stracił w ciągu ostatnich 12 miesięcy około 46%, ponieważ raporty kwartalne i nowe produkty nie przełożyły się na ponowne przyciągnięcie inwestorów szukających spółki wzrostowej.

W czwartek Netflix ogłosił, że będzie publikować raport „What We Watched” — zawierający statystyki oglądalności — tylko raz w roku. Wcześniej raport pojawiał się co pół roku. Ta decyzja wywołała niepokój inwestorów i obawy, że spółka staje się mniej przejrzysta w kwestii faktycznego zaangażowania użytkowników.

Rich Greenfield, analityk TMT w LightShed Partners, powiedział rano w piątek w CNBC, że problemem jest przekonanie inwestorów, iż Netflix „wyszedł z fazy wzrostu”. „Inwestorzy teraz nie mają dla tej spółki cierpliwości,” dodał.

Analitycy z William Blair widzą jednak miejsce na wzrost. Zauważyli, że choć historycznie trwałość wzrostu budziła wątpliwości, Netflix potrafił podnosić ceny, zachowując jednocześnie branżową czołówkę w utrzymaniu klientów (wskaźnik retencji).

Według William Blair spółka powinna móc wykorzystać kilka czynników wspierających wzrost, w tym monetyzację transmisji sportowych na żywo, płatne plany dzielenia kont oraz rozwijający się biznes reklamowy. Analitycy napisali, że „spółka uważa, iż ma odpowiednie dźwignie, by utrzymać dwucyfrowy wzrost i nie czuje się zmuszona do poszukiwania dodatkowego źródła przyspieszenia wzrostu. Chociaż może to wymagać cierpliwości, uważamy, że inwestorzy mogą skorzystać na akumulacji akcji przy korekcie, zdając sobie sprawę, że nie ma krótkoterminowego katalizatora.”