monday.com: wyniki za II kwartał i strategia AI

monday.com (NASDAQ: MNDY) odnotował w II kwartale roku fiskalnego 2026 wzrost przychodów o 22% rok do roku. Spółka poprawiła również marżę operacyjną i przedstawiła plan szerokiej reorganizacji, która ma wesprzeć rozwój produktów wykorzystujących sztuczną inteligencję oraz zwiększyć koncentrację na dużych klientach biznesowych.

Współdyrektor generalny Roy Mann powiedział, że monday.com przechodzi „najważniejszą zmianę strategiczną” w swojej historii. Spółka odchodzi od oprogramowania służącego głównie do zarządzania pracą przez użytkowników. Jej celem jest tworzenie narzędzi, które pozwolą ludziom i agentom AI wspólnie wykonywać zadania w jednym środowisku pracy.

22 lipca monday.com zmniejszył globalne zatrudnienie o około 20%. Mann określił tę decyzję jako najtrudniejszą od założenia firmy, ale uznał ją za konieczną do realizacji strategii skoncentrowanej na sztucznej inteligencji. Około 100 mln USD rocznych oszczędności brutto wynikających z redukcji etatów ma zostać w większości ponownie zainwestowane w pracowników, produkty i AI.

Wyniki za II kwartał

Przychody w II kwartale wyniosły 365 mln USD, wobec 300 mln USD rok wcześniej. Zysk operacyjny bez uwzględnienia wybranych pozycji jednorazowych (non-GAAP) wzrósł z 45,1 mln USD do 61,1 mln USD. Marża operacyjna non-GAAP zwiększyła się z 15% do 17%.

Marża brutto non-GAAP wyniosła 89%, w porównaniu z 90% rok wcześniej. Zysk netto non-GAAP wzrósł do 65,5 mln USD z 58,3 mln USD. Rozwodniony zysk non-GAAP na akcję wyniósł 1,48 USD przy 44,4 mln akcji w pełni rozwodnionych, czyli z uwzględnieniem potencjalnych dodatkowych akcji.

Skorygowany wolny przepływ pieniężny sięgnął 52,3 mln USD, co odpowiadało marży na poziomie 14%. Wskaźnik utrzymania przychodów netto (net dollar retention), pokazujący, jak zmieniają się przychody od obecnych klientów po uwzględnieniu ich zakupów i rezygnacji, wyniósł 109%.

Dyrektor finansowy Eliran Glazer poinformował, że marża operacyjna w kwartale uwzględniała ujemny wpływ zmian kursów walut w wysokości około 210 punktów bazowych (2,1 pkt proc.). Główną przyczyną było umocnienie izraelskiego szekla względem dolara amerykańskiego.

Wydatki na badania i rozwój wyniosły 83 mln USD, czyli 23% przychodów, wobec 20% rok wcześniej. Koszty sprzedaży i marketingu sięgnęły 149,4 mln USD, co odpowiadało 41% przychodów, w porównaniu z 47% w analogicznym okresie poprzedniego roku. Koszty ogólnego zarządu wyniosły 30,7 mln USD, czyli 8% przychodów, wobec 9% rok wcześniej.

Na koniec kwartału spółka miała 1,07 mld USD w gotówce, jej ekwiwalentach i zbywalnych papierach wartościowych. Kwartał wcześniej było to 1,21 mld USD. Spadek wynikał między innymi ze skupu akcji własnych o wartości 182 mln USD. Glazer powiedział, że monday.com wykorzystał cały limit skupu wynoszący 870 mln USD, dlatego w ramach tego programu nie pozostały już środki na dalsze zakupy akcji.

AI i rozwój produktów

Zarząd poinformował, że w II kwartale przyjęcie rozwiązań AI przez klientów wyraźnie przyspieszyło. Współdyrektor generalny Eran Zinman powiedział, że roczne powtarzalne przychody z produktów AI (ARR) podwoiły się między I a II kwartałem. Odpowiadały one za 17% nowo pozyskanego ARR netto w tym okresie.

W maju spółka uruchomiła model rozliczeń AI oparty na liczbie użytkowników oraz kredytach za wykorzystanie. Zinman ocenił, że początkowe zainteresowanie było wysokie. Klienci korzystali z produktów na tyle intensywnie, że kupowali dodatkowe wykorzystanie poza domyślnymi pakietami. Z oferty AI korzystali zarówno nowi, jak i obecni klienci. Niektórzy z nich wykorzystali przyznany limit i dokupili kolejne kredyty.

„Po raz pierwszy od dodania nowego agenta widzimy, że klienci zwiększają nie tylko liczbę miejsc dla ludzi, ale także wykorzystanie AI” — powiedział Zinman. Dodał, że korzystanie z AI staje się nowym źródłem wzrostu dla monday.com.

Spółka zwiększa koncentrację na produktach monday service i monday CRM. Każdy z nich ma otrzymać osobny plan rozwoju produktu, sprzedaży oraz inwestycji. monday.com dostrzega różne grupy nabywców, sposoby pracy i możliwości zastosowania AI w obu rozwiązaniach.

Firma nadal rozwija monday dev, ale — jak powiedział Zinman — produkt otrzymywał mniej uwagi ze względu na zmiany w sposobie pracy programistów. Zarząd ponownie analizuje jego strategię i może dodać nowe funkcje albo zmienić kierunek rozwoju.

Więksi klienci i zmiany w sprzedaży

monday.com odnotował rekordowy przyrost klientów generujących ponad 100 tys. USD oraz ponad 500 tys. USD rocznych powtarzalnych przychodów. Dyrektor ds. przychodów Casey George powiedział, że spółka jest dopiero na początku przesuwania się w stronę większych klientów biznesowych.

Firma korzysta na zwiększaniu zakupów przez obecnych klientów, konsolidacji dostawców oraz zainteresowaniu przedsiębiorstw wdrażaniem AI na platformach, które mają dostęp do danych kontekstowych — informacji potrzebnych do zrozumienia konkretnych procesów i zadań.

George poinformował, że wskaźnik utrzymania klientów brutto pozostaje na historycznie wysokim poziomie. Spółka nadal notuje dwucyfrowy wzrost liczby użytkowników rok do roku wśród klientów biznesowych. Cykle sprzedaży nie zmieniły się istotnie, choć więksi klienci zazwyczaj potrzebują więcej czasu na podjęcie decyzji zakupowej.

Reorganizacja działu sprzedaży i obsługi rynku objęła przede wszystkim pracowników niezwiązanych bezpośrednio z realizacją celów sprzedażowych oraz zespoły obsługujące mniejszych klientów. monday.com zamierza nadal inwestować w sprzedaż dla średnich i dużych przedsiębiorstw, a jednocześnie częściej korzystać z partnerów przy sprzedaży do mniejszych firm.

Spółka rozwija również model inżynierów wdrażanych bezpośrednio do projektów klientów. Mają oni pomagać w uruchamianiu aplikacji i agentów AI. Zinman powiedział, że inicjatywa przyniosła już kilka pierwszych wdrożeń. W dłuższym okresie ma wspierać większe kontrakty, pogłębiać relacje z klientami i ułatwiać dotarcie do osób decyzyjnych wyższego szczebla.

Prognozy uwzględniają ryzyko przejściowe

Na III kwartał monday.com prognozuje przychody w wysokości od 368 mln USD do 370 mln USD. Oznaczałoby to wzrost o 16–17% rok do roku. Spółka oczekuje zysku operacyjnego non-GAAP na poziomie od 57 mln USD do 59 mln USD oraz marży operacyjnej wynoszącej około 16%. Prognoza uwzględnia niekorzystny wpływ kursów walut na poziomie od 100 do 200 punktów bazowych, czyli od 1 do 2 pkt proc.

W całym roku fiskalnym 2026 spółka oczekuje przychodów od 1,466 mld USD do 1,474 mld USD, co oznacza wzrost o 19–20%. Prognozowany zysk operacyjny non-GAAP wynosi od 230 mln USD do 234 mln USD, a marża operacyjna non-GAAP ma sięgnąć około 16%. Skorygowany wolny przepływ pieniężny ma wynieść od 280 mln USD do 290 mln USD.

Glazer powiedział, że prognoza nie zakłada odbicia w marketingu efektywnościowym ani wzrostu liczby potencjalnych klientów na początku lejka sprzedażowego. Uwzględnia także możliwe krótkoterminowe zakłócenia związane z redukcją zatrudnienia oraz presję na wskaźnik utrzymania przychodów netto. Wynika ona z porównania z podwyżkami cen wprowadzonymi w latach fiskalnych 2024 i 2025. Zarząd oczekuje, że w roku fiskalnym 2026 wskaźnik ten wyniesie około 108%.

Mimo przejściowych trudności monday.com spodziewa się dalszego wzrostu marży operacyjnej w 2027 roku, gdy reorganizacja przyniesie pełniejsze oszczędności. Roczne oszczędności brutto związane z redukcją zatrudnienia mają wynieść około 100 mln USD. Zdecydowana większość tej kwoty zostanie jednak ponownie przeznaczona na pracowników, produkty i rozwój AI.

monday.com (NASDAQ: MNDY) jest spółką technologiczną działającą w modelu oprogramowania jako usługi (SaaS). Oferuje chmurowy system Work Operating System, znany jako Work OS, który pomaga zespołom planować, organizować i śledzić pracę.

Platforma pozwala tworzyć konfigurowalne procesy obejmujące zarządzanie projektami, przydzielanie zadań, ewidencję czasu i współpracę między działami. Jej wizualny interfejs umożliwia budowanie tablic, automatyzacji i pulpitów, które centralizują informacje oraz usprawniają procesy bez konieczności posiadania zaawansowanej wiedzy programistycznej.

Oferta spółki obejmuje monday Work OS. System może być wykorzystywany między innymi do zarządzania kampaniami marketingowymi, lejkami sprzedaży, sprintami w tworzeniu oprogramowania oraz wdrażaniem nowych pracowników w działach zasobów ludzkich.