Potencjalna umowa Meta z Anthropic na 10 mld USD może zmienić pozycję neocloudów

Meta Platforms (NASDAQ: META) prowadzi rozmowy z Anthropic o umowie na leasing mocy obliczeniowej o wartości do 10 mld USD rozłożonej na dwa lata. Obie firmy nie potwierdziły tych rozmów, które opisano jako wstępne.

Firma buduje m.in. 5-gigawatowy ośrodek danych w Luizjanie i intensywnie kupuje sprzęt obliczeniowy. Jednocześnie na początku roku Mark Zuckerberg napisał, że spodziewa się, iż w tej dekadzie spółka zbuduje dziesiątki gigawatów infrastruktury AI, a z czasem „setki gigawatów lub więcej”.

Meta nadal potrzebuje mocy obliczeniowej dla swoich sieci społecznościowych, dużych modeli językowych (LLM — ang. large language models) oraz okularów z funkcjami AI. Na koniec I kwartału Meta miała 3,56 mld użytkowników aktywnych dziennie, więc jej zapotrzebowanie na obliczenia jest bardzo wysokie.

Jednocześnie Meta niedawno podpisała pięcioletnią umowę wartą 27 mld USD z Nebius (NASDAQ: NBIS) na dodatkową moc obliczeniową. To pokazuje, że firma wciąż kupuje zasoby od zewnętrznych dostawców, mimo własnych inwestycji w centra danych.

Ryzyko dla neocloudów polega na tym, że jeśli hyperscalerzy (wielcy dostawcy chmury) zbudują wystarczająco dużo własnej pojemności, nie będą już potrzebowali usług firm typu Nebius czy CoreWeave. W skrajnym scenariuszu kontrakty obecnych dostawców mogłyby być renegocjowane na mniej korzystnych warunkach lub nieodnawiane.

Przykłady dużych kontraktów pokazują jednak, że popyt nadal jest silny. Hut 8 (NASDAQ: HUT) poinformował o rozszerzeniu istniejącej umowy z „najemcą o wysokiej ocenie inwestycyjnej”. Zaktualizowany leasing ma 15-letni termin i obejmuje 352 megawatów, a łączna wartość kontraktu to 9,8 mld USD, co daje średnio 653 mln USD rocznie. 1-gigawatowy ośrodek Beacon Point AI może wygenerować ponad 1,75 mld USD zysku operacyjnego netto z umów.

Dostawca Iren (NASDAQ: IREN) podał, że zabezpieczył 2,8 mld USD nowych kontraktów z „wiodącymi twórcami AI”. Nie podano liczby megawatów; średnia długość umów to cztery lata. Iren ma obecnie 10 klientów, w tym „nowego wiodącego twórcę AI”, którego nazwę ma ujawnić w raporcie kwartalnym. Firma podniosła cel rocznego przychodu rekurencyjnego (annual recurring revenue) na 2026 rok do ponad 4 mld USD.

Neocloudy mają też opcję obrony: mogą rok lub dwa przed wygaśnięciem obecnych kontraktów podpisać umowy na sprzedaż krytycznego obciążenia IT nowym klientom i zabezpieczyć te zobowiązania przed wygaśnięciem umów z gigantami. Deweloperzy AI i hyperscalerzy już udowodnili, że są w stanie czekać tak długo na dostęp do mocy obliczeniowej.

Konkluzja dla inwestorów: wejście Meta na rynek leasingu mocy obliczeniowej to realne zagrożenie dla części dostawców neocloudów, ale nie musi oznaczać ich szybkiego upadku. Branża AI rośnie szybko, wielu dostawców dywersyfikuje klientów i podpisuje długoterminowe umowy. To, czy neocloudy stracą kluczowe kontrakty, zależy od skali rozbudowy centrów danych przez hyperscalerów i tempa wzrostu popytu na usługi AI.