Dlaczego akcje Marvell Technology spadły w lipcu o 37%

Akcje producenta półprzewodników Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) mocno spadły w lipcu, ponieważ inwestorzy wyprzedawali akcje wielu spółek związanych ze sztuczną inteligencją i półprzewodnikami. Rosną obawy, że ogromna fala wydatków na AI nie przyniesie zysków uzasadniających ich skalę.

Według danych S&P Global Market Intelligence akcje Marvell spadły w ubiegłym miesiącu o 37%, ponieważ inwestorzy wyraźnie obniżyli swoje oczekiwania wobec spółki.

Sceptycyzm wobec wydatków na AI się rozprzestrzenia

Jeszcze niedawno spółki technologiczne mogły przeznaczać na sztuczną inteligencję niemal dowolne kwoty, a akcjonariusze z entuzjazmem przyjmowali takie inwestycje.

Teraz nastawienie inwestorów się zmienia. Alphabet poinformował niedawno, że zwiększy nakłady inwestycyjne do 205 mld USD. Spółka zaznaczyła również, że w przyszłym roku wydatki te prawdopodobnie „znacząco wzrosną”. Inwestorzy zareagowali na te informacje wyprzedażą akcji Alphabet.

Negatywne nastawienie przeniosło się także na producentów półprzewodników. Inwestorzy obawiają się, że firmy rozwijające sztuczną inteligencję mogą w pewnym momencie ograniczyć wydatki, jeśli zyski nie pojawią się wkrótce. W wyniku lipcowej wyprzedaży łączna wartość rynkowa spółek z sektora półprzewodników zmniejszyła się o 1 bln USD.

Marvell Technology i jej konkurenci korzystali dotąd na zwiększaniu wydatków przez największe firmy technologiczne, które rozbudowują potężne centra danych na potrzeby sztucznej inteligencji. Nie wszyscy inwestorzy są jednak przekonani, że zwrot z tych inwestycji będzie wystarczająco wysoki.

Na kurs Marvell wpłynęło również obniżenie oceny przez Erste Group. Bank zmienił rekomendację dla akcji spółki z „kupuj” na „trzymaj”, ponieważ ich kurs wyprzedził krótkoterminowe oczekiwania dotyczące wzrostu.

Połączenie tych czynników doprowadziło w lipcu do silnego spadku zaufania akcjonariuszy do Marvell Technology. Stało się tak mimo braku informacji dotyczących bezpośrednio działalności spółki, które mogłyby wywołać taką przecenę.

Akcje Marvell nadal są drogie

Po bardzo dużym miesięcznym spadku kurs akcji czasem odbija, gdy inwestorzy uznają, że przecena była zbyt głęboka. W przypadku Marvell problem polega jednak na tym, że akcje spółki nadal są wysoko wyceniane.

Wskaźnik ceny do zysku (P/E), który porównuje cenę akcji z zyskiem przypadającym na jedną akcję, wynosi obecnie około 64. Średnia dla sektora technologicznego to zaledwie 34.

Wyraźniejszy obraz sytuacji Marvell inwestorzy uzyskają po publikacji wyników za drugi kwartał roku obrotowego 2027, zaplanowanej na 27 sierpnia. Prognozy zarządu zakładają, że przychody wzrosną o 35%, do 2,7 mld USD, a skorygowany zysk na akcję, liczony według zasad non-GAAP, zwiększy się o 38%, do 0,93 USD. Są to wartości przyjęte w połowie przedziałów prognoz.

Przy wciąż wysokiej wycenie akcji Marvell i rosnącym sceptycyzmie inwestorów wobec opłacalności wydatków na sztuczną inteligencję kurs spółki może jeszcze przez pewien czas charakteryzować się dużą zmiennością.