Malibu Boats (MBUU): sprzedaż netto wzrosła o 42,7% w IV kwartale roku fiskalnego 2026

Malibu Boats przedstawiła wyniki za IV kwartał i cały rok fiskalny 2026 podczas konferencji 27 sierpnia 2026 r. W spotkaniu uczestniczyli prezes i dyrektor generalny Steve Menneto oraz dyrektor finansowy David Black.

W IV kwartale sprzedaż netto spółki wzrosła o 42,7%, do 295,5 mln USD. Skorygowana EBITDA, czyli wynik operacyjny przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją i po wyłączeniu wybranych pozycji, zwiększyła się o 72,7%, do 33,9 mln USD. Marża EBITDA wzrosła o 200 punktów bazowych, czyli o 2 punkty procentowe, w porównaniu z poprzednim rokiem.

Poprawa była widoczna w dotychczasowej działalności spółki jeszcze przed uwzględnieniem pełnego kwartalnego wkładu przejętej firmy Saxdor. Malibu Boats przypisała ten wynik ramom operacyjnym MBI Advantage, które obejmują usprawnienia operacyjne, centralizację zakupów oraz bardziej zdyscyplinowane zarządzanie kanałem sprzedaży.

W całym roku fiskalnym sprzedaż netto wyniosła 914,6 mln USD. Była o około 29 mln USD wyższa od górnej granicy przedziału podniesionego przez spółkę w maju. Na wynik wpłynęła lepsza od oczekiwanej sprzedaż w całym portfelu oraz przejęcie Saxdor. Skorygowana EBITDA wyniosła 73,9 mln USD, plasując się w górnej połowie prognozowanego przedziału.

Rok fiskalny 2026 przyniósł spółce kilka ważnych wydarzeń:

• We wrześniu Malibu Boats zorganizowała pierwszy od 2018 r. dzień dla inwestorów. Przedstawiła wtedy strategię Build, Innovate, Grow, opartą na budowaniu, innowacjach i wzroście.
• Spółka wskazała cztery obszary, w których zamierza konkurować na rynku łodzi. Przedstawiła także potencjał działalności w połowie cyklu: około 1,5 mld USD przychodów, 20% marży skorygowanej EBITDA oraz ponad 200 mln USD wolnych przepływów pieniężnych.
• W tym samym miesiącu Malibu Boats ogłosiła sześcioletnią globalną współpracę z International Waterski & Wakeboard Federation. Od stycznia 2026 r. jest wyłącznym oficjalnym partnerem federacji w zakresie łodzi holujących.
• W listopadzie David Black objął stanowisko dyrektora finansowego. Pokierował zespołem finansowym, kładąc nacisk na dyscyplinę oraz wyznaczając oczekiwania, które — jak zakłada spółka — może spełnić.
• Podczas Miami International Boat Show w lutym pięć marek Malibu Boats otrzymało nagrody NMMA Customer Satisfaction Index za zadowolenie klientów.
• 2 marca spółka sfinalizowała przejęcie Saxdor Yachts. Była to największa transakcja w historii Malibu Boats. Wzmocniła pozycjonowanie firmy w segmencie premium, rozszerzyła ofertę o łodzie z kategorii Adventure Day Boat i stworzyła możliwości międzynarodowego rozwoju dla dotychczasowych marek.
• W lipcu Malibu Boats świętowała 50-lecie marki Pursuit Boats, jednej z założycielskich marek segmentu łodzi do połowów morskich.

Rok wcześniej branża łodzi zmagała się z jednym z najtrudniejszych okresów w swojej historii. Presja dotyczyła również wolumenów sprzedaży dotychczasowej działalności Malibu Boats. W IV kwartale sytuacja wyglądała inaczej. Spółka odnotowała wzrost liczby sprzedanych jednostek w segmentach Cobalt i Saltwater Fishing. Skonsolidowana marża brutto zwiększyła się o 190 punktów bazowych, a wynik netto wyraźnie się poprawił.

Malibu Boats pogłębiała integrację pionową, czyli większy udział w kolejnych etapach produkcji, oraz rozwijała centralne zakupy i zarządzanie kategoriami produktowymi. Działania te wsparły tegoroczną poprawę marż. Spółka utrzymała także wysokie tempo wprowadzania nowych produktów. Oferta na rok modelowy 2026 powiększyła się o 11 modeli.

Przejęcie Saxdor przebiegało zgodnie z planem w pierwszych czterech miesiącach od jego finalizacji. Transakcja otworzyła Malibu Boats dostęp do nowej kategorii produktów, nowego regionu geograficznego oraz młodszej i zamożnej grupy klientów.

Łodzie z kategorii Adventure Day Boat należą do najszybciej rozwijających się kategorii w branży. Są projektowane przede wszystkim z myślą o całodziennym spędzaniu czasu przez rodziny. Ich układ przypomina salon na wodzie, zamiast koncentrować się na jednej konkretnej aktywności.

Pierwsza łódź Saxdor zbudowana w Stanach Zjednoczonych ma zostać ukończona w zakładzie Malibu Boats w Fort Pierce na Florydzie później tej jesieni, w pierwszej połowie roku fiskalnego 2027. Będzie to ważny krok w wykorzystaniu mocy produkcyjnych tego zakładu i zwiększeniu zasięgu marki Saxdor w Ameryce Północnej.

Malibu Boats włączyła Saxdor do swojej organizacji zakupowej, dzięki czemu marka może korzystać z większej skali zakupów grupy. W pierwszych miesiącach po przejęciu Saxdor spełniła wysokie wymagania stawiane przejęciom, przedstawione podczas dnia dla inwestorów: jest marką premium, której wartość można zwiększać dzięki skali działalności, centralnym zakupom i rozbudowanej sieci dealerskiej.

Saxdor ma zaprezentować dwa nowe modele podczas Cannes Yachting Festival we wrześniu. W kwietniu model Saxdor 460 GTC zwyciężył w kategorii Motor Yacht o długości od 14 do 16 metrów podczas Yacht Style Awards 2026 w Singapurze. Wyróżnienie odzwierciedlało dalsze zaangażowanie marki w innowacyjność i doskonałość wzornictwa.

Malibu Boats rozwijała nowe produkty również w pozostałych markach. Proces zaczyna się od opinii klientów, które trafiają bezpośrednio do zespołów inżynieryjnych. W kierowanej na rok modelowy 2027 ofercie spółka wprowadziła już między innymi:

• Malibu: całkowicie nowy model 20 VTX w lipcu;
• Axis: modele T220 i T235 w lipcu;
• Cobalt: nowe modele R26 i R26 Surf w sierpniu;
• Pursuit: model S 288 oraz odświeżony OS 445 pod koniec lipca.

Spółka wprowadziła także nowy projekt konsoli w modelach Pathfinder 2600 i 2400 Hybrid. W przypadku Pursuit nagradzana seria łodzi z podwójną konsolą została w roku modelowym 2027 przemianowana na serię Denali. Nazwa nawiązuje do ważnego rozdziału w historii marki i ustanawia jej wyróżniającą się platformę przeznaczoną do rodzinnych przygód.

W maju model Pursuit S 388 Sport Center Console został uznany przez Boating Industry za jeden z najlepszych produktów 2026 r. Łącznie Malibu Boats planuje wprowadzić na rynek 13 nowych modeli w ramach dotychczasowych marek w roku fiskalnym 2027. Kolejne informacje o nowych produktach mają pojawić się bliżej sezonu targów łodzi.

Branża zaczęła wykazywać pierwsze oznaki stabilizacji, ale zakłócenia makroekonomiczne nadal ograniczają popyt klientów wrażliwych na wysokość miesięcznych rat. To właśnie ich powrót jest ważnym warunkiem wyraźnego odwrócenia trendu w obecnym cyklu.

Malibu Boats nie zauważyła jednak związku między wyższymi cenami paliw a sprzedażą detaliczną droższych łodzi. Wykorzystanie łodzi pozostało wysokie. Klienci Malibu Boats nadal spędzają czas na wodzie, kupują części i korzystają z przystani. Wskazuje to, że rodzinne spędzanie czasu na łodzi pozostaje priorytetem dla głównej grupy klientów, nawet przy wyższym koszcie paliwa.

Dla klientów bardziej wrażliwych na wysokość rat spółka nadal rozwija program MBI Acceptance. Oferuje on dealerom narzędzia do finansowania zakupów oraz przedłużone programy serwisowe, które mają ułatwiać finalizowanie sprzedaży. Liczba wniosków rosła stabilnie od uruchomienia programu, także w okresach, gdy spółka nie prowadziła promocji z obniżonym oprocentowaniem.

Dział Marine Components zwiększał zaangażowanie zewnętrznych klientów i zdobył w ciągu roku dodatkowe zamówienia. Pokazuje to, że filar Build może tworzyć wartość nie tylko w produkcji własnych łodzi.

Zapasy u dealerów zmniejszały się w ciągu roku. Był to efekt zdyscyplinowanego zarządzania dostawami hurtowymi. Malibu Boats uznała, że takie podejście chroni dealerów i marki w okresie słabszego popytu. Dzięki temu spółka rozpoczęła rok fiskalny 2027 z kanałem sprzedaży w lepszej kondycji niż rok wcześniej.

W okresie od kwietnia do czerwca, obejmującym IV kwartał Malibu Boats, liczba rejestracji łodzi w branży spadła o około 3%. Była to poprawa względem spadku o średnio jednocyfrową wartość odnotowanego w kwartale zakończonym w marcu. Segmenty łodzi z kadłubami z włókna szklanego, w których konkuruje Malibu Boats, pozostawały pod większą presją niż cały rynek, choć również poprawiły się w ujęciu kwartalnym.

Spółka zamierza wykorzystać dynamikę wypracowaną w roku fiskalnym 2026, jednocześnie zachowując ostrożność w ocenie perspektyw do czasu pojawienia się trwalszych oznak szerszego ożywienia. Jej moce produkcyjne są już dostępne, więc w przypadku odbudowy popytu może zaspokoić jego wzrost bez dodatkowego, skokowego zwiększania nakładów inwestycyjnych. Powrót do wzrostu nie musi zatem zależeć wyłącznie od poprawy sytuacji całego rynku.