Kinder Morgan podnosi prognozy po II kwartale 2026: zysk i EBITDA rosną, dywidenda w górę

Kinder Morgan (KMI) raportuje mocne wyniki za II kwartał 2026 i podnosi prognozy na cały rok. Spółka wskazuje również, że wzrost popytu na gaz — przede wszystkim pod eksport LNG oraz na potrzeby wytwarzania energii elektrycznej — napędza rozwój infrastruktury przesyłowej i magazynowej.

Przychody netto (attributable net income) spółki wyniosły 867 mln USD, co oznacza +21% w porównaniu z 715 mln USD w II kwartale 2025.

Skorygowana EBITDA (Adjusted EBITDA) wyniosła 2,199 mld USD, czyli +12% rok do roku. Spółka wiąże to z rekordową jak na II kwartał realizacją wyników.

Skorygowany zysk na akcję (Adjusted EPS) wzrósł o 32% do 0,37 USD, głównie dzięki wyższym wolumenom oraz korzystnym marżom w segmentach rurociągowych i terminalowych.

### Podniesione prognozy na 2026 rok Zarząd podniósł pełnoroczną prognozę skorygowanej EBITDA. Firma oczekuje, że skorygowana EBITDA będzie co najmniej 5% powyżej pierwotnego budżetu 8,6 mld USD.

Równocześnie prognoza skorygowanego zysku na akcję na cały 2026 rok wynosi teraz ponad 12% powyżej pierwotnego budżetu 1,36 USD.

### Dźwignia finansowa i backlog inwestycyjny Na koniec kwartału relacja długu netto do skorygowanej EBITDA (Net Debt-to-Adjusted EBITDA) wyniosła 3,6x wobec 3,8x zakładanego w budżecie. Spółka podkreśla, że wskaźnik poprawił się mimo wyższych nakładów na rozwój (growth capital spending).

Backlog projektów kapitałowych spadł do 9,6 mld USD z 10,1 mld USD w I kwartale 2026. Spółka tłumaczy spadek zakończeniem większych projektów rozbudowy.

Dla projektów ujętych w backlogu firma wskazuje też, że pozostałe 8,5 mld USD z przedsięwzięć innych niż CO2 i niezwiązanych z gathering (zbieraniem gazu) mają generować łącznie około 5,6x wielokrotności EBITDA w pierwszym pełnym roku działania.

### Wolumeny w biznesie gazowym i produktach ciekłych W transporcie gazu ziemnego wolumeny wzrosły o 7% do 47 886 BBtu/d, m.in. dzięki większym dostawom gazu do instalacji LNG oraz rosnącemu zapotrzebowaniu ze strony sektora energetycznego.

W segmencie gathering (zbieranie gazu) wolumeny zwiększyły się o 26% rok do roku do 4 637 BBtu/d. Firma przypisuje to m.in. +54% w systemie KinderHawk w Haynesville.

Wolumeny produktów rafineryjnych spadły o 5% do 1,6 mln baryłek dziennie. Spółka wiąże spadek z zakłóceniami podaży na Zachodnim Wybrzeżu oraz z sytuacją, w której wyższe ceny surowców oddziaływały na rynek.

Wolumeny ropy i kondensatu zmniejszyły się o 16% do 421 000 baryłek dziennie po konwersji rurociągu Double H na obsługę natural gas liquids (NGL).

### Terminale: leasing cieczy i wykorzystanie zbiorników Zdolność leasingowa dla cieczy (liquids lease capacity) pozostała na wysokim poziomie 93%, a wykorzystanie zbiorników (tank utilization) wyniosło 99% w kluczowych hubach na Houston Ship Channel oraz w Carteret.

### Segment CO2 i konkretne pola produkcyjne W segmencie CO2 produkcja netto ropy wzrosła o 10% do 28 040 baryłek dziennie. Firma wskazuje, że +15% dotyczyło produkcji w polu SACROC.

### Postępy projektów inwestycyjnych South System Expansion 4 (SSE4) jest szacowany na 3,5 mld USD, a udział KMI to 1,8 mld USD. Projekt ma zwiększyć przepustowość o 1,3 mld stóp sześciennych dziennie (cubic feet per day).

Projekt Mississippi Crossing ma kosztować 1,7 mld USD i wejść do eksploatacji najwcześniej w II kwartale 2028.

W przypadku Trident firma podała, że budowa osiągnęła około 60% zaawansowania w II kwartale.

Projekt Cumberland o wartości 235 mln USD został oddany do użytku 26 maja 2026 r. i ma wspierać elektrownię zasilaną gazem ziemnym w Tennessee.

Projekt Hiland Express o wartości 165 mln USD rozpoczął działalność 29 kwietnia 2026 r.. Zwiększa on zdolności transportu NGL dla producentów z rejonu Williston Basin.

Rozbudowa Gulf Coast Express (GCX) o wartości 450 mln USD weszła do użytku 23 czerwca 2026 r.. Ma zwiększyć przepustowość o 570 mln stóp sześciennych dziennie (cubic feet per day).

### Dywidenda i przepływy pieniężne Rada ogłosiła dywidendę w wysokości 0,2975 USD na akcję, czyli o 2% więcej niż w II kwartale 2025.

Spółka wygenerowała 3,45 mld USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w pierwszej połowie 2026 roku.

### Przejęcie i nowe inwestycje w Haynesville Kinder Morgan zamknął transakcję o wartości 500 mln USD w pierwszej połowie roku, co zwiększyło „footprint” aktywów spółki.

Firma realizuje też inwestycję 500 mln USD w Haynesville, która ma zwiększyć zdolności transportu i uzdatniania (treating), aby wspierać wzrost regionalnej produkcji gazu.

### Co podkreślano w wypowiedziach podczas calla Richard Kinder zwracał uwagę, że wyniki II kwartału były kolejnymi mocnymi kwartałami, a EBITDA i EPS nadal przewyższały zarówno rezultaty rok wcześniej, jak i własny budżet na 2026.

Kimberly Dang mówiła, że spółka istotnie poprawiła wynik względem ubiegłego roku i oczekiwań budżetowych, a wzrost miał charakter „szeroki”, bo wszystkie segmenty wniosły pozytywny wkład do wyniku.

Wątek związany z projektem Western Gateway dotyczył opóźnień dokumentacyjnych. Sital Mody i zespół wskazywali, że spółka dąży do zakończenia dokumentów w najbliższych 1–2 miesiącach, a następnie — przy zachowaniu satysfakcjonującego tempa prac — planuje podjąć ostateczną decyzję inwestycyjną (FID, czyli final investment decision).

Spółka podała też, że utrzymuje finansowanie ekspansji głównie ze środków generowanych wewnętrznie, jednocześnie utrzymując wskaźnik dźwigni poniżej środka docelowego przedziału.

W callu pojawił się również wątek dotyczący rynku Haynesville — spółka kończy inwestycję, aby uruchomić dodatkowe moce transportowe i uzdatnianie, co ma pomóc w obsłudze rosnącego popytu.