MercadoLibre czy Walmart — którą spółkę kupić?

Silne wyniki finansowe nie zawsze przekładają się na wzrost kursu akcji. W tym roku obie spółki rozczarowały inwestorów, bo obawy rynkowe i krótkoterminowe czynniki — m.in. cła i inflacja — przyćmiły ich fundamenty.

Walmart podał wyniki za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027, który zakończył się 30 kwietnia 2026 r. Przychody wzrosły o nieco ponad 7% rok do roku. Globalny biznes reklamowy Walmartu urósł o 37%, a sprzedaż w handlu elektronicznym wzrosła o 26%. Spółka zanotowała ujemny wolny przepływ pieniężny (free cash flow) w wysokości -1,9 mld USD, głównie z powodu trwających inwestycji w automatyzację i technologię.

Przychody MercadoLibre w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2026 wzrosły o 49% rok do roku. Marże operacyjne spadły, ponieważ spółka znacznie zwiększyła wydatki na logistykę. W liście do akcjonariuszy firma stwierdziła, że przy takim zachowaniu biznesu właściwą reakcją nie jest realizacja zysków — lecz inwestowanie.

Największy potencjał wzrostu MercadoLibre tkwi w segmencie fintech, Mercado Pago. Portfel kredytowy osiągnął 14,6 mld USD, co oznacza wzrost o 87% rok do roku. Aktywa pod zarządzaniem (AUM) sięgnęły 20 mld USD, czyli wzrost o 77% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Działalność MercadoLibre koncentruje się głównie na rynkach wschodzących w Ameryce Łacińskiej. To stwarza duże możliwości rozwoju, ale też wiąże się z wyzwaniami: handel elektroniczny i infrastruktura bankowa w tych krajach są mniej rozwinięte niż na rynkach dojrzałych, a spółka musi też mierzyć się z regulacjami w poszczególnych państwach regionu.

Decyzja, którą spółkę kupić, zależy od celu inwestycyjnego. Jeśli celem jest długoterminowy wzrost, MercadoLibre jest lepszym wyborem ze względu na szybki rozwój w e‑commerce i fintech w Ameryce Łacińskiej. Walmart, choć nadal wyceniany z premią, wydaje się bardziej wiarygodnym i stabilnym wyborem.

Obie spółki mogą mieć miejsce w zróżnicowanym portfelu: MercadoLibre jako ekspozycja na szybki wzrost na rynkach wschodzących, a Walmart jako element stabilizujący i generujący przewidywalne przychody.