LexinFintech: spadek przychodów i oczekiwana strata w III kwartale

LexinFintech (NASDAQ: LX) odnotowała w II kwartale 101 mln CNY zysku netto. Wyniki pogorszyły się z powodu zaostrzenia warunków finansowania oraz rosnących obaw o ryzyko w całej branży. Partnerzy finansujący ograniczyli lub zawiesili finansowanie po zdarzeniach związanych z ryzykiem u niektórych konkurentów. W efekcie spadła liczba nowych pożyczek, a niepewność dotycząca jakości aktywów wzrosła.

Prezes i przewodniczący rady dyrektorów Jay Wenjie Xiao poinformował, że w kwartale wolumen udzielonych pożyczek wyniósł 55,43 mld CNY, a przychody sięgnęły 3,19 mld CNY. Wolumen pożyczek spadł o 4,3% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Dyrektor finansowy James Zheng przekazał, że zysk netto zmniejszył się o 49,7%, czyli o około 100 mln CNY.

Zaostrzenie finansowania uderzyło w działalność kredytową

Jay Wenjie Xiao powiedział, że sytuacja w branży pogorszyła się pod koniec czerwca. Zdarzenia związane z ryzykiem u niektórych konkurentów osłabiły zaufanie rynku i doprowadziły do powszechnego ograniczenia finansowania. Zmiany objęły zarówno internetowe finansowanie konsumenckie, jak i działalność kredytową w tradycyjnych kanałach.

„Zawsze działaliśmy ściśle zgodnie z przepisami i nie mamy żadnego z problemów, które wystąpiły w tych instytucjach” — powiedział Xiao, odpowiadając na pytanie analityka. Dodał jednak, że LexinFintech nie jest odporna na tendencje panujące w całym sektorze. Działalność związana z udzielaniem pożyczek wyraźnie ucierpiała w lipcu, gdy liczba nowych pożyczek spadła.

Na 30 czerwca spółka miała 2,5 mld CNY w gotówce, w tym w ekwiwalentach gotówki i gotówce o ograniczonej dostępności. Kapitał własny akcjonariuszy wynosił około 12 mld CNY. James Zheng ocenił, że poziom gotówki zapewnia spółce bufor finansowy w okresie zmienności na rynku.

LexinFintech kontynuuje rozmowy z partnerami finansującymi i pozostaje na białej liście głównych dostawców finansowania. Zdaniem Xiao powinno to umożliwić wznowienie udzielania pożyczek, gdy warunki rynkowe na to pozwolą. Kierownictwo przyznało jednak, że ma ograniczoną wiedzę na temat terminu szerszej odbudowy finansowania w branży.

Przychody spadły, a koszty ryzyka wzrosły

Łączne przychody netto z działalności kredytowej i e-commerce ratalnego wyniosły 1,3 mld CNY, co oznacza spadek o 21,1% w ujęciu kwartalnym. Przychody netto z działalności kredytowej zmniejszyły się o 32,5%, do 981 mln CNY. Spadły zarówno przychody z usług pośrednictwa kredytowego, jak i z usług wzmacniania technologicznego.

Przychody z usług pośrednictwa kredytowego, czyli działalności wymagającej większego zaangażowania kapitału, obniżyły się o 43,6%, do 508 mln CNY. Przychody z usług wzmacniania technologicznego, które wymagają mniejszego zaangażowania kapitału, spadły o 14,4%, do 473 mln CNY.

Łączne koszty ryzyka kredytowego wzrosły o 9,6% w porównaniu z poprzednim kwartałem i wyniosły 1,4 mld CNY. Spółka przyjęła bardziej ostrożne podejście do tworzenia rezerw. Wskaźnik pokrycia rezerwami wyniósł 230%. Wskaźnik rezerw brutto dla nowych pożyczek wymagających większego zaangażowania kapitału wyniósł 7,8%.

Koszty operacyjne spadły o 17,6% w ujęciu kwartalnym. Pomogły w tym niższe wydatki na sprzedaż i marketing oraz optymalizacja organizacji. LexinFintech uprościła strukturę organizacyjną, zoptymalizowała zatrudnienie i zwiększyła wykorzystanie sztucznej inteligencji. Kierownictwo oczekuje, że dzięki tym działaniom koszty zarządzania spadną o 30–40%.

Według Xiao spółka wdrożyła ponad 100 agentów AI w takich obszarach jak tworzenie strategii, kontrole zgodności z przepisami, zarządzanie po udzieleniu pożyczki i obsługa klienta. Dyrektor ds. ryzyka Arvin Zhanwen Qiao powiedział, że narzędzia AI są również wykorzystywane przy zatwierdzaniu kredytów i zarządzaniu ryzykiem. LexinFintech chce w większym stopniu ujednolicić wewnętrzne procesy zarządzania ryzykiem.

Technologie i e-commerce zwiększają dywersyfikację działalności

Kierownictwo podkreśliło wzrost działalności związanej z usługami wzmacniania technologicznego dla sektora finansowego oraz e-commerce ratalnym. Spółka stopniowo odchodzi od pośrednictwa kredytowego opartego na gwarancjach i przechodzi w kierunku modelu opartego w większym stopniu na technologii.

Wolumen pożyczek związanych z usługami wzmacniania technologicznego dla sektora finansowego wzrósł w II kwartale o 8%. Udział usług wzmacniania technologicznego i e-commerce w łącznym wolumenie pożyczek sięgnął 45%.

Wolumen pożyczek w e-commerce ratalnym pozostał stabilny i wyniósł 2,3 mld CNY. Zysk brutto tego segmentu osiągnął 329 mln CNY, co oznacza wzrost o 58,7% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Marża brutto, czyli udział zysku brutto w przychodach, zwiększyła się do 14,1% z 9,4% kwartał wcześniej.

Xiao zapowiedział dalsze inwestycje w usługi wzmacniania technologicznego dla klientów instytucjonalnych. Spółka chce wykorzystać swoje kompetencje w pozyskiwaniu ruchu internetowego, zarządzaniu ryzykiem, sztucznej inteligencji i działalności operacyjnej. Kierownictwo oczekuje również, że biznes e-commerce będzie stabilnie rósł i nadal przynosił zyski.

Wskaźniki ryzyka mają pogorszyć się w III kwartale

Arvin Zhanwen Qiao poinformował, że ograniczenia finansowania w całej branży przyczyniły się do wzrostu o około 9,5% w ujęciu kwartalnym wskaźnika opóźnień w spłacie występujących już od pierwszego dnia. Wskaźnik pożyczek opóźnionych w spłacie o ponad 90 dni wzrósł do 3,6% z 3,5%.

Spółka oczekuje, że w III kwartale wskaźniki ryzyka dotyczące istniejącego portfela pożyczek będą nadal rosły. Powodem ma być dalsze ograniczenie finansowania i gwałtowny spadek liczby nowych pożyczek. Qiao przewiduje również, że kurczenie się salda pożyczek podniesie wskaźnik opóźnień przekraczających 90 dni.

LexinFintech zaostrza kryteria oceny wniosków kredytowych. Spółka dokładniej analizuje klientów zadłużonych na wielu platformach, wzmacnia działania windykacyjne na wczesnym etapie i stosuje różne przypomnienia o spłacie w zależności od profilu klienta. Zwiększa także poziom rezerw i przygotowuje się do uporządkowanego wygaszania istniejących aktywów.

„Naszym celem jest utrzymanie wszelkich wahań ryzyka w granicach akceptowanego przez nas poziomu” — powiedział Qiao.

LexinFintech oczekuje straty w III kwartale i zmienia harmonogram dywidendy

James Zheng powiedział, że w III kwartale spółka spodziewa się dalszego spadku przychodów oraz wzrostu ryzyka kredytowego i związanych z nim kosztów. W tym okresie mają zostać ujęte także jednorazowe koszty restrukturyzacji organizacyjnej, w tym odprawy dla pracowników.

„Jeśli uwzględnię wszystkie te czynniki, oczekujemy, że spółka odnotuje stratę netto w III kwartale” — powiedział Zheng. LexinFintech nie przedstawiła szczegółowych prognoz finansowych na drugą połowę roku. Zarząd wskazał na niepewność dotyczącą regulacji i dostępności finansowania.

Rada dyrektorów zmieniła politykę dywidendową. Zamiast wypłat dwa razy w roku spółka będzie oceniać możliwość wypłaty dywidendy raz w roku. Ewentualna dywidenda za 2026 rok zostanie rozpatrzona przy publikacji wyników za IV kwartał, na początku 2027 roku.

Xiao wyjaśnił, że decyzja ma zachować płynność, zasoby kapitałowe i elastyczność finansową w okresie dostosowania branży. Dodał, że jeśli warunki w sektorze i wyniki działalności się poprawią, rada może rozważyć działania zwiększające zwrot dla akcjonariuszy, w tym skup akcji własnych.

LexinFintech Holdings Ltd. (NASDAQ: LX) to chińska platforma finansowania konsumenckiego i bankowości cyfrowej. Spółka obsługuje głównie młodych klientów, którzy mają ograniczony dostęp do tradycyjnych usług bankowych. Jej podstawową usługą jest finansowanie zakupów w ratach. Uprawnieni klienci mogą rozłożyć płatność na stałe miesięczne raty i przejrzyste opłaty.

LexinFintech wykorzystuje własne analizy danych i modele oceny zdolności kredytowej do przyznawania pożyczek na zakupy internetowe. Oferuje również limity kredytowe wspierające różne transakcje detaliczne i e-commerce. Poza główną usługą pożyczek ratalnych spółka rozwija produkty z zakresu zarządzania majątkiem oraz usługi technologiczne dla sektora finansowego.