KeyBanc podwyższa rekomendacje Ameren i Duke Energy; Entergy oraz NiSource korzystają na wzroście obciążenia centrów danych

Ameren (AEE) zyskał 0,9% w czwar­kowym handlu. KeyBanc podniósł rekomendację dla spółki do Overweight z Sector Weight i ustalił cenę docelową na 122 USD.

Analitycy oceniają, że większa „widoczność” (czyli lepsza przewidywalność) dotycząca przyrostu dodatkowych obciążeń może już w tym jesiennym okresie przełożyć się na istotną korektę prognoz zysku. KeyBanc zwraca uwagę, że obszar działania Ameren miał ostatnio ograniczony udział w fali dużych klientów, ale według banku ten układ zaczyna się zmieniać po kilku niedawnych zapowiedziach.

W samym stanie Missouri tempo pozyskiwania dużych wolumenów energii wzrosło wyraźnie. Ameren podpisał w ostatnich miesiącach umowy serwisowe na ok. 2,8 GW. Analityk podkreśla, że zapotrzebowanie wyraźnie przekracza to, co obecnie jest „wbudowane” w długoterminowe założenia (long-term outlook) spółki.

KeyBanc wskazuje też, że dla inwestorów szukających „kolejnego ETR” — czyli spółki użyteczności publicznej, która może uzyskać istotne podwyżki wzrostu zysków i jednocześnie doczekać się ponownej wyceny rynkowej (multiple re-rating) — Ameren wypada w sektorze szczególnie interesująco.

Dodatkowo bank podniósł rekomendację Duke Energy (DUK) do Overweight. Cena docelowa dla tej spółki wynosi 139 USD. KeyBanc zakłada, że w nadchodzących kwartałach rosnąć będzie zainteresowanie „bardziej obronnymi” nazwami (defensywnymi) o niespecjalnie wygórowanych wycenach, a Duke wyróżnia się jako najbardziej atrakcyjny defensywny walor w jego koszyku pokrycia.

Duke nadal zakłada ścieżkę wzrostu zysku na akcję (EPS) na poziomie 5–7%. Analityk ocenia, że w otoczeniu, w którym wiele spółek użyteczności planuje 9%+ wzrostu zysków, taki poziom wygląda na przeciętny, ale według niej niższy wzrost wynika przede wszystkim ze skali Duke, a nie z jakichkolwiek podstawowych słabości w jej obszarze działania. KeyBanc dodaje, że możliwa jest poprawa (inflection) perspektyw wzrostu pod koniec dekady, gdy duzi klienci będą coraz częściej wybierać amerykański Południowy Wschód.

KeyBanc wciąż lubi scenariusz wzrostu Entergy (ETR) napędzany wzrostem liczby dużych klientów oraz ogólnie niskim profilem ryzyka regulacyjnego. Z kolei Xcel Energy (XEL) pozostaje — zdaniem banku — atrakcyjnie wyceniona względem swoich fundamentów. Analitycy odnotowują też, że ryzyko regulacyjne w obszarach działania spółki spadło znacząco po osiągnięciu rozstrzygnięć we wszystkich jej głównych, toczących się sprawach taryfowych.

Bank uznaje także Entergy (ETR) i NiSource (NI) za najlepiej przygotowane do wykorzystania wzrostu obciążeń generowanych przez centra danych. Obie spółki — jak podkreśla KeyBanc — wyróżniły się zdolnością do pozyskiwania istotnego wzrostu obciążeń przy jednoczesnym ograniczaniu obaw dotyczących kosztów ponoszonych przez klientów oraz politycznej weryfikacji.