Kontrakty na S&P 500 lekko spadają, a rentowności obligacji studzą optymizm technologiczny

Amerykańskie kontrakty terminowe na akcje wskazywały rano na nieznacznie słabszy start. Kontrakty e-mini na S&P 500 spadały o około 0,3%, a futures na Nasdaq 100 zniżkowały mniej więcej o 0,6%, gdy inwestorzy oceniali stabilne amerykańskie rentowności obligacji w zestawieniu z mieszanymi sygnałami dotyczącymi wzrostu z zagranicy.

Rentowność 10-letnich Treasuries utrzymywała się w okolicach 4,46% po tym, jak majowe dane o liczbie ofert pracy osiągnęły najwyższy poziom od dwóch lat. To wskazuje, że popyt na zatrudnianie pozostaje silny, a koszty zaciągania kredytów — m.in. na hipoteki, karty kredytowe oraz dla firm — mogą nadal być podwyższone.

Jednocześnie w Europie wskaźniki koniunktury w przemyśle (manufacturing scorecards) utrzymywały się nieco powyżej linii oddzielającej wzrost od spadku, co sugeruje gospodarkę rozwijającą się, ale bez gwałtownego przyspieszenia. Kluczowe dla inwestorów będzie to, czy odporne dane o sytuacji na rynku pracy w USA nadal będą wywierać presję na obszary wrażliwe na stopy procentowe, takie jak nieruchomości i media komunalne, a także czy utrzymają się spółki nastawione na wzrost w sektorach takich jak technologia i półprzewodniki — zwłaszcza jeśli koszty pieniądza pozostaną relatywnie wysokie.

Przy stabilnych stopach procentowych i skupieniu na sektorach wzrostowych warto przyjrzeć się 73 odpornym spółkom z niskimi ocenami ryzyka, zanim pojawi się większa zmienność.

## Największe wzrosty (Top Movers)

Bending Spoons (BSP) wzrósł o 39,66% po zakończeniu amerykańskiego IPO o wartości 1,68 mld USD oraz po pierwszych sesjach notowań.

Reddit (RDDT) podskoczył o 13,93% po tym, jak został dodany do głównej listy spółek powiązanej z określonym indeksem.

AppLovin (APP) zwyżkował o 9,58%, po tym jak niedawna analiza analityków podkreśliła wzrost w reklamie i jego profil finansowy.

## Największe spadki (Top Losers)

Nebius Group (NBIS) spadł o 17,01% w reakcji na doniesienia, że Meta planuje konkurencyjną ofertę w obszarze chmury AI.

CoreWeave (CRWV) zniżkował o 13,92% po pojawieniu się nowych obaw analityków dotyczących rosnącej konkurencji ze strony dużych dostawców usług chmurowych.

Corning (GLW) spadał o 13,62%.

## Co jest na radarze inwestorów (On The Radar)

Przy lekkim kalendarzu danych w USA ton dla nastrojów na rynku miały wyznaczać globalne odczyty PMI dla przemysłu oraz ruchy na rynku obligacji.

• Globalne PMI dla przemysłu: nowe odczyty z czerwca dla Europy i Azji w czwartek miały opisać warunki popytu dla spółek działających w wielu krajach.
• Rynek amerykańskich Treasuries: rentowność 10-letnich obligacji w okolicach 4,46% w czwartek stanowiła punkt odniesienia dla apetyty na ryzyko na giełdzie i dla rotacji między sektorami.
• Stopy w Japonii: zacieśnienie polityki przez BOJ oraz wyższa rentowność 10-letnich obligacji w czwartek zwracały uwagę na koszty finansowania i wrażliwość na jen.
• Obligacje w Indiach: silne napływy zagranicznego kapitału do rządowych obligacji w czwartek podkreślały zainteresowanie strategią „carry” na rynkach wschodzących oraz wątkiem związanym z włączeniem do indeksów.
• Tower Semiconductor (TSEM): doroczne walne zgromadzenie w czwartek skupia się na wyborach do zarządu oraz polityce wynagrodzeń członków kierownictwa.

## Co dalej na giełdzie

Przy lekkim kalendarzu danych w USA rynek zwykle mocniej koncentruje się na sygnałach z obligacji i globalnych wskaźnikach gospodarczych. Właśnie te czynniki miały nadawać kierunek notowaniom i decydować, czy kapitał pozostanie w sektorach uzależnionych od poziomu stóp procentowych, czy nadal będzie wspierał wybrane segmenty wzrostowe, takie jak technologia i półprzewodniki.