Micron jako „Bull of the Day”, a General Mills jako „Bear of the Day”

14 lipca 2026 r. Zacks Equity Research wskazał Micron jako „Bull of the Day”, a General Mills jako „Bear of the Day”. Wśród spółek dodatkowo opisywane były GE Vernova (GEV), ReNew Energy Global (RNW) i Montauk Renewables (MNTK).

Micron „Bull of the Day”: pamięć HBM pod potrzeby AI

Micron (MU) należy do trzech największych globalnych dostawców High Bandwidth Memory (HBM). Firma rozwija 3D-układy DRAM (dynamic random-access memory), które są elementem łańcucha technologii potrzebnych do działania centrów danych obsługujących obliczenia o wysokiej wydajności, w tym zadania związane ze sztuczną inteligencją.

Zwraca się uwagę na problem, że szybkie procesory GPU (Graphics Processing Units) tracą czas, gdy muszą czekać na wolniejsze rozwiązania pamięci dostarczające im dane. W podejściu Micron pamięć HBM jest układana pionowo, co ma skracać drogę dostępu do danych.

Popyt, dostawy i wyniki

Micron wykorzystuje rozwój rynku AI i wdrożenia HBM w infrastrukturze obliczeniowej o wysokiej wydajności. W ostatnim raporcie wynikowym spółka wskazywała na mocny popyt, napięcie po stronie podaży, pozycję produktową, solidne umowy z klientami, rozwój mocy produkcyjnych oraz rosnącą generację gotówki w kolejnych cyklach.

Za ostatni kwartał Micron dostarczył 13. z rzędu wynik lepszy od oczekiwań analityków Zacks Consensus Analyst Expectations.

Prognozy dla zysku na 2026 r. przewidują wzrost EPS (zysk na akcję) o blisko 800%. Gdyby spółka zrealizowała te założenia, oznaczałoby to osiągnięcie większego zysku w 2026 r. niż w ostatnich dwóch dekadach łącznie.

Rynek DRAM i marże

Za ważny czynnik dalszego wzrostu uznano momentum (silny trend) w segmencie DRAM. Przychody z DRAM stanowiły 76% całej sprzedaży Micron w trzecim kwartale i zwiększyły się o 67% sekwencyjnie (kwartał do kwartału).

W efekcie marże brutto Micron rosły w ostatnich kwartałach.

Rozbudowa produkcji

Micron ma zapełnione moce sprzedażowe na najbliższy czas, ale spółka zwiększa możliwości produkcyjne przez przejęcia i inwestycje. Ostatnio spółka zakończyła przejęcie zakładu Powerchip Semiconductor Manufacturing w Tajwanie, co ma dodać brakującą przestrzeń produkcyjną.

Sytuacja techniczna akcji

Wskazuje się, że notowania Micron poruszały się w ostatnich latach w pobliżu 10-tygodniowej średniej kroczącej. Każde osłabienie kursu ma się według opisu okazywać asymetryczną okazją zakupową. Obecnie akcje cofają się do średniej kroczącej w horyzoncie średnioterminowym — pierwszy raz w 2026 r.

General Mills „Bear of the Day”: presja na konsumenta i marże

General Mills (GIS) to producent i dystrybutor markowanej żywności konsumenckiej sprzedawanej głównie w sklepach detalicznych. Spółka działa też w segmencie komercyjnych usług żywieniowych. Główne kategorie produktów obejmują gotowe do spożycia płatki zbożowe, dania typu convenience, przekąski, premium lody, mieszanki do pieczenia oraz składniki.

Produkty trafiają do klientów w sklepach spożywczych, klubach zakupowych, e-commerce i w innych kanałach w Stanach Zjednoczonych, a także w wybranych rynkach międzynarodowych. General Mills wszedł też na rynek karm dla zwierząt: przejęcie Blue Buffalo w 2018 r. oraz biznesu przysmaków dla zwierząt firmy Tyson Foods w 2021 r.

GLP-1: spadek apetytu jako ryzyko dla producentów żywności

W kontekście słabszych perspektyw dla General Mills zwraca się uwagę na leki odchudzające GLP-1 firmy Eli Lilly oraz Novo Nordisk. Leki GLP-1 wykazują korzystny wpływ na cukrzycę, utratę masy ciała oraz choroby serca. Jednocześnie w przypadku General Mills GLP-1 mogą ograniczać apetyt użytkowników, przez co są mniej skłonni sięgać po pakowaną żywność, na którą opierają przychody GIS i inne spółki.

Według niedawnego sondażu Gallupa 11% dorosłych w USA już korzysta z GLP-1. Równocześnie, wraz z pojawieniem się tańszych wersji GLP-1, na te terapie może zdecydować się kolejna grupa milionów Amerykanów.

Stagnacja sprzedaży przy napiętym budżecie konsumentów

General Mills ma w dużej mierze opierać wyniki na nabywcach z segmentu budżetowego. Zarząd oczekuje, że wzrost kategorii w roku fiskalnym 2027 będzie zbliżony do 2026 i poniżej długoterminowych trendów, co ma odzwierciedlać utrzymującą się presję na budżety domowe.

Oczekiwania analityków Zacks Consensus wskazują, że GIS będzie notować ujemny wzrost EPS do 2028 r., a następnie oczekiwany jest słaby wzrost EPS o 4,73%.

Zachowania konsumentów i trendy

Przy utrzymujących się obawach związanych z inflacją baza klientów przesuwa się od droższych, markowanych produktów pakowanych w stronę tańszych alternatyw, w tym produktów marek własnych (private label, czyli sprzedawanych jako marka sklepu). W efekcie General Mills oferuje rabaty i promocje, aby zwiększać wolumen sprzedaży. Jednocześnie rabaty przekładają się na spadek marż.

Relatywna słabość cenowa akcji

Zwraca się też uwagę na relatywną słabość kursu General Mills. W ujęciu rocznym akcje GIS spadły o -25,7%, podczas gdy indeks S&P 500 zyskał 23,8%. Innymi słowy, akcje są opisywane jako skrajny „outsider” w ramach trwającego trendu spadkowego.

Podsumowanie

General Mills mierzy się z podwójną presją: zmianą nawyków konsumentów oraz pojawiającymi się trendami zdrowotnymi. Spółka znajduje się w trudnej sytuacji rynkowej.

GE Vernova, ReNew Energy Global i Montauk Renewables

GE Vernova opublikuje wyniki za drugi kwartał 2026 r. 22 lipca, przed rozpoczęciem notowań. Zacks Consensus Estimate dla raportowanego kwartału obejmuje EPS na poziomie 3,17 USD oraz przychody na poziomie 10,77 mld USD.

W ciągu ostatnich 60 dni oczekiwania dla EPS wzrosły o 0,07 USD. W analogicznym okresie rok wcześniej spółka raportowała EPS w wysokości 1,86 USD. Konsensus dla kwartalnych przychodów wskazuje wzrost o 18,2% rok do roku.

Na cały rok 2026 konsensus dla przychodów GE Vernova wynosi 45,36 mld USD, co oznacza wzrost o 19,2% rok do roku. Konsensus dla EPS na cały rok to 30,65 USD, czyli wzrost o 73,3% rok do roku. Podkreśla się też, że konsensus dla EPS w 2026 r. jest o 0,8% wyższy niż 60 dni wcześniej.

GEV przebiła konsensus Zacks w trzech z czterech ostatnich kwartałów (raz nie osiągnęła prognoz). Średnia skala „przebicia” wynosi 83,6%.

Czynniki, które mogą wpłynąć na zbliżające się wyniki

Oczekuje się, że wyniki w raportowanym kwartale będą wspierane przez rosnące zapotrzebowanie na moc, infrastrukturę oraz metale powiązane z centrami danych opartymi na AI. Powiązane z AI zapotrzebowanie na energię oraz silne wygrane projektów powinny podtrzymać wyniki. Na tle takich czynników jak istotne zamówienia i wzrost portfela (backlog), wzrost marż oraz generacja gotówki, wyniki w drugim kwartale mogą otrzymać istotny impuls.

Dynamiczny wzrost zapotrzebowania na energię elektryczną, wynikający z szybkiego rozwoju centrów danych oraz przyspieszającego wdrażania sztucznej inteligencji, prawdopodobnie będzie napędzać wyniki w kwartale czerwcowym. Ten trend tworzy szersze możliwości wzrostu dla GE Vernova w obszarach obejmujących biznes turbin gazowych, rozwiązania dla sieci oraz szerzej rozumianą infrastrukturę energetyczną, gdy rządy i firmy inwestują w bardziej odporne i skalowalne systemy energetyczne, aby wspierać rosnące zużycie prądu.

Korzystne ceny i wyższe wolumeny prawdopodobnie wsparły marże EBITDA w drugim kwartale. W drugim kwartale 2026 GE Vernova oczekuje kontynuacji wzrostu przychodów rok do roku oraz wzrostu skorygowanej marży EBITDA.

W segmencie Power spółka oczekuje dalszego silnego wzrostu zamówień na urządzenia gazowe. Spółka zakłada też 15%–17% wzrostu przychodów dzięki wyższym dostawom zarówno urządzeń, jak i usług oraz marżę EBITDA na poziomie ok. 17%–18%. Konsensus Zacks dla przychodów w segmencie Power wynosi obecnie 5,5 mld USD, czyli wzrost o 10,8% sekwencyjnie.

W segmencie Electrification zarząd oczekuje dalszych solidnych zamówień na urządzenia oraz utrzymania marż. Przychody w drugim kwartale w segmencie Electrification mają wynieść 3,3–3,5 mld USD zgodnie z oczekiwaniami spółki. GE Vernova oczekuje także silnego wzrostu marży EBITDA rok do roku dzięki wyższym wolumenom, produktywności i korzystniejszym cenom. Konsensus Zacks dla przychodów w segmencie Electrification wynosi obecnie 3,5 mld USD, czyli wzrost o 16,7% sekwencyjnie.

Spółka oczekuje również kontynuacji nastawienia korzystnego dla akcjonariuszy, wspieranego przez jej siłę finansową. Jednocześnie offshore wind pozostaje istotnym wyzwaniem. Opóźnienia projektów, wyższe koszty i trwające problemy w łańcuchu dostaw nadal obciążają wyniki. Za drugi kwartał 2026 zarząd oczekuje spadku przychodów w segmencie Wind w tempie „mid-teens” rok do roku (czyli w średniej części przedziału nastawionego na kolejną dwucyfrową dynamikę), a straty EBITDA mają wynieść 200–300 mln USD. Utrzymująca się zawirowana sytuacja gospodarcza pozostaje też kluczową przeszkodą.

Wyniki kursu i wycena

Akcje GE Vernova wzrosły w przybliżeniu o 63% od początku roku i wyraźnie przewyższają Zacks Alternate Energy – Other, a także ReNew Energy Global oraz Montauk Renewables.

Porównanie cen rok do daty

Akcje GE Vernova są obecnie notowane z premią, co ma sugerować Value Score F. Spółka notuje akcje z premią, a forward 12-month Price/Sales (P/S, cena do sprzedaży prognozowana na 12 miesięcy) wynosi 5,86x wobec 5,16x w przypadku branży.

Spółka jest też notowana z premią w porównaniu do ReNew Energy Global i Montauk Renewables. Forward sales ReNew Energy Global i Montauk Renewables wynoszą odpowiednio 1,28x i 1,01x.

Teza inwestycyjna

GE Vernova korzysta z poszerzającej się luki między globalnym popytem na turbiny gazowe a dostępną podażą, gdy zakłady użyteczności publicznej i niezależni wytwórcy energii coraz częściej poszukują niezawodnych mocy wytwórczych, aby sprostać szybko rosnącemu zapotrzebowaniu na prąd.

GE Vernova ma też zyskać na momentum w energetyce jądrowej na świecie, szczególnie dzięki silnej pozycji w produkcji Small Modular Reactors (SMR, małych modułowych reaktorów). GE Vernova ugruntowała pozycję jednego z największych długoterminowych zwycięzców „boom-u” energetycznego napędzanego przez AI w obszarach obejmujących energię jądrową, gaz ziemny, elektryfikację i rozwój sieci.

Spółka koncentruje się na poprawie rentowności w dywizji wiatrowej poprzez zaostrzanie kontroli kosztów, dopracowywanie miksu projektów oraz zwiększanie efektywności operacyjnej.

Podsumowanie

GE Vernova jest dobrze przygotowana do dalszego sukcesu. Perspektywa wzrostu wyników w drugim kwartale jest w opisie określana jako imponująca. Silne przychody w segmencie Electrification i Power powinny wesprzeć wyniki, mimo słabości segmentu Wind.

Dzięki solidnym fundamentom GE Vernova wygląda na atrakcyjny wybór na obecnych poziomach. Spółka ma obecnie Zacks Rank #2 (Buy) (rekomendację typu „kupuj”).