Micron podniósł prognozy po wzroście cen pamięci — co to oznacza dla akcji

Micron wygenerował w trzecim kwartale fiskalnym 2026, za okres zakończony 28 maja, 41,5 mld USD przychodów. To wzrost o 74% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 346% rok do roku.

Zysk netto w tym okresie wyniósł 28,2 mld USD, co oznacza wzrost o 105% kwartał do kwartału i o 205% rok do roku. Wyniki znacząco przewyższyły oczekiwania analityków.

Na kolejny, czwarty kwartał fiskalny Micron podniósł prognozę. Spodziewa się, że przychody osiągną 50 mld USD, czyli wzrost o 20% względem Q3, a zysk na akcję ma wynieść 30,73 USD (wzrost o 25% kwartał do kwartału). Analitycy oczekiwali wcześniej 42,5 mld USD przychodów.

Głównym motorem wzrostu jest popyt na pamięć o wysokiej przepustowości (ang. high-bandwidth memory, HBM). HBM jest stosowana w serwerach centrów danych do obsługi dużych obciążeń związanych z sztuczną inteligencją. Micron sprzedał już wszystkie HBM, które może wyprodukować na resztę 2026 roku, i wstępnie zakontraktował całą zdolność produkcyjną na 2027 rok.

CEO Sanjay Mehrotra powiedział, że spodziewa się, iż “napięte warunki utrzymają się po roku kalendarzowym 2027 w wyniku popytu napędzanego przez AI we wszystkich segmentach oraz strukturalnych ograniczeń podaży”.

W połączeniu z ograniczoną podażą, silny popyt dał Micronowi znaczną siłę cenową. Firma podnosiła ceny w segmencie pamięci chmurowej, w segmencie centrów danych oraz w segmencie urządzeń mobilnych.

W segmencie pamięci chmurowej przychody wzrosły o 78% kwartał do kwartału, a marże brutto skoczyły o 9 punktów procentowych do 83%. W segmencie centrów danych przychody wzrosły o 103% kwartał do kwartału, a marże brutto wzrosły o 12 punktów procentowych do 87%. W segmencie urządzeń mobilnych przychody wzrosły o 49% wobec poprzedniego kwartału, a marże brutto wzrosły o 9 punktów procentowych do 87%.

Micron zawarł także tzw. strategiczne umowy z klientami (ang. strategic customer agreements, SCAs) z 16 partnerami. Umowy te przewidują trzy- i pięcioletnie terminy oraz pasma cenowe dla poszczególnych klientów. Mają poprawić przepływy pieniężne, marże i stabilność finansową. Zarząd szacuje, że po wygaśnięciu tych umów co najmniej połowa przychodów spółki będzie zabezpieczona w ramach SCAs.

Na rynkach akcje Micronu wzrosły o 229% od początku roku. Pomimo tego spółka pozostaje relatywnie tania względem generowanych zysków. Micron jest notowany przy około 21 razy zysków (P/E), przy czym prognozowane zyski na rok do przodu dają mnożnik 6. Pięcioletni współczynnik PEG wynosi 0,14.

Firma korzysta z dużego portfela zamówień, ogromnego popytu na produkty i cyklu wzrostowego w segmencie pamięci, który według prognoz powinien potrwać co najmniej do 2028 roku.