Morgan Stanley podnosi rating Global Payments do „Overweight” i zwiększa cenę docelową do 100 USD

Morgan Stanley podniósł rekomendację dla Global Payments. Kurs akcji spółki ma według domu maklerskiego status „Overweight” (ponadprzeciętna waga w portfelu), wcześniej było „Equal-weight”.

Równocześnie firma zwiększyła cenę docelową do 100 USD z 65 USD. Zdaniem analityków to, co dzieje się w biznesie płatności, tworzy korzystny układ „ryzyko–zysk”. Wskazują oni na poprawiającą się realizację planów, większą zdolność do skupu akcji własnych oraz wyraźnie niższą wycenę niż wynikałoby to z perspektyw rozwoju.

Dom maklerski podkreśla, że ostatnie „channel checks” (sprawdzenie sytuacji u klientów i partnerów kanałowych) wskazują na lepsze dopasowanie konkurencyjne zarówno dla platformy Genius dla małych firm, jak i dla niedawno przejętego biznesu Worldpay.

W rozmowach z klientami korporacyjnymi pojawiały się sygnały, że oferta Worldpay, łatwość wdrożenia oraz obsługa klienta uległy poprawie. Jednocześnie Genius zyskuje przyczółek u małych i średnich przedsiębiorstw. Zdaniem analityków ma to wspierać oczekiwania dotyczące trwałego wzrostu przychodów w przedziale „mid-single-digits” (kilku procent, poniżej 10%) w ujęciu rocznym.

Morgan Stanley zwraca też uwagę, że inwestorzy coraz chętniej są gotowi ponownie spojrzeć na tę spółkę, biorąc pod uwagę jej historycznie niską wycenę. Warunek jest jeden: zarząd musi zapewniać „czystszą” realizację planów, zwiększać przejrzystość w raportowaniu oraz pokazywać wczesne efekty synergii wynikających z integracji Worldpay.

Dom maklerski uważa, że nawet niewielkie poprawy operacyjne mogą uruchomić przeszacowanie (tzw. rerating), czyli rynek może zacząć wyceniać spółkę mniej pesymistycznie niż obecnie. Szczególnie jeśli szersza hossa na akcjach zacznie obejmować także sektory nastawione na wartość, a nie tylko spółki kojarzone z obszarami związanymi z AI.

W zakresie finansów Morgan Stanley podniósł prognozy dotyczące skupu akcji. Szacunki na lata 2027 i 2028 wynoszą obecnie około 3 mld USD rocznie. Bank wiąże to ze wzrostem pewności co do tego, że Global Payments będzie generować silny wolny przepływ środków pieniężnych (free cash flow) oraz skutecznie zarządzać kapitałem. W ocenie analityków skup akcji ma z czasem istotniej wpływać na wzrost zysku na akcję (EPS).

Jednocześnie Morgan Stanley skorygował oczekiwania dotyczące wzrostu przychodów. Dla 2026 prognoza skorygowanego tempa wzrostu przychodów została obniżona do 4% z 5%, odzwierciedlając utrzymującą się słabość w obszarze podróży z Bliskiego Wschodu. Dla 2027 i 2028 analitycy podnieśli natomiast perspektywy do 6% rocznie.

W prognozach zysku na akcję Morgan Stanley podniósł szacunek skorygowanego EPS na 2027 do 16,30 USD z 15,82 USD. Na 2028 prognozowany skorygowany EPS ma wynieść 20,71 USD.

Analitycy przyznają też, że istnieją istotne ryzyka. Wskazują na złożoność integracji Worldpay, obawy dotyczące jakości zysków oraz dalsze zakłócenia w podróżach z Bliskiego Wschodu. Jednocześnie oceniają, że kwestie te są już w dużej mierze uwzględnione w bieżącej wycenie, którą postrzegają jako nadmiernie pesymistyczną w stosunku do długoterminowych perspektyw wzrostu spółki.