Lam Research (LRCX) dołącza do Russell Top 50 — rynek wycenia spółkę blisko wartości godziwej

Lam Research (LRCX) trafił do indeksu Russell Top 50. Taka zmiana może uruchamiać dodatkowy popyt ze strony inwestorów, którzy śledzą skład indeksu, i wpływać na przepływy handlowe w dłuższym okresie.

Ostatnio akcje spółki były notowane po 350,20 USD. W ciągu ostatniego tygodnia kurs spadł o 14,8% po ogólnym cofnięciu w sektorze. Mimo to akcje zyskały 15,5% w ujęciu 30 dni, a łączny zwrot dla akcjonariuszy w skali roku wyniósł 258,8%. To sugeruje, że w krótkim terminie wyhamowała dynamika, ale wyniki w dłuższym okresie pozostają mocne.

Jeśli obserwujesz, jak spółki z branży sprzętu powiązane z AI reagują na zmieniające się nastroje, warto rozszerzyć poszukiwania i sprawdzić, co wyróżnia się wśród 52 spółek z obszaru infrastruktury dla AI.

Po ostrym cofnięciu kursu Lam Research łączny zwrot w ujęciu 12 miesięcy wciąż utrzymuje się powyżej 250%, ale spółka jest wyceniana tylko nieznacznie poniżej średniego celu analityków. Czy większość potencjalnych zysków już jest w cenie, czy nie?

Najpopularniejsza narracja: 8,3% przewartościowana

Przy ostatnim zamknięciu 350,20 USD wobec powszechnie śledzonej szacunkowej wartości godziwej („fair value”) 323,38 USD Lam Research jest opisywana jako wyceniana wyżej, niż sugeruje ta narracja. To otwiera dyskusję, jak daleko może sięgać optymizm wokół sprzętu do produkcji wafli (wafer fab) w segmencie AI.

Szybko rosnące obciążenia związane z AI i związana z nimi potrzeba większej pojemności magazynów, przepustowości oraz mocy obliczeniowej przyspieszają wdrażanie zaawansowanych architektur chipów (takich jak gate-all-around, 3D NAND i zaawansowane pakietowanie). Zwiększa to zapotrzebowanie na narzędzia Lam do procesów trawienia i osadzania, co ma wspierać utrzymanie wzrostu przychodów oraz solidną widoczność przyszłych zamówień.

W tej wycenie ważne jest też, co stoi za prognozami: całość opiera się na założeniu narastania wzrostu przychodów (compounding), utrzymania wyższych marż oraz budowania bogatszej bazy zysków — w sposób, który nie ma charakteru zachowawczego.

Wynik: wartość godziwa 323,38 USD (przewartościowana)

Z punktu widzenia ryzyk: zależność Lam Research od wydatków na sprzęt dla fabryk (wafer fab) oraz istotna ekspozycja na Chiny oznaczają, że każde cofnięcie nakładów inwestycyjnych (capex) lub zaostrzenie kontroli eksportu może szybko podważyć optymistyczną narrację związaną z AI.