Ceny producentów w USA bez zmian w lipcu, rynek pracy stabilny

Ceny producentów w Stanach Zjednoczonych nie zmieniły się w lipcu. Ceny towarów spadły, a koszty usług wzrosły nieznacznie. Dane zwiększyły oczekiwania rynków finansowych, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian podczas wrześniowego posiedzenia.

Raport Departamentu Pracy opublikowany w czwartek pojawił się dzień po danych pokazujących umiarkowaną inflację konsumencką w lipcu. Ekonomiści oczekiwali również umiarkowanych odczytów wskaźników cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE) za lipiec.

Rezerwa Federalna śledzi wskaźniki PCE przy realizacji celu inflacyjnego na poziomie 2%. Rynki finansowe wcześniej uwzględniały w wycenach podwyżkę stóp, ale prawdopodobieństwo takiego ruchu wyraźnie spadło po ubiegłotygodniowym raporcie z rynku pracy, który wykazał nieoczekiwany spadek zatrudnienia w lipcu.

„Brak przeniesienia wyższych cen energii na ceny usług, w połączeniu z kruchym rynkiem pracy, powinien sprawić, że Fed pozostawi politykę bez zmian do końca roku” — powiedział Samuel Tombs, główny ekonomista Pantheon Macroeconomics ds. gospodarki USA.

Wskaźnik cen producentów (PPI) dla popytu końcowego pozostał w lipcu bez zmian. W czerwcu, po rewizji, spadł o 0,1%. Ekonomiści ankietowani przez Reutersa oczekiwali odbicia PPI o 0,2%, po wcześniej podanym spadku o 0,3% w czerwcu.

W ciągu 12 miesięcy do końca lipca PPI wzrósł o 4,7%, po wzroście o 5,5% w czerwcu. Większość danych do PPI jest zbierana na początku miesiąca. Oznacza to, że gwałtowny wzrost cen ropy pod koniec lipca prawdopodobnie nie został jeszcze uwzględniony. Ekonomiści oczekiwali dlatego wyższego odczytu PPI w sierpniu, a część z nich nadal uważała, że podwyżka stóp w tym roku jest możliwa.

Ceny towarów spadły o 0,7%, po zniżce o 1,4% w czerwcu. Ceny energii obniżyły się o 3,1%, a ceny hurtowe benzyny spadły o 5,7%. Ceny żywności zmniejszyły się o 0,9%. Po wyłączeniu zmiennych cen żywności i energii ceny towarów wzrosły o 0,1%.

Koszty usług zwiększyły się o 0,2%, po wzroście o 0,5% w czerwcu. Wpłynął na to wzrost opłat za zarządzanie portfelami inwestycyjnymi o 6,5%, związany ze wzrostem cen akcji. Efekt ten częściowo zrównoważył spadek cen biletów lotniczych o 3,4%. Ceny usług ambulatoryjnych w szpitalach wzrosły o 0,9%, a ceny pokoi w hotelach i motelach spadły o 0,2%.

Niektóre z tych składników są uwzględniane przy obliczaniu wskaźników inflacji PCE. Ekonomiści szacowali, że w lipcu indeks PCE bez cen żywności i energii wzrósł o 0,2%, po wzroście o 0,1% w czerwcu.

Prognozowano, że tak zwana inflacja bazowa PCE wzrośnie o 3,3% rok do roku, czyli tyle samo co w czerwcu.

Narzędzie FedWatch firmy CME wskazywało, że rynki finansowe wyceniały około 67,6% prawdopodobieństwa pozostawienia przez Fed docelowej stopy overnight w przedziale 3,50–3,75% podczas posiedzenia zaplanowanego na 15–16 września.

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp wynosiło 32,4%, wobec 40,6% w środę i 55% tydzień wcześniej. Dolar osłabił się wobec koszyka walut, a rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły.

Mimo spadku zatrudnienia w poprzednim miesiącu rynek pracy wyglądał na stabilny. Nie było oznak wzrostu liczby zwolnień. Liczba nowych wniosków o stanowe zasiłki dla bezrobotnych wzrosła o 9 000, do 209 000 po uwzględnieniu czynników sezonowych, w tygodniu zakończonym 8 sierpnia.

Ekonomiści prognozowali 202 000 nowych wniosków. Wzrost zatrudnienia ma tendencję do spowalniania latem. Ekonomiści wiązali to z trudnościami w dostosowaniu danych do sezonowych wahań związanych z terminem zakończenia roku szkolnego.

Na stabilność rynku pracy wskazało również opublikowane w tym tygodniu badanie NFIB. Wynikało z niego, że wskaźnik zatrudnienia w małych firmach odbił w lipcu po czterech kolejnych miesiącach spadków.

Liczba osób nadal pobierających zasiłki dla bezrobotnych po pierwszym tygodniu świadczeń, traktowana jako przybliżony wskaźnik zatrudniania, spadła o 22 000, do 1,777 mln po uwzględnieniu czynników sezonowych, w tygodniu zakończonym 1 sierpnia.